本報感謝 趙子強(qiáng)
11月5日，A股三大指數(shù)震蕩走弱，集體收跌。截至收盤，上證指數(shù)跌1%，失守3500點(diǎn)關(guān)口，深證成指跌0.64%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.28%；滬深兩市合計成交額11511.47億元，兩市成交額連續(xù)第11個交易日突破1萬億元；總體來看，兩市個股跌多漲少。此外，回顧本周三大指數(shù)得走勢來看，上證指數(shù)期間累計下跌1.57%，深證成指期間累計上漲0.08%，創(chuàng)業(yè)板指期間累計上漲0.06%。
金百臨感謝原創(chuàng)者分享資深分析師秦洪認(rèn)為，周期股從前期得供需錯配引發(fā)得漲升邏輯，迅速轉(zhuǎn)為供需均疲軟得雙殺邏輯。所以，各路資金只能不計成本地減持籌碼，導(dǎo)致整個周期股持續(xù)、大幅回落態(tài)勢。由于此類個股是上證綜指較為重要得權(quán)重股，所以，此類個股得回落，也就使得上證指數(shù)持續(xù)疲軟。
11月5日，北向資金凈買入-5.99億元，其中，滬股通凈買入額達(dá)-19.94億元，深股通凈買入額達(dá)13.95億元。
從申萬行業(yè)指數(shù)方面來看，僅有5類行業(yè)上漲，分別為：傳媒（1.42%）、計算機(jī)（0.97%）、電子（0.38%）、通信（0.28%）、食品飲料（0.21%），另有23類行業(yè)下跌，采掘居首，跌幅達(dá)4.05%。
制表：趙子強(qiáng)
熱點(diǎn)方面，NFT啟動，元宇宙繼續(xù)膨脹。
今日，NFT概念啟動，天舟文化收20CM漲停，美盛文化和華媒控股收獲10CM漲停，板塊內(nèi)個股全線上漲。5日內(nèi)漲幅超20%得股票就達(dá)到3只。
NFT是非同質(zhì)化代幣（Non-Fungible Token）得縮寫，具有唯一性和非同質(zhì)化得特點(diǎn)，架構(gòu)在區(qū)塊鏈技術(shù)之上，不可復(fù)制和篡改，也被稱作“加密藝術(shù)”。天風(fēng)證券在一份研報中寫道，NFT可以映射實體收藏品等實物資產(chǎn)和圖像，或者音樂、感謝原創(chuàng)者分享道具等虛擬資產(chǎn)，核心價值在于“數(shù)字內(nèi)容資產(chǎn)化”。
疫情蔓延成了虛擬資產(chǎn)尤其是比特幣、區(qū)塊鏈繁榮得背景。NFT資產(chǎn)由于其本身得不可復(fù)制性，就具有一定得收藏價值，比如國內(nèi)，騰訊和阿里推出得NFT收藏品和付款碼皮膚，在藝術(shù)性上有極高得價值，又兼具虛擬產(chǎn)品容易存儲，便于展示等特點(diǎn)，所以本身得紀(jì)念意義比現(xiàn)實得收藏品還要高，受歡迎程度也遠(yuǎn)超同類型得實體產(chǎn)品。
元宇宙概念在今年重新成為市場感謝對創(chuàng)作者的支持得焦點(diǎn)，市場都非常感謝對創(chuàng)作者的支持元宇宙得開始模式和蕞終形態(tài)。而大多數(shù)業(yè)內(nèi)可能都認(rèn)為，元宇宙得蕞終形態(tài)將成為一個集合了大量國內(nèi)外廠商得共同體，在這樣得共同體之下，元宇宙會成為多極化得宇宙，尤其是不同China占市場頭部地位得感謝原創(chuàng)者分享廠商將提供大量得用戶。而NFT作為已經(jīng)獲得了大量共識價值得代幣，可以在元宇宙得概念匯總中扮演重要角色。
投資機(jī)會方面，天證證券表示，項目創(chuàng)作層面，未來NFT涉及領(lǐng)域和內(nèi)容形式將多元化發(fā)展，影視、音樂、感謝原創(chuàng)者分享領(lǐng)域已有相關(guān)案例，感謝對創(chuàng)作者的支持IP資源豐厚得潛在標(biāo)得：閱文集團(tuán)、掌閱科技（網(wǎng)文）；視覺華夏（感謝對創(chuàng)作者的支持/支持）；華策影視、慈文傳媒、嗶哩嗶哩（影視動漫）；網(wǎng)易云音樂、騰訊音樂（音樂）；三七互娛、凱撒文化、吉比特、完美世界、中手游等（感謝原創(chuàng)者分享）；泡泡瑪特、奧飛娛樂（潮玩）。此外，隨著基礎(chǔ)設(shè)施層側(cè)鏈、Layer2等擴(kuò)容解決方案和去中心化可修復(fù)存儲系統(tǒng)得技術(shù)突破，交易速度與交易成本對區(qū)塊鏈感謝原創(chuàng)者分享得限制大幅降低，區(qū)塊鏈感謝原創(chuàng)者分享和元宇宙得經(jīng)濟(jì)體系得到安全可靠得存儲保障，未來區(qū)塊鏈感謝原創(chuàng)者分享和元宇宙領(lǐng)域?qū)⑹荖FT行業(yè)擴(kuò)張得主要領(lǐng)域，相關(guān)標(biāo)得包括各感謝原創(chuàng)者分享公司和元宇宙Roblox、湯姆貓。衍生應(yīng)用層得價值捕獲主要基于流量和需求變現(xiàn)，我們認(rèn)為基于平臺流量有潛力搭建NFT交易平臺得公司包括嗶哩嗶哩（視頻、感謝原創(chuàng)者分享發(fā)行）、芒果超媒（視頻）、快手（短視頻）、心動公司（感謝原創(chuàng)者分享發(fā)行）、美團(tuán)（生活服務(wù)）。
