原標題：營收利潤創(chuàng)新高，聯(lián)想智能化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略成效顯現(xiàn) 來源：深響

深響原創(chuàng) · 作者｜王舷歌

核 心 要 點

營收利潤創(chuàng)新高，主業(yè)穩(wěn)定。

軟件與服務(wù)業(yè)務(wù)營收實現(xiàn)41%的同比增長，首次突破10億美元，占集團總營收的7%。智能化轉(zhuǎn)型相關(guān)業(yè)務(wù)持續(xù)高速增長，轉(zhuǎn)型成效正逐步體現(xiàn)。

預(yù)計二月底，聯(lián)想深圳工廠將達到100%復工，合肥工廠70%恢復產(chǎn)生，并有信心可能到下個月中旬過后，所有工廠都能恢復生產(chǎn)。同時，聯(lián)想的全球供應(yīng)鏈正發(fā)揮巨大的作用。

毫無懸念，聯(lián)想延續(xù)了之前的增長勢頭，整體營業(yè)額和稅前利潤均創(chuàng)歷史新高。

在今日發(fā)布的聯(lián)想集團2019-2020財年第三季度（2019Q4）業(yè)績報告中，聯(lián)想集團實現(xiàn)總營收141億美元（993億人民幣），連續(xù)10個季度增長；歸屬于聯(lián)想集團股東凈利潤為2.58億美元（18億人民幣），同比大漲10.9%。無論是總營收還是凈利潤，都遠高于市場預(yù)期。

整體上，聯(lián)想主業(yè)穩(wěn)定，其提前布局的智能行業(yè)也正迎來爆發(fā)。

營收利潤創(chuàng)新高 財務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)定

先具體看下財報數(shù)據(jù)：

本季度，聯(lián)想集團實現(xiàn)總營收141億美元，其中以個人電腦和智能設(shè)備以及移動業(yè)務(wù)組成的智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團取得營收125億美元，占總收入比例達到88.7%；而以服務(wù)器及存儲業(yè)務(wù)為主的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)集團收入為16.01億美元。

分業(yè)務(wù)來看：

在智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團收入中，其電腦及智能設(shè)備本季度取得收入110.74億美元，同比增長3%，其中包括工作站、顯示器以及游戲電腦等高端細分市場產(chǎn)品在收入及出貨量上均實現(xiàn)雙位數(shù)增長。

這里值得注意的是聯(lián)想其實在本季度面臨英特爾下調(diào)CPU出貨量而導致供應(yīng)嚴重短缺問題，但在迅速調(diào)整產(chǎn)品線之后，聯(lián)想滿足了前端客戶的產(chǎn)品需求，降低了整機庫存，使得個人電腦與智能設(shè)備業(yè)務(wù)各項關(guān)鍵指標創(chuàng)下歷史新高。

其聚焦高增長領(lǐng)域和高端細分市場的策略成效顯現(xiàn)：游戲電腦銷量同比增長49%，輕薄本銷量同比增長45.8%，顯示器銷量同比增長23.7%、工作站銷量同比增長31.4%，Chromebook銷量同比增長20.1%。

在移動業(yè)務(wù)方面，受到零部件供應(yīng)影響，本季度僅取得收入13.81億美元，同比下降17%。而從行業(yè)看，手機生意也的確越來越難做——Gartner發(fā)布的最新報告預(yù)測了2019年到2020年全球智能手機總出貨量將從15.5億部下降至15.2億部，降幅達到2.5%。

不過，聯(lián)想的移動業(yè)務(wù)在本季度仍然保持盈利，而這也是其移動業(yè)務(wù)連續(xù)五個季度實現(xiàn)盈利。其2020年1月正式發(fā)售的摩托羅拉Razr折疊屏幕手機或會為重返高端細分市帶來機會。

在數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)集團，本季度營業(yè)收入16.01億美元，與去年同期基本持平，環(huán)比增長20%。

實際上，數(shù)據(jù)中心集團的核心業(yè)務(wù)服務(wù)器以及存儲產(chǎn)品在出貨量上同比增長18%，但受制于大宗商品價格下調(diào)影響，使其整體收入增長承壓。盡管如此，相比較前兩個季度的收入同比大幅下滑，其數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入在本季度已經(jīng)體現(xiàn)回彈的態(tài)勢。

