原標(biāo)題：陌陌這臺(tái)印鈔機(jī)，下一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)在哪兒？ 來源：奧馬哈之霧

作者：魏曉

來源：AI藍(lán)媒匯

陌陌，仍在持續(xù)印鈔。

昨日下午，陌陌公布了2019年第四季度及2019年全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，2019年第四季度，陌陌公司凈營(yíng)收達(dá)46.879億元（約6.734億美元），同比增長(zhǎng)22％。不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)量，2019年四季度歸屬于陌陌母公司的凈利潤(rùn)為12.525億元（約1.799億美元）。

這已經(jīng)是陌陌連續(xù)20個(gè)季度盈利。

放到2019年全年，陌陌公司凈營(yíng)收達(dá)到170.151億元(約24.441億美元)，同比增長(zhǎng)27%。歸屬于陌陌母公司的凈利潤(rùn)為29.709億元（約4.267億美元），上一年同期為28.158億元，同比增長(zhǎng)5.5%。不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)量，歸屬于陌陌母公司的凈利潤(rùn)為44.933億元(約6.454億美元)，上一年同期為34.621億元，同比增長(zhǎng)約30%。

陌陌唐巖的悶聲發(fā)大財(cái)之路，依舊順暢。

不過值得注意的是，陌陌的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)也出現(xiàn)了一定程度的放緩。2019年Q1，陌陌凈營(yíng)收同比增幅為35%，Q2為32%，Q3、Q4均為22%，增速呈下降趨勢(shì)。

在外界看來，這主要?dú)w結(jié)于陌陌并沒有找到除了直播外的新增長(zhǎng)點(diǎn)。

過去一年陌陌試圖在短視頻領(lǐng)域發(fā)力，最為典型的便是推出了ZAO。后者一度被市場(chǎng)追捧，但目前卻已然沉寂。

此外探探還處于投入期。根據(jù)財(cái)報(bào)，2019年第四季度探探的運(yùn)營(yíng)虧損為2.027億元（約2910萬美元），去年同期運(yùn)營(yíng)虧損2.199億元。

最近受資本市場(chǎng)動(dòng)蕩，自1月份高點(diǎn)以來，陌陌的股價(jià)已累計(jì)下跌48%，市值蒸發(fā)40億美元。截至今日美股收盤，陌陌收漲5.90%，目前市值44.13億美元。

直播“現(xiàn)金牛”，貼近天花板

抓住直播風(fēng)口的創(chuàng)業(yè)公司不少，但真正抓住直播金礦的則不多。對(duì)于后者，陌陌是最為佼佼者，且沒有之一。

根據(jù)陌陌財(cái)報(bào)，2019年第四季度陌陌直播服務(wù)營(yíng)收33.835億元（約4.86億美元），占該季度總營(yíng)收的比重為72%。全年直播營(yíng)收達(dá)到124.5億元，占全年總營(yíng)收的73%。

可見直播服務(wù)營(yíng)收，是陌陌主要的“現(xiàn)金牛”。

不過一個(gè)事實(shí)是，陌陌在直播領(lǐng)域或許已貼近天花板。

一方面是陌陌用戶規(guī)模增速接近于0。

截至2019年12月，陌陌主App月度活躍用戶為1.145億，上一年同期月度活躍用戶為1.133億，一年時(shí)間陌陌僅增加了100萬左右的月活，同比增速僅為1%。

付費(fèi)用戶層面，在2019年第四季度陌陌公司直播服務(wù)與增值服務(wù)付費(fèi)用戶去重后總數(shù)達(dá)1380萬（包括探探付費(fèi)用戶450萬），上一年同期為1300萬（包括探探的付費(fèi)用戶390萬），同比增速約為6%。拆分來看，陌陌主APP的付費(fèi)用戶實(shí)際上一年時(shí)間僅增加了20萬，同比增速不到2%。

不難看出，作為社交平臺(tái)的陌陌在進(jìn)一步拉新獲客上面臨不小的困境。

這也直接抬高了陌陌的成本支出。2019年第四季度，陌陌的成本和支出為35.811億元（約5.144億美元），比上一年同期的31.957億元增長(zhǎng)12％。根據(jù)陌陌方面，其中一部分原因即是為了吸引陌陌及探探平臺(tái)用戶，以及推廣直播業(yè)務(wù)的市場(chǎng)營(yíng)銷及推廣費(fèi)用的增加。