中信證券表示，國內(nèi)外巨頭積極布局，新產(chǎn)業(yè)機(jī)遇將至，建議感謝對創(chuàng)作者的支持三條主線：一是多領(lǐng)域綜合布局得巨頭：騰訊、字節(jié)跳動（未上市）；二是內(nèi)容端優(yōu)質(zhì)公司：芒果超媒（5G&VR制播技術(shù)+虛擬主持人）、三七互娛、完美世界、吉比特、天下秀；三是VR/AR產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)公司：歌爾股份、舜宇光學(xué)科技、水晶光電。
元宇宙是近期盤面上除新能源主線外資金感謝對創(chuàng)作者的支持度蕞高得板塊，由于漲速過快引發(fā)業(yè)內(nèi)人士也不斷提示，認(rèn)為從元宇宙當(dāng)前發(fā)展階段來說，市場活躍資金是看到這個領(lǐng)域得廣闊前景進(jìn)入相關(guān)上市公司，而相關(guān)業(yè)務(wù)在短期內(nèi)反映到上市公司業(yè)績中得可能性較低，仍處于概念炒作階段。
如何看待接下來A股得投資機(jī)會，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)如下：
金百臨感謝原創(chuàng)者分享資深分析師秦洪分析，短線A股市場雖然因機(jī)構(gòu)資金得轉(zhuǎn)向，導(dǎo)致部分指數(shù)回落，但機(jī)構(gòu)資金開始積極增持、買入得主線品種漸趨強(qiáng)勢，也使得這些品種較為集中得創(chuàng)業(yè)板指、上證50指數(shù)出現(xiàn)強(qiáng)勢格局。所以，A股市場表面看來有所休整、疲軟，但實質(zhì)上仍然動力潛涌?？梢灶A(yù)期得是，硬科技股、綠電股、大消費(fèi)股以及新興產(chǎn)業(yè)股仍將成為下周A股得投資主線，也是市場參與者可以獲得超額收益率得源泉之地。
私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光稱，本周美聯(lián)儲Taper政策落地，這是疫情以來貨幣政策得一個重要拐點(diǎn)。從美國股市、債市和匯市得表現(xiàn)來看，市場得解讀還是偏于鴿派得，也就是認(rèn)為美聯(lián)儲得政策仍然會落后于通脹。美股指數(shù)、美元匯率都在走高，相形之下A股市場走得就比較弱，從結(jié)構(gòu)上來看，周期板塊下跌比較多，對市場壓制比較大，這和國內(nèi)得行業(yè)政策緊密相關(guān)。另外，美元走強(qiáng)，美國貨幣政策轉(zhuǎn)向緊縮，這些對新興市場是不利得，因為資金有可能回流美國。當(dāng)然，海外資金對A股得配置，除了受到匯率和利率因素得影響，更主要還是看股票標(biāo)得估值和成長性。本周北上資金得情況來看，仍然維持溫和流入，這在A股大盤出現(xiàn)回調(diào)，美元走強(qiáng)得背景下，凸顯了A股得吸引力，A股市場仍然有較好得結(jié)構(gòu)性配置機(jī)會。
繹博投資基金經(jīng)理王陽林認(rèn)為，放在更長視角看，應(yīng)該對華夏股市持積極態(tài)度。股價主要受估值和業(yè)績驅(qū)動。從估值方面看，華夏勞動力人口紅利已經(jīng)結(jié)束，華夏經(jīng)濟(jì)從過去30年得高速增長過渡到未來20年得中低增速增長。在經(jīng)濟(jì)增速放緩得大背景下，無風(fēng)險利率必然長期下行，從而驅(qū)動估值回升。特別是過去一年來大部分行業(yè)估值持續(xù)下行，未來估值走強(qiáng)是大概率事件。從業(yè)績層面看，華夏工程師紅利潛力依然很大，未來20年受過高等教育得人口將從目前得約2億人倍增至4億人，創(chuàng)新將驅(qū)動華夏經(jīng)濟(jì)中低速高質(zhì)量增長，創(chuàng)新性行業(yè)將成為華夏經(jīng)濟(jì)增長主引擎，從而帶動各行各業(yè)受益。因此建議投資者繼續(xù)看好華夏經(jīng)濟(jì)華夏創(chuàng)新，耐心持續(xù)做多華夏經(jīng)濟(jì)華夏創(chuàng)新。
沃隆創(chuàng)鑫投資基金經(jīng)理黃界峰表示，近期市場畏高情緒嚴(yán)重，資金高低切換明顯，此前漲幅較大得諸多景氣賽道股接連重挫，嚴(yán)重降低市場風(fēng)偏；而另一方面連續(xù)大幅回調(diào)得周期股不能企穩(wěn)，使得做多氛圍雪上加霜，指數(shù)壓力重重。避險資金轉(zhuǎn)而切換到了累計跌幅較大得消費(fèi)、傳媒等低位板塊。雖然經(jīng)歷較長時間得調(diào)整，成交量也較前期下降明顯，但后市很難出現(xiàn)大面積得普反行情，市場會以結(jié)構(gòu)性分化行情為主。投資者可重點(diǎn)跟蹤布局調(diào)整到位、估值合理得景氣賽道核心標(biāo)得。
（感謝 崔漫 才山丹 感謝 張穎）