具體到細分業(yè)務(wù)：

軟件定義基礎(chǔ)架構(gòu)和存儲業(yè)務(wù)營收分別同比增長41.1%及43.6%，私有云與傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收同比增長16%，達到了四年來的最好表現(xiàn)。

其中，企業(yè)科技集團（DCG中國）的業(yè)績同比增長37.5%；私有云與傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的營收也同比大幅提升46%；服務(wù)合約簽約額同比增加181%，服務(wù)收入同比增長138%，服務(wù)收入與利潤連續(xù)三個季度高速增長。

綜合各板塊業(yè)務(wù)，可以看到聯(lián)想收入增長的同時，利潤也在增加。本季度取得毛利潤22.65億美元，毛利率為16.1%，與前幾個季度基本持平。而在稅前利潤上，本季度聯(lián)想集團取得單季度歷史最高的3.9億美元，同比增長11.4%，而其稅前利潤率也達到了歷史最高的2.8%。

另外，本季度聯(lián)想集團總的經(jīng)營費用為17.8億美元，與前幾個季度相比較為平穩(wěn)，經(jīng)營費用率相比上個季度再次下降0.3個百分點，達到為12.6%，而這也是公司連續(xù)四個季度經(jīng)營費用率呈現(xiàn)下降趨勢。經(jīng)營費用率的持續(xù)下降，體現(xiàn)了公司整體降本增效措施實施的效果持續(xù)且明顯。

智能行業(yè)爆發(fā)帶來新動力

聯(lián)想如何讓大象起舞的故事已不用贅述。在基本面穩(wěn)定的情況中，智能行業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)成為新亮點。

在智能物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，AR/VR 取得同比859%、智慧家庭業(yè)務(wù)取得同比265%、智慧辦公業(yè)務(wù)同比45%的增長，SIoT整體營業(yè)額實現(xiàn)6.37億人民幣，同比猛增278%；受軟件定義基礎(chǔ)架構(gòu)和網(wǎng)絡(luò)虛擬化業(yè)務(wù)的帶動，智能基礎(chǔ)架構(gòu)營收同比增長52%；在行業(yè)智能領(lǐng)域，數(shù)據(jù)智能業(yè)務(wù)同比增長97.1%、智慧醫(yī)療與智慧教育整體業(yè)務(wù)同比增長120%，總體實現(xiàn)了111%的高速營收增長。

值得一提的是，來自于聯(lián)想集團軟件與服務(wù)業(yè)務(wù)營收實現(xiàn)41%的同比增長，首次突破10億美元，占集團總營收的7%。

以上數(shù)據(jù)意味著智能化轉(zhuǎn)型相關(guān)業(yè)務(wù)持續(xù)高速增長，轉(zhuǎn)型成效正逐步體現(xiàn)。

聯(lián)想行業(yè)智能的組成

2019年4月，聯(lián)想正式宣布了“3S戰(zhàn)略”——Smart IoT智能物聯(lián)網(wǎng)、Smart Infrastructure智能基礎(chǔ)架構(gòu)、Smart Vertical行業(yè)智能，并將公司愿景設(shè)定為“智能，為每一個可能”。

在過去的一年里，聯(lián)想圍繞智能行業(yè)的變化也非常明顯——

在智能物聯(lián)網(wǎng)的語境下，聯(lián)想不再只陷于PC、手機、服務(wù)器的初級銷量戰(zhàn)，而更多開始強調(diào)智能家庭、智能辦公、智能設(shè)備應(yīng)用的場景，場景的背后是設(shè)備與數(shù)據(jù)的關(guān)系重構(gòu)，也是生態(tài)式發(fā)展的重要理念。

在“智能基礎(chǔ)架構(gòu)”這個聯(lián)想幾年前還是空白的領(lǐng)域，其已經(jīng)積累了了60多億美金的全球銷售規(guī)模。而中國科學院間接作為聯(lián)想集團的大股東，這使得聯(lián)想在中央級超級計算方面，天然擁有其他公司無可比擬的優(yōu)勢。

在行業(yè)智能這一科技、互聯(lián)網(wǎng)、制造巨頭都重甲上場的必爭之地，聯(lián)想則通過自身智能化轉(zhuǎn)型積累的經(jīng)驗?zāi)芰?，針對不同垂直行業(yè)，提供端到端智能解決方案，助力行業(yè)的智能化/數(shù)字化轉(zhuǎn)型。通過智能基礎(chǔ)架構(gòu)和智能物聯(lián)網(wǎng)提供更智能的技術(shù)。這一戰(zhàn)略配合聯(lián)想以客戶為中心的定位，帶來了更高的軟件及服務(wù)附加率。