另一方面，陌陌的直播營(yíng)收增速一直在下行。

2016、2017年陌陌在直播上高歌猛進(jìn)，2017年的各季度財(cái)報(bào)中，直播營(yíng)收同比增幅均在較高比例，當(dāng)年Q1同比增幅為1265%，不過到了Q4就回落至68%。再到2018年Q4，繼續(xù)回落至31%。2019年Q4，同比增幅進(jìn)一步回落到至14%。

雖然陌陌的直播營(yíng)收依舊在保持增長(zhǎng)，但增速已顯著放緩。

另外直播的業(yè)態(tài)，也在當(dāng)前出現(xiàn)了明顯變化。相比較陌陌的才藝秀場(chǎng)，直播帶貨也開始成為平臺(tái)的主流玩法，甚至2019年就有了“電商直播元年”的說法。連羅永浩都沒能耐住寂寞，于日前宣布投身其中。

從2019年來看，泛娛樂直播形式的陌陌對(duì)直播帶貨亦有一定動(dòng)作，但并未大規(guī)模主推。

眾所周知，羅永浩跟陌陌以及唐巖的淵源，前者會(huì)哪家直播平臺(tái)帶貨，會(huì)是陌陌嗎？

短視頻新故事，持續(xù)嘗試未破局

幾乎每一年，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)總會(huì)出現(xiàn)那么幾個(gè)“曇花一現(xiàn)”的產(chǎn)品。

臉萌，足跡等等，2019年則是ZAO。

去年8月，ZAO一時(shí)大火。但很快便歸于沉寂。

根據(jù)七麥數(shù)據(jù)，IOS端，ZAO從去年8月上線時(shí)直接刷榜，沖到了免費(fèi)應(yīng)用榜單第一名、娛樂分類榜單第一名的位置。

不過從當(dāng)年9月底，ZAO在經(jīng)受隱私爭(zhēng)議以及新鮮度下降后，開始進(jìn)入下行趨勢(shì)。截止目前ZAO在免費(fèi)應(yīng)用榜單已跌至千名開外，娛樂分類榜單亦回落至百名左右。

根據(jù)七麥數(shù)據(jù)

頹勢(shì)已顯，泯然眾人矣。這也意味著陌陌在短視頻領(lǐng)域的破局，沒能成功。

事實(shí)上近兩年，陌陌一直在試圖于短視頻、社交等多個(gè)領(lǐng)域嘗試發(fā)力，以期為陌陌帶來新的增長(zhǎng)空間。

據(jù)了解，在2018-2019年間，包括ZAO在內(nèi)，陌陌陸續(xù)上線了赫茲、cue、瞧瞧、哈你等多款社交產(chǎn)品，范圍橫跨熟人社交、陌生人社交、圖片社交、聲音社交等細(xì)分領(lǐng)域；還通過股權(quán)投資等方式，入股了社交軟件JOIN等，在陌陌和探探兩大支柱之外，構(gòu)建了一個(gè)規(guī)模數(shù)量龐大的產(chǎn)品矩陣。

但除了ZAO還能爆紅一時(shí)，上述產(chǎn)品真正出圈的寥寥無幾。

不過陌陌同樣不打算就此放棄。

今年1月，陌陌旗下一款新的短視頻產(chǎn)品“對(duì)眼”正式上線，陌陌對(duì)它的定位是相機(jī)社交APP。這款產(chǎn)品由陌陌的董事兼COO王力直接負(fù)責(zé)，屬于陌陌的戰(zhàn)略級(jí)產(chǎn)品。從應(yīng)用商店的數(shù)據(jù)來看，“對(duì)眼”亦尚未爆發(fā)。IOS端社交榜上目前徘徊在200名位置。

雖然躺在直播這個(gè)搖錢樹上，陌陌得以坐擁豐厚利潤(rùn)，甚至連幾年前主營(yíng)收之一的移動(dòng)游戲，都幾乎沒了一席之地。2019年Q4陌陌在移動(dòng)游戲營(yíng)收上為1440萬元（約210萬美元），僅占整體營(yíng)收的0.3%。

但資本市場(chǎng)崇拜增長(zhǎng)，當(dāng)陌陌的直播神話逐步下行時(shí)，陌陌就將直面缺乏未來增長(zhǎng)點(diǎn)的現(xiàn)實(shí)。

況且歸根結(jié)底，陌陌是一家社交平臺(tái)。