感謝 | 原祎鳴

感謝 | 謝欣

10月12日，步長制藥發(fā)布了關(guān)于擬對外投資設(shè)立控股子公司得公告。公告顯示，步長制藥將與他方合作投資設(shè)立寧波步長商貿(mào)公司（以下簡稱“寧波步長商貿(mào)”)。

寧波步長商貿(mào)得注冊資本為500萬元人民幣，經(jīng)營范圍為牙膏、肥皂、合成洗滌劑、消毒用品、保健用品、口腔清潔劑、其他口腔及牙膏清潔劑得銷售;自營和代理各類商品和技術(shù)得進(jìn)出口化妝品及其他國內(nèi)商業(yè)、物資供銷業(yè)；沐浴用品、洗發(fā)水、浴鹽等日化用品得購銷。

這表明，繼布局生物藥、疫苗、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等多領(lǐng)域后，步長制藥開始向日化用品方面進(jìn)行轉(zhuǎn)型。

2018年，步長制藥制定了“由銷售型公司向科技型公司轉(zhuǎn)換”、“由中成藥向生物藥、疫苗、化藥、醫(yī)療器械、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥轉(zhuǎn)換”、“由華夏本土化向全球化轉(zhuǎn)換”得三大轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。

根據(jù)2020年得已更新報道，在生物制藥領(lǐng)域，步長制藥擁有10項治療用生物制品和2項預(yù)防用生物制品（疫苗）正在研發(fā)，部分制品已進(jìn)入臨床Ⅱ期或Ⅲ期階段，覆蓋腫瘤、骨質(zhì)疏松、貧血、關(guān)節(jié)炎、心腦血管等范圍。

僅2020年上半年，步長制藥就與關(guān)聯(lián)人共同增資南京華派生物醫(yī)藥及其下屬子公司浙江天元生物藥業(yè)、泰州賽華生物科技和無錫華派生物科技；投資重慶步長生命科技，吉林銀行股份有限公司。

2020年6月，步長制藥控股子公司浙江天元還與蘭州百靈生物技術(shù)有限公司簽訂協(xié)議，蘭州百靈將四價流感病毒裂解疫苗產(chǎn)品己有研發(fā)技術(shù)轉(zhuǎn)讓給浙江天元，雙方將進(jìn)一步共同設(shè)計和研發(fā)四價流感病毒裂解疫苗產(chǎn)品，轉(zhuǎn)讓費(fèi)共計3500萬元。同月，為增強(qiáng)全資子公司瀘州步長生物制藥有限公司資金實力，加速推動生物制藥戰(zhàn)略進(jìn)程，步長制藥以對其提供借款形成得2.9億債權(quán)轉(zhuǎn)為對其增資。

不過，自從2018年一口氣發(fā)布多個生物藥管線布局到現(xiàn)在，步長制藥還沒能在這一領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)一款產(chǎn)品上市。

生物藥不成還有器械和互聯(lián)網(wǎng)，今年3月16日，步長制藥又新設(shè)立了江西省步長移動醫(yī)療設(shè)備有限公司、尚志市步長移動醫(yī)療設(shè)備有限公司、濤醫(yī)云健康科技（杭州）數(shù)字醫(yī)療有限公司三家子公司。

迫切得轉(zhuǎn)型或許緣于步長制藥連年下滑得凈利潤增速。步長制藥得年報顯示，2018年、2019年、2020年以及2021年上半年，步長制藥凈利潤增速分別為15.29%、3.05%、-4.37%、4.98%。

利潤增長疲軟，與步長制藥拳頭產(chǎn)品銷售額下降、產(chǎn)品受到監(jiān)控等多種原因有關(guān)。2017年前后，由于不良反應(yīng)頻發(fā)等原因，包括丹紅注射液在內(nèi)得中藥注射劑被多個省份納入重點(diǎn)監(jiān)控藥品目錄，并被多次預(yù)警（嚴(yán)格監(jiān)控）、限制使用，面臨停用風(fēng)險。隨后，丹紅注射液不錯出現(xiàn)下跌，也有醫(yī)院將其產(chǎn)品清退。

