受三大因素影響，恐慌指數(shù)一度漲至16%，黃金漲至7年新高。

美國三大指數(shù)連續(xù)2日下跌，美東時間周五，納指一度下跌逾2%，收盤下跌1.79%。半導(dǎo)體概念股大跌，代表全球半導(dǎo)體行業(yè)景氣度主要指標(biāo)之一的費城半導(dǎo)體指數(shù)跌2.99%，芯片股AMD下跌6.97%、英偉達跌4.74%、美光科技跌3.41%。

全球知名科技股均有不同程度下跌，微軟公司跌3.16%、亞馬遜跌2.65%、蘋果公司跌2.26%、谷歌公司跌2.21%、Facebook跌2.05%。中概股獵豹移動跌16.94%、拼多多跌4.82%、蔚來汽車跌4.23%。

漲幅越大，意味著市場越恐慌的VIX指數(shù)一度漲至16%，尾盤回落至9.77%，連續(xù)2日漲幅超8%，該指數(shù)的走強意味著短期市場風(fēng)險正在攀升。

最大避險資產(chǎn)創(chuàng)7年新高

股票等風(fēng)險資產(chǎn)大跌的背景下，被稱為最大避險資產(chǎn)的黃金受到資本市場青睞。

周五，交投最活躍的COMEX 4月黃金期貨實現(xiàn)6連陽，漲幅1.57%，報1645.9美元/盎司，創(chuàng)下7年以來最高，本周累漲3.75%。

美股中的黃金股埃爾拉多黃金暴漲32.05%，該公司為世界上成本最低的黃金生產(chǎn)商之一，哈莫尼黃金漲12.53%，盎格魯黃金漲9.45%，亞姆黃金漲7.19%。

短期看，美國商品期貨交易委員會于21日發(fā)布的報告顯示，2月12日至2月18日期間，黃金投機性凈多頭增加45675手合約，至353649手合約，表明投資者看多黃金的意愿升溫。

實際上，自去年以來，在全球權(quán)益市場大幅上漲的背景下，黃金期貨的漲幅也達到18.63%，為近9年漲幅最大的一年?？梢?，市場在追求風(fēng)險資產(chǎn)高收益的同時，對未來其能否帶來持續(xù)回報仍存有較大疑慮。

世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)也顯示，2020年1月，全球黃金ETF及類似產(chǎn)品的總持倉量達到2947噸，創(chuàng)下歷史新高。

曾預(yù)言了土耳其里拉崩盤的加拿大知名機構(gòu)道明證券認為，近期黃金價格的走高，背后一大原因是實際利率的低迷，整個市場都在預(yù)期通脹的到來，這將是今年整個黃金市場的主要推動力，并且這意味著黃金牛市才剛剛開始。

三大因素影響資產(chǎn)偏好

證券時報·數(shù)據(jù)寶梳理近期的市場動態(tài)，認為資金轉(zhuǎn)向避險資產(chǎn)主要受以下幾點事件影響，后續(xù)仍需要給予更多關(guān)注。

一、日本韓國等發(fā)達經(jīng)濟體可能陷入衰退

新冠肺炎疫情在全球呈現(xiàn)出擴散態(tài)勢，截至發(fā)稿，日本累計確診新冠肺炎病例超過740例，韓國累計確診病例超過340例，日本韓國感染病例的增加引發(fā)新一輪對日本、韓國經(jīng)濟可能陷入衰退的擔(dān)憂，也加劇了投資者對全球經(jīng)濟增長前景的悲觀情緒。此前，日本公布的2019年第四季度實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計算下降6.3%。作為全球主要避險資產(chǎn)的日元近期大跌，跌至9個月最低，避險資產(chǎn)紛紛逃離日元。

此外，德國央行于2月17日發(fā)布了月度報告，預(yù)測德國經(jīng)濟在今年第一季度將持續(xù)低迷，此前，2019年第四季度德國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長為零，全年增長僅為0.6%，遠遠低于2018年同期的1.5%和2017年的2.5%。疲軟的經(jīng)濟增加了外界對德國乃至歐元區(qū)經(jīng)濟陷入衰退的擔(dān)憂。

二、疫情帶來的不確定性加大

新冠肺炎疫情對世界經(jīng)濟的影響加大，將削弱部分企業(yè)的利潤，部分企業(yè)紛紛下調(diào)一季度業(yè)績預(yù)期。如蘋果公司原計劃在3月底舉行一款低價iPhone的發(fā)布會，不過由于富士康等代工企業(yè)產(chǎn)能跟不上的原因，發(fā)布和發(fā)售時間都被迫往后推遲。蘋果公司也表示，受疫情影響，全球iPhone供應(yīng)緊張，無法完成本季度的銷售目標(biāo)，截至3月份的季度營收目標(biāo)將無法實現(xiàn)。受此影響，蘋果公司股價周五下跌2.26%。

因?qū)π鹿诜窝滓咔榈膿?dān)憂，市場預(yù)期原油需求也將大幅下降，ICE布油連續(xù)合約周五下跌1.6%，年內(nèi)累計下跌14.73%。

周五，最新數(shù)據(jù)顯示，美國2月Markit綜合PMI自2013年10月以來首次低于50的榮枯分界線，服務(wù)業(yè)PMI自2016年2月以來首次低于50的榮枯分界線。排除2013年美國政府關(guān)門影響外，2月美國商業(yè)活動經(jīng)歷金融危機以來首次收縮。

三、各地央行加碼降息

新冠肺炎疫情、疊加地緣政治和全球貿(mào)易局勢緊張等風(fēng)險因素，全球主要央行貨幣政策均偏向?qū)捤伞?/p>

今年以來，阿根廷、土耳其、南非、馬來西亞、泰國等新興市場國家紛紛加入降息行列，除以上國家以外，印度尼西亞和新加坡的貨幣當(dāng)局也表示出一定的降息意向?；葑u預(yù)計韓國央行也會在今年降息25個基點，澳洲聯(lián)邦銀行表示，澳聯(lián)儲也可能在3月降息。

美聯(lián)儲會議紀(jì)要表明，放松政策的門檻明顯低于提高利率的門檻，市場預(yù)期美聯(lián)儲將在年底前放松貨幣政策。

全球重要指數(shù)跌多漲少

本周，深證成指累計上漲6.54%，漲幅居前，上證綜指、澳洲標(biāo)普200指數(shù)也有不錯的表現(xiàn)，分別上漲4.21%、0.12%。但全球其他重要市場指數(shù)大多下跌，美國三大股指刷新歷史新高后大幅回落，納指跌1.59%、標(biāo)普500指跌1.25%、道指跌1.38%，韓國綜合指數(shù)跌幅最大，下跌3.6%。

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