京滬高鐵向A股方向又駛近一步！

1月6日，被譽(yù)為“中國(guó)最賺錢高鐵”的京滬高鐵正式開放申購(gòu)。

按照1月3日京滬高鐵發(fā)布正式的發(fā)行公告和招股說明書，發(fā)行價(jià)為每股4.88元，首次IPO募集總額超過300億元。

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公告稱，本次發(fā)行申購(gòu)將于2020年1月6日（T日）進(jìn)行網(wǎng)上和網(wǎng)下申購(gòu)，申購(gòu)時(shí)無需繳付申購(gòu)資金。其中，網(wǎng)下申購(gòu)時(shí)間為9:30-15:00，網(wǎng)上申購(gòu)時(shí)間為9:30-11:30，13:00-15:00。

募資金額超300億元

根據(jù)公告，本次公開發(fā)行股票62.86億股，約占發(fā)行后公司總股本的12.80%，全部為公開發(fā)行新股，不設(shè)老股轉(zhuǎn)讓。

本次發(fā)行后公司總股本為491.06億股。最終戰(zhàn)略配售股份約占本次發(fā)行股份數(shù)量的48.90%，最終戰(zhàn)略配售數(shù)量與初始戰(zhàn)略配售數(shù)量的差額將進(jìn)行回?fù)堋?/p>

京滬高鐵被稱為“最賺錢”的高鐵線路。

根據(jù)披露，公司2016年、2017年、2018年和2019年前三季度的營(yíng)業(yè)收入分別為262.58億元、295.55億元、311.58億元和250.02億元，凈利潤(rùn)分別為79.03億元、90.53億元、102.48億元和95.20億元。

從2019年10月22日申報(bào)上市材料到2019年11月14日過會(huì)，京滬高鐵僅用了23天，刷新了IPO發(fā)審紀(jì)錄，成為近10年來A股過會(huì)最快的公司。

若本次發(fā)行成功，預(yù)計(jì)發(fā)行人募集資金總額為306.74億元?？鄢l(fā)行費(fèi)用4033.32萬元，預(yù)計(jì)募集資金凈額為306.34億元。

發(fā)行價(jià)與市場(chǎng)預(yù)期一致

根據(jù)公告，公司和聯(lián)席主承銷商根據(jù)網(wǎng)下投資者的報(bào)價(jià)情況，并綜合考慮發(fā)行人基本面、所處行業(yè)、市場(chǎng)情況、募集資金需求及承銷風(fēng)險(xiǎn)等因素，協(xié)商確定本次發(fā)行價(jià)格為4.88元/股。

此價(jià)格對(duì)應(yīng)的市盈率為23.39倍（每股收益按照經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所遵照中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的2018年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)除以本次發(fā)行后總股本計(jì)算）或20.39倍（每股收益按照經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所遵照中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的2018年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)除以本次發(fā)行前總股本計(jì)算）。4.88元/股的定價(jià)也與市場(chǎng)預(yù)期一致。

市盈率低于行業(yè)均值

值得關(guān)注的是，京滬高鐵申購(gòu)前無需“遞延”。根據(jù)《關(guān)于加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管的措施》（證監(jiān)會(huì)公告〔2014〕4號(hào)）的要求，如擬定的發(fā)行價(jià)格（或發(fā)行價(jià)格區(qū)間上限）對(duì)應(yīng)的市盈率高于同行業(yè)上市公司二級(jí)市場(chǎng)平均市盈率，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)在網(wǎng)上申購(gòu)前三周內(nèi)連續(xù)發(fā)布投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告，每周至少發(fā)布一次。

京滬高鐵在公告中表示，京滬高鐵所屬行業(yè)為鐵路運(yùn)輸行業(yè)中細(xì)分的高鐵運(yùn)輸行業(yè)。高鐵運(yùn)輸企業(yè)主要集中在中國(guó)國(guó)家鐵路集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)鐵集團(tuán)”）內(nèi)部，國(guó)鐵集團(tuán)占據(jù)絕大部分市場(chǎng)份額。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月31日，交通運(yùn)輸大行業(yè)主要上市公司市盈率水平平均值為28.69倍。

京滬高鐵表示，本次發(fā)行價(jià)格4.88元/股對(duì)應(yīng)的2018年扣除非經(jīng)常性損益前后孰低凈利潤(rùn)攤薄后市盈率為23.39倍，低于交通運(yùn)輸大行業(yè)主要上市公司靜態(tài)市盈率均值。

編輯|鄭直?杜波