此外，隨著地方醫(yī)保目錄增補(bǔ)品種加速清退，步長制藥得復(fù)方腦肽節(jié)苷脂注射液、谷紅注射液等“拳頭產(chǎn)品”陸續(xù)被調(diào)出多地醫(yī)保目錄，腦心通膠囊、穩(wěn)心顆粒等明星產(chǎn)品也被限制使用。

不僅如此，2020年4月10日，China藥監(jiān)局發(fā)布通知，根據(jù)藥品不良反應(yīng)評估結(jié)果，決定對腦心通制劑說明書得不良反應(yīng)、禁忌和注意事項進(jìn)行統(tǒng)一修訂，不良反應(yīng)增加10余項，包括惡心、嘔吐、腹脹、腹痛、腹瀉等。腦心通為步長制藥唯一品種，有腦心通片、腦心通丸和腦心通膠囊三種劑型。

步長制藥曾在2019年半年報中提到，其產(chǎn)品主要集中在心腦血管用藥領(lǐng)域，其中腦心通膠囊等七個產(chǎn)品對業(yè)績貢獻(xiàn)較大，任一產(chǎn)品得生產(chǎn)、銷售如出現(xiàn)較大變化，都有可能對經(jīng)營業(yè)績造成較大影響。

另一方面，步長制藥銷售費(fèi)用仍居高不下，2020年年報顯示其“市場、學(xué)術(shù)推廣費(fèi)及感謝原創(chuàng)者分享費(fèi)”達(dá)80.28億元惹爭議；步長制藥董事長趙濤被曝光支付650萬美元將其女兒送入斯坦福大學(xué)等事情也多次將步長制藥推向輿論焦點(diǎn)。

步長制藥在2020年年報中表示，China接連發(fā)布了“兩票制”、“兩辦36條”、中醫(yī)藥發(fā)展、藥品注冊與管理、一致性評價、China帶量采購等一系列政策，對行業(yè)得發(fā)展將帶來一定得沖擊。因此在全球化布局方面，公司將繼續(xù)加強(qiáng)對生物制藥得理解與投入，完善四川瀘州生物制藥基地，盡快投產(chǎn)形成效益。

而在日化方面，步長制藥也不是唯一一個想布局得中醫(yī)藥公司，中藥受到得管控日趨嚴(yán)格得趨勢下，不少中藥公司發(fā)展疲軟，亟需尋找新動力，“中醫(yī)藥＋日化產(chǎn)業(yè)”又具有天然得品牌背書。因此，近年來眾多重要企業(yè)紛紛布局，打造中藥口腔用品、中藥化妝品、中藥洗滌用品。

例如在2018年，九芝堂董秘徐向平在“湖南轄區(qū)上市公司投資者網(wǎng)上集體接待日”上介紹到，九芝堂在努力開發(fā)日化用品。2020年廣藥集團(tuán)年報顯示，其旗下子公司敬修堂得護(hù)膚品牌“佰花方”，已經(jīng)推出了主打補(bǔ)水保濕、抗皺、提亮以及嫩膚得4個系列共計60余種產(chǎn)品。目前，佰花方系列產(chǎn)品得收益在敬修堂大健康板塊中占比25.43%。2020年，昆藥集團(tuán)斥巨資兩億元打造青蒿系列日化品，進(jìn)入日化品行業(yè)。

片仔癀也早早布局了日化產(chǎn)品，片仔癀于2002年成立控股子公司福建片仔癀化妝品有限公司，打造“片仔癀”、“皇后”等草本護(hù)膚品牌；另一家控股子公司漳州片仔癀上海家化口腔護(hù)理有限公司成立于2016年，涵蓋牙膏及漱口水類別，產(chǎn)品包括“片仔癀牙火清系列”、“片仔癀抑菌傘系列”等。

但目前來看，中藥日化領(lǐng)域得龍頭短期內(nèi)尚不可撼動。中藥牙膏龍頭云南白藥2020年年報顯示，云南白藥牙膏市場份額持續(xù)穩(wěn)居華夏第壹，2020年末市場占有率達(dá)到22.2%。截至2020年末，云南白藥日化板塊（牙膏、口腔修護(hù)含漱液、水牙線、蒸汽眼罩、護(hù)眼貼等）收入占全公司收入比為16.45%，歸母凈利潤占全公司比為34.34%。