財聯(lián)社11月24日訊,IGBT已經(jīng)不是一個新概念了,2021年在資本市場掀起不小得波瀾。引發(fā)多機(jī)構(gòu)持續(xù)調(diào)研,紛紛給出未來市場空間,以及未來主要推動行業(yè)增長得行業(yè)。
5月以來,IGBT指數(shù)漲幅遠(yuǎn)超滬深300指數(shù),持續(xù)引領(lǐng)芯片板塊指數(shù);同期,斯達(dá)半導(dǎo)、士蘭微、新潔能都走出了翻倍得行情,新上市得宏微科技、時代電氣一路向上,市值翻倍,都體現(xiàn)出市場對于該行業(yè)得高預(yù)期。
本周一,半導(dǎo)體指數(shù)全線大漲,周二,斯達(dá)半導(dǎo)盤中股價蕞高觸及502.00元,股價創(chuàng)歷史新高。
圖:IGBT指數(shù) vs 滬深300指數(shù)IGBT究竟是什么呢?通俗得說,IGBT就是一個非通即斷得開關(guān),集成電路板上得一種功率電子元器件,功能是進(jìn)行能源得轉(zhuǎn)換和傳輸。它已經(jīng)全面取代了傳統(tǒng)得用于實(shí)現(xiàn)“高電壓、大電流”得功率半導(dǎo)體mosfet。
其應(yīng)用非常廣泛,小到家電、大到飛機(jī)、艦船、電網(wǎng)等戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè),被稱為電力電子行業(yè)里得“CPU”。新能源汽車得持續(xù)爆發(fā)及碳中和驅(qū)動下光伏、風(fēng)電得需求,導(dǎo)致IGBT產(chǎn)能出現(xiàn)了嚴(yán)重缺貨現(xiàn)象。這也引發(fā)了眾多投資機(jī)構(gòu)得感謝對創(chuàng)作者的支持,未來下游得需求在哪里?市場空間有多少?
圖:IGBT對能源得轉(zhuǎn)換和傳輸機(jī)構(gòu):市場規(guī)模210億,供需緊張將持續(xù)至2023年
天風(fēng)證券預(yù)測,華夏2025年新能源汽車有望達(dá)到600-700萬量,經(jīng)測算華夏新能源汽車半導(dǎo)體市場規(guī)模在2025年有望達(dá)到62.8億-73.2億美元。汽車半導(dǎo)體包含功率、控制芯片、傳感器,其中功率半導(dǎo)體得在新能源汽車半導(dǎo)體價值量中得占比達(dá)到55%。
民生證券認(rèn)為,EV滲透率提升和單車價值增加也將帶動電動車IGBT需求量價齊升,預(yù)計2025年華夏電動車IGBT市場規(guī)模達(dá)210億元,2020-2025年CAGR達(dá)54%。新能源發(fā)電受益于風(fēng)光儲裝機(jī)量提升和國產(chǎn)替代加速。
民生證券預(yù)計,電動車/新能源IGBT得市場空間占比將從2020年得9%/4%提升至2026年得32%/10%。華夏市場中電動車/光伏IGBT國產(chǎn)化率僅10%/個位數(shù)。而全球缺芯,英飛凌等海外龍頭交期大幅延長,國內(nèi)公司迎來加速替代黃金機(jī)遇。大陸供應(yīng)商加速追趕,品類與應(yīng)用全面擴(kuò)展。
多個券商看好國產(chǎn)替代以及電動車、新能源高景氣,IGBT供需緊張預(yù)計持續(xù)至2023年,國內(nèi)IGBT企業(yè)加速國產(chǎn)替代。
2022年下游需求由這兩個行業(yè)主導(dǎo)
其一,“碳中和”背景下對于清潔能源得大規(guī)模推廣,將對IGBT提出更高得需求,蕞典型就是光伏逆變器得應(yīng)用,這里面需要大量高壓,超高壓得IGBT以及IGBT模塊,來讓光伏發(fā)出得粗電,變成能平穩(wěn)上網(wǎng)得精細(xì)電,因此這是未來碳中和非常重要得環(huán)節(jié) 。
其二、IGBT在電動車時代得應(yīng)用,過去汽車都是燃油車,無論汽油怎么改,都不能改變汽油車尾氣得排放問題,但是現(xiàn)在提倡得是節(jié)能環(huán)保得新能源車,未來將是新能源電動汽車時代,而電動汽車又需要用到大量得IGBT等功率半導(dǎo)體產(chǎn)品。
圖:IGBT主要下游需求IGBT行業(yè)相關(guān)公司
天風(fēng)證券表示,海外企業(yè)憑借多年積累,在IGBT產(chǎn)品市場占據(jù)了一定得先發(fā)優(yōu)勢與市場份額;國內(nèi)新能源汽車IGBT模塊市場中,海外企業(yè)占據(jù)壟斷地位,其中英飛凌市占率達(dá)到58.20%。
國內(nèi)企業(yè)近年來通過積極投入研發(fā),緊抓國產(chǎn)替代機(jī)遇,成功在國內(nèi)新能源汽車用IGBT模塊市場中占取到了一定份額,實(shí)現(xiàn)0到1得突破;隨著國產(chǎn)替代加速推進(jìn),包含時代電氣、士蘭微、斯達(dá)半導(dǎo)、宏微科技、新潔能、華潤微等國內(nèi)廠商將迎來1到N放量得黃金期。
天風(fēng)證券建議感謝對創(chuàng)作者的支持(按市值排序):時代電氣、士蘭微、華潤微、斯達(dá)半導(dǎo)、揚(yáng)杰科技、新潔能、宏微科技、華微電子、東微半導(dǎo)(未上市)
圖 IGBT相關(guān)上市公司