在良品鋪?zhàn)忧苗娚鲜兄H，好想你決定賣掉旗下最賺錢的子公司杭州郝姆斯，將互聯(lián)網(wǎng)休閑零食品牌百草味讓予百事公司，換回50億元人民幣真金白銀。
作為“紅棗第一股”，好想你曾經(jīng)的紅棗故事無疑是失敗的。沒有了百草味，好想你的“紅棗故事”第二季該怎么講？
賣掉百草味
好想你擬以7.05億美元（近50億人民幣）將杭州郝姆斯100%股權(quán)賣給百事飲料，從價(jià)格上來看無疑是一筆劃算的買賣。
2011年，好想你（002582.SZ）作為“紅棗第一股”登陸深交所中小板，上市之后，公司營業(yè)收入雖一直保持增長，凈利潤卻持續(xù)下滑。
好想你過去很傳統(tǒng)，其主要收入靠線下專賣店出售紅棗類產(chǎn)品獲得。上市后公司推進(jìn)渠道轉(zhuǎn)型，向商超等KA渠道拓展。高額的渠道費(fèi)用，侵蝕公司利潤，以至于在2015年錄得首虧。
也正是在這一年，公司發(fā)起對休閑零食電商企業(yè)杭州郝姆斯的收購，并在2016年以9.6億元對價(jià)將百草味納入麾下。
彼時(shí)，成立10年的杭州郝姆斯尚在成長期，終于在2015年實(shí)現(xiàn)盈利。
杭州郝姆斯并表之后，扭轉(zhuǎn)了好想你的業(yè)績頹勢。借助互聯(lián)網(wǎng)的流量紅利，杭州郝姆斯2016年-2018年5500萬元、8500萬元和1.1億元的業(yè)績承諾均超額完成。
分析杭州郝姆斯最近幾年的業(yè)績情況，增長勢頭已明顯放緩。
數(shù)據(jù)顯示，2016年-2019年，杭州郝姆斯的扣非凈利潤分別為5567.57萬元、8668.05萬元、1.23億元和1.39億元，同比增幅分別為306.16%、55.7%、41.38%和13.0%。
良品鋪?zhàn)樱?03719.SH）2016年至2018年，這一指標(biāo)的增幅分別為108.22%、67.55%、84.07%，2019年前三季度為79.50%。
同期三只松鼠（300783.SZ）為8585.59%、12.60%、-7.96%，2019年上半年為28.23%。
這，或許是好想你決定出售杭州郝姆斯的主要原因之一。
作為百草味的主要競爭對手，三只松鼠已于2019年在深交所創(chuàng)業(yè)板上市、良品鋪?zhàn)訉⒂诮裉煸谏辖凰苗?，百草味過去幾年獨(dú)有的資本市場的優(yōu)勢已經(jīng)不再。
好想你認(rèn)為，隨著兩家行業(yè)龍頭的上市，互聯(lián)網(wǎng)休閑零食行業(yè)的競爭將更加激烈，要想在競爭中持續(xù)保持優(yōu)勢，就意味著要在新零售、短視頻等新渠道的變革中持續(xù)投入。
好想你顯然不想擔(dān)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，將尚處于增長中的百草味賣掉，現(xiàn)在或許是最好的時(shí)機(jī)。
好想你表示，該筆交易完成后，將實(shí)現(xiàn)合并報(bào)表層面投資收益35.90億元，對凈利潤的貢獻(xiàn)26.62億元，償還2019年末上市公司長短債之后，公司貨幣資金余額將達(dá)35.46億元。
百事飲料為何砸下近50億元收購百草味？
增厚自身利潤是首要的考量。資料顯示，百事飲料是百事的全資公司，其主營業(yè)務(wù)是在香港、澳門銷售百事燕麥以及零食類產(chǎn)品，同時(shí)通過特許經(jīng)銷等模式，銷售百事旗下飲品。
最近兩年，百事飲料的業(yè)績并不樂觀。2018年，公司錄得凈利潤434.16萬美元，2019年由盈轉(zhuǎn)虧，凈利潤-4275.14萬美元。
“紅棗故事”續(xù)集
賣掉百草味，好想你除了錢還剩下什么？
2016年收購杭州郝姆斯后，好想你的原紅棗業(yè)務(wù)仍在持續(xù)運(yùn)營，但盈利能力堪憂。
從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，2017年和2018年，好想你合并報(bào)表歸母凈利潤總額，均不及百草味凈利潤。也就是說，好想你原有紅棗和其他業(yè)務(wù)，尚在虧損。
從披露的2019年業(yè)績來看，公司合并層面歸母凈利潤1.91億元，百草味實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.71億元，紅棗等業(yè)務(wù)盈利能力有一定程度好轉(zhuǎn)。
斑馬消費(fèi)同時(shí)注意到，公司紅棗類產(chǎn)品銷售收入停滯不前，2019年甚至出現(xiàn)下滑，收入7.35億元，比上年同期減少1.33億元，同比下降15.32%。
作為公司曾經(jīng)大力推廣的線下專門店，最近幾年正在萎縮。
資料顯示，2015年末，好想你共有線下專賣店1200余家，到2019年7月，減少至800家左右。
當(dāng)然，收購杭州郝姆斯這幾年，好想你也從這家新興企業(yè)身上學(xué)到了不少，特別是對電商等新渠道的運(yùn)用。
數(shù)據(jù)顯示，剔除按郝姆斯口徑，目前好想你通過自有電商銷售的收入占比已達(dá)35.23%，2015年這一數(shù)字還僅有10.54%。
另外，在產(chǎn)品開發(fā)上，好想你也正在努力擺脫自身傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)企業(yè)的形象，無論是產(chǎn)品的開發(fā)、品類以及包裝，都比此前有較大的改進(jìn)。紅棗之外，公司增加了堅(jiān)果、凍干產(chǎn)品等健康食品。
好想你堅(jiān)信自身在紅棗行業(yè)還大有可為。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2018 年我國紅棗產(chǎn)業(yè)規(guī)模約為690億元，年均復(fù)合增長率達(dá)到 12.28%。
即便如此，該行業(yè)小散、整合難的實(shí)際情況亦不容忽視，單一業(yè)務(wù)，顯然難以支撐好想你紅棗故事的續(xù)集。
如果將紅棗加入期貨的概念，是不是能講得更大一些呢？
2019年4月1日，鄭商所紅棗期貨上市。4月30日，好想你小試牛刀，在紅棗期貨上投入161.14萬元，上年半末即產(chǎn)生投資收益298.82萬元。
另外，從百草味身上，好想你也看到了資源整合的魅力。
這次，好想你將提了多年的“星火計(jì)劃”也端了出來。公司表示，將通過該計(jì)劃升級商業(yè)模式，依托自身品牌、產(chǎn)品、渠道、技術(shù)、資源等優(yōu)勢，與各地特色農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)聯(lián)合，做產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、價(jià)值鏈。
好想你試圖借此打造全國縣域特色農(nóng)產(chǎn)品運(yùn)營平臺，變身縣域特色農(nóng)產(chǎn)品運(yùn)營商，打造“一縣一品、一區(qū)一店、一品千店，一店千品”的銷售新模式。
