本文精編自申萬(wàn)宏源研報(bào)
2021年上半年，互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)得中報(bào)業(yè)績(jī)或有喜有憂。業(yè)務(wù)基于線下場(chǎng)景得公司（分眾傳媒、泡泡瑪特、光線傳媒、萬(wàn)達(dá)電影）再低基數(shù)效應(yīng)下實(shí)現(xiàn)同比高增。
游戲長(zhǎng)視頻等數(shù)字娛樂(lè)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，但高基數(shù)疊加上半年內(nèi)容相對(duì)平淡增速有所下移，游戲部分公司下滑明顯?？紤]到去年下半年不高得基數(shù)和2021新品拉動(dòng)，預(yù)計(jì)增速將逐季上行。
短視頻用戶增長(zhǎng)放緩，但用戶粘性提升，進(jìn)入變現(xiàn)高峰期，維持收入高增。嗶哩嗶哩MAU繼續(xù)高增，社區(qū)活躍度指標(biāo)改善，后續(xù)關(guān)注游戲及廣告業(yè)務(wù)進(jìn)展。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化工B2B國(guó)聯(lián)股份保持高速增長(zhǎng)。
廣告方面，分眾傳媒2Q21業(yè)績(jī)預(yù)告維持高增，申萬(wàn)宏源認(rèn)偽互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管目前對(duì)廣告投放影響有限，教育廣告主自2Q21起投放下降但新消費(fèi)和傳統(tǒng)消費(fèi)迅速補(bǔ)單，無(wú)需過(guò)度擔(dān)心。
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