沒有永遠成功的企業(yè)，只有屬于時代的企業(yè)。

根據(jù)德勤的預(yù)測，從2017年至2025年，全球人工智能市場的復合增長率達30%，到2025年市場規(guī)模將超過6萬億美元。而在2019年的《政府工作報告》中，“智能+”理念也被提出。智能行業(yè)正在成為這個時代同頻共振、順勢而為的黃金賽道。

而在行業(yè)爆發(fā)之前，聯(lián)想確已先行布局。

疫情之下的聯(lián)想

另外值得密切關(guān)注的是，當下的疫情影響到各行各業(yè)，聯(lián)想也面臨著工廠和園區(qū)延期開工、生產(chǎn)停滯、相對經(jīng)營成本提升等新出現(xiàn)的挑戰(zhàn)。但“危”與“機”同在，這反倒是以數(shù)據(jù)智能技術(shù)為驅(qū)動的智能經(jīng)濟展現(xiàn)獨特價值的機會。

在醫(yī)護前線，智能診療輔助醫(yī)生分析患者肺部圖像，提升診斷效率；在科研機構(gòu)，人工智能算法幫助專業(yè)人士預(yù)測病毒傳染路徑；在社區(qū)，大數(shù)據(jù)分析、云計算等技術(shù)輔助政府部門進行流動人口管理，有效防控疫情……

在日常工作生活中，智慧零售幫助人們足不出戶購買新鮮果蔬、生活用品；智慧辦公幫助居家隔離的職場人士實現(xiàn)遠程溝通與高效工作；智慧教育幫助無法按時開學的師生打造線上課堂；智能制造幫助企業(yè)通過無人化、智能化生產(chǎn)保障訂單按時交付……

智能科技成為了中國經(jīng)濟渡過險灘的“免疫力”。

在財報發(fā)布后的全員信中，楊元慶透露：“疫情爆發(fā)以來，聯(lián)想在中國的在線服務(wù)總量大幅增長，是去年同期的2倍以上。數(shù)字化、智能化的需求增長，也必然帶動計算、存儲設(shè)備需求的爆炸式增長，同時對解決方案與服務(wù)能力也帶來了新的需求?！?/p>

面對疫情，聯(lián)想應(yīng)對的策略是疫情防控+積極復工復產(chǎn)。事實上，疫情對聯(lián)想業(yè)務(wù)的影響來自于兩個方面，第一是對中國市場的影響，第二是對生產(chǎn)供應(yīng)的影響。對于供應(yīng)鏈來說，首先是工廠恢復生產(chǎn)重新開張；其次是要有工人回來工作；最后是零部件供應(yīng)是否充足。

“即使達不到100%，聯(lián)想也有應(yīng)對舉措。我們的工廠不僅僅在中國，在全球有很多工廠，他們也能滿足一部分需求。例如墨西哥、美國、印度和日本工廠等，正在加班加點滿足中國工廠的需求?！甭?lián)想在全球有33個制造基地，正常運轉(zhuǎn)的海外生產(chǎn)中心正在持續(xù)滿足來自全球客戶的需求。

楊元慶說，一方面，可以利用海外工廠去滿足需求；另一方面，旺盛的需求也可以幫助中國工廠恢復產(chǎn)能。

而回到國內(nèi)，楊元慶表示，預(yù)計二月底，聯(lián)想深圳工廠將達到100%復工，合肥工廠70%恢復產(chǎn)生，并有信心可能到下個月中旬過后，所有工廠都能恢復生產(chǎn)。

聯(lián)想捐贈火神山和雷神山醫(yī)院IT設(shè)備

風會熄滅蠟燭，卻能讓火越燒越旺。

疫情帶來的沖擊是短暫的，不會動搖中國制造在全球供應(yīng)鏈中不可替代的核心地位，也不會影響中國經(jīng)濟中長期運行態(tài)勢。聯(lián)想有全球均衡的產(chǎn)業(yè)布局，并身處智能行業(yè)爆發(fā)的關(guān)鍵位置，轉(zhuǎn)型升級的契機成熟而有張力。