編輯 | 于斌

出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

種種因素影響下，中國快遞物流行業(yè)的“黑天鵝”仍在持續(xù)。

就在不久之前，各大快遞公司紛紛發(fā)布了自己在2021年上半年的財務報告，從各大快遞公司的半年報數(shù)據(jù)可以看出，雖然大家的營收數(shù)據(jù)都還保持著不錯的增長態(tài)勢，但利潤大幅下滑是常態(tài)，甚至不少快遞企業(yè)由盈利轉(zhuǎn)為虧損，這種增收不增利的局面顯現(xiàn)出快遞行業(yè)正在面臨著嚴重的競爭壓力。

值得注意的是，這種營收保持增長利潤卻下滑甚至巨量下滑的態(tài)勢已經(jīng)席卷了包括順豐、中通、圓通、京東物流、申通、德邦等在內(nèi)的大量快遞企業(yè)，整個快遞行業(yè)都是一片哀鴻遍野。

但在一個行業(yè)領(lǐng)域當中，即便是大家都遭遇了整體性行業(yè)不利的影響，可也會有人更順利、有人更危險，對于玩家眾多的中國快遞行業(yè)來說，競爭還是未來很長一段時間里的主旋律，只有能夠長期堅持下來的玩家才能見到黎明前的曙光。相關(guān)市場玩家想要破局的話，只能硬著頭皮往上頂。

而變局已然開始悄然發(fā)生。

根據(jù)相關(guān)媒體報道顯示，近期，已經(jīng)有多家快遞公司對外宣布從本月初開始實行派費上漲政策，在這背后有兩個方面的含義。一方面，快遞企業(yè)已經(jīng)開始重視起增收不增利的現(xiàn)狀，它們普遍想要通過派費調(diào)整來緩解壓力；另一方面，派費上漲也不是想漲多少就漲多少，行業(yè)玩家行動一致的背景下，激烈的市場競爭和價格戰(zhàn)仍然無法避免，這更加考驗各大快遞企業(yè)的運營智慧。

需要指出的是，在以順豐、京東物流、四通一達、德邦等為代表的頭部快遞企業(yè)當中，德邦可能面臨的壓力相比于競爭對手們來說更加巨大，原因就在于公司主營的兩塊業(yè)務領(lǐng)地上，快運業(yè)務有順豐、安能、壹米滴答等企業(yè)的虎視眈眈，快遞業(yè)務有順豐、四通一達的嚴重擠壓，雙線巨壓之下，它在今年上半年還遭遇了公司利潤大幅下滑將近90%的考驗。

根據(jù)八月底德邦股份發(fā)布的公司2021年上半年財務報告顯示，在今年上半年，德邦股份實現(xiàn)的總營收近149億元人民幣，相比去年同期增長了超過28%，但屬于上市公司股東的凈利潤只有一千多萬，相比去年同期的1.5億以上凈利潤大幅下滑了近九成。

這樣的一個凈利潤下跌態(tài)勢讓德邦遭受了不小的質(zhì)疑聲，公司股價也遭遇了持續(xù)的動蕩。目前，德邦股份股價處于近一年以來的低點，在年中財報發(fā)布后的8月31日，公司股價甚至跌到了9.68元每股，此后雖然略微上漲，但截至9月9日收盤，也只有11.35元每股，相比去年9月初時超過17元每股的股價表現(xiàn)跌幅明顯。

為什么德邦股份的營收增幅還行，凈利潤表現(xiàn)卻下跌的如此劇烈呢？

根據(jù)公司在年中財報中的說法，這主要是因為公司在今年上半年遭遇了各項成本支出的大幅度上升，其中人力成本相比去年同期上升了超過31%，運輸成本大幅上升了近39%。

此外，快遞業(yè)務的激烈競爭環(huán)境可能也是導致德邦股份利潤大幅下滑的重要原因之一。

根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年公司的營收來源主要由快運、快遞這兩項主營業(yè)務貢獻，其中，快遞業(yè)務已經(jīng)取代德邦賴以成名的快運業(yè)務成為公司核心營收來源，這項業(yè)務在今年上半年為德邦貢獻了超過91億元人民幣的營收，同比增幅近34%，對應營收在總營收中的占比超過六成。

而在快運業(yè)務上，該項業(yè)務在今年上半年為公司貢獻的營收只有52.8億元人民幣，同比增幅也只有不到19%，這說明德邦股份現(xiàn)在正在逐漸變身為一家快遞公司，這種現(xiàn)狀雖然幫助公司實現(xiàn)了營收增長，但在激烈的快遞市場競爭環(huán)境下，它可能并不會給公司帶來對應的利潤增長，反而會加劇公司成本壓力。

快運和快遞之外的其它業(yè)務就不用多說了，德邦股份以倉儲與供應鏈業(yè)務為代表的其它業(yè)務在今年上半年只為公司貢獻了4.41億元人民幣的營收，雖然同比增幅超過40%，但規(guī)模體量還非常有限。

顯然，快遞業(yè)務所占公司營收比重的上升加劇了德邦股份目前在行業(yè)中的壓力，原來主營的快運業(yè)務增速和規(guī)模有限，但快遞業(yè)務一方面不是德邦一直以來所擅長的業(yè)務條線，另一方面它要直面順豐和四通一達的直接競爭，德邦夾在其中肯定不會好過。

相比于順豐和四通一達們來說，德邦無論在快遞業(yè)務上的布局還是體量都相比于競爭對手還有很遠的距離，這決定了公司在快遞業(yè)務上尚且無法形成有效的規(guī)模效應，自然也就會增加成本投入、降低公司毛利率表現(xiàn)。

故而德邦股份才出現(xiàn)了快遞收入高速上漲、公司毛利率卻出現(xiàn)下滑、凈利潤大幅下跌的現(xiàn)狀，根據(jù)上半年財報數(shù)據(jù)顯示，德邦在今年上半年的毛利潤超過15億元人民幣，同比增長超過18%，但毛利率只有10%左右，同比還略微下滑了一些。

目前來看，德邦股份正在遭遇著比較大的發(fā)展壓力，公司想要破局的話，未來還需努力扭轉(zhuǎn)近況才行。

在公司原來主營的快運業(yè)務上，公司實力不但沒有在近些年得到提升，反而有所下降。根據(jù)相關(guān)行業(yè)統(tǒng)計信息顯示，在2020年國內(nèi)快運行業(yè)，德邦在貨量指標排名上僅名列行業(yè)第六。在收入指標上，德邦也被順豐快運遠遠地甩在身后。

而在近年來公司著重發(fā)力的快遞業(yè)務上，德邦更是還有很長的一段路要走。順豐和四通一達已經(jīng)統(tǒng)治了中國快遞行業(yè)很多年，德邦想要撬動起更大的市場空間難度非常大。

未來，德邦該如何找到破局點呢？希望它能夠在巨大的行業(yè)競爭壓力之下，盡快找到公司發(fā)展的良方，只有這樣，它才可能在錯綜復雜的快遞物流市場中生存下去。