原標題：國泰君安創(chuàng)投500億母基金又見新進展！首期募集即將完成，力在推動買方業(yè)務

來源：財聯(lián)社

財聯(lián)社（記者，萬佳麗 上海）訊，近期，國泰君安創(chuàng)新投資投資有限公司（以下簡稱“國君創(chuàng)投”）在2018年8月啟動成立的規(guī)模為500億元的母基金有了新動態(tài)！

天眼查顯示，上海國泰君安創(chuàng)新股權投資母基金中心（有限合伙）于2020年1月3日注冊，執(zhí)行事務合伙人為國泰君安資本管理有限公司（以下簡稱“國君資本”），股東有蘇寧易購集團股份有限公司、國泰君安創(chuàng)投、青島國信金融控股有限公司、上海市楊浦區(qū)金融發(fā)展服務中心、上海上投資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、上海國際信托有限公司（以下簡稱“上海國際信托”）、上海醫(yī)藥（集團）有限公司及上海國際集團有限公司（以下簡稱“國際集團”）等10位股東。

國君創(chuàng)投相關人士告訴記者，上次500億母基金是一個啟動儀式，上海國泰君安創(chuàng)新股權投資母基金中心（有限合伙）是這500億母基金的首期基金，目前該基金還未正式成立，但時間應該很快，“首期基金目前與各LP的募集合同基本簽署完畢，扣款也快了，但現(xiàn)在還有很多工作要做，比如繳款、備案、與監(jiān)管溝通等等，流程比較多”。

聚焦五大產(chǎn)業(yè)

早在2019年4月30日，蘇寧易購便對外發(fā)布公告稱，公司擬與國泰君安證券股份有限公司下屬孫公司國君資本合作，聯(lián)合其他有限合伙人共同出資設立上海國泰君安創(chuàng)新股權投資母基金中心（有限合伙），該基金目標規(guī)模100億元人民幣。

該基金目標募集規(guī)模100億元，基金的普通合伙人國君資本認繳出資人民幣 1000 萬元，國君創(chuàng)投擬出資人民幣 19.90 億元，蘇寧易購擬認繳出資5億元人民幣，剩余份額由其他有限合伙人認繳出資。

值得注意的是，該基金直接或通過子基金間接投資于五個主要行業(yè)，分別是先進裝備制造、新一代信息技術、醫(yī)療健康、環(huán)保新能源和消費與現(xiàn)代服務業(yè)。

基金設投資決策委員會，由普通合伙人及符合條件的有限合伙人提名，普通合伙人委派的人士組成，組成人員共 7 人，其中普通合伙人提名 4 名，剩余 3 名由經(jīng)普通合伙人認可的 3 名有限合伙人（國泰君安證券系關聯(lián)合伙人除外）各 提名 1 人。合伙企業(yè)關于子基金或直投項目之投資、退出事項均應由投資決策委 員會審議和決定。

2019年12月5日晚間，國泰君安公告稱，為更好地促進私募股權投資基金業(yè)務發(fā)展，國泰君安擬發(fā)起設立“國泰君安股權投資母基金”，分期分批設立，首期基金暫定名“上海國泰君安創(chuàng)新股權投資母基金中心（有限合伙）”。

值得注意的是，此次公告中表示，上海國泰君安創(chuàng)新股權投資母基金中心該基金的認繳意向總規(guī)模為80.08億元。國君創(chuàng)投相關人士告訴記者，首期基金并不一定是100億，得以最終募集完成，成立時的規(guī)模來計。

國泰君安公告中還稱，國君創(chuàng)投及其子公司國君資本擬出資認繳合計人民幣40億元，上海國際集團、國際信托及上海君璟泓富商務咨詢中心（有限合伙）（以下簡稱“君璟泓富”）已達成投資認繳意向，尚待履行相關審批程序。

國君創(chuàng)投及其子公司國君資本、上海中兵國泰君安投資管理有限公司分別出資16億元、12億元和12億元?；鸫胬m(xù)期8年，其中投資期4年，剩余為退出期，經(jīng)合伙人會議決定，存續(xù)期至多可延長2年?；鸸芾砣藶閲齽?chuàng)投。

推動股權投資等買方業(yè)務

此前，國君創(chuàng)投設立的500億元的母基金，預計首期募資100億元，按照“4、4、2”的比例分別用于投資內(nèi)部子基金、外部子基金和直接投資。這也是首次由券商私募子公司發(fā)起設立市場化母基金。此前，券商私募子公司多數(shù)僅擔任母基金管理人，或是成立僅投資于內(nèi)部子基金的母基金。

該母基金實行市場化資源配置，對所投的內(nèi)外部子基金同時進行內(nèi)含收益（IRR）考核，在外部子基金與內(nèi)部子基金間兩個維度實行賽馬競優(yōu)機制，以決定資金在內(nèi)外部子基金之間的配置比例。同時，為吸引優(yōu)秀外部子基金，母基金會通過引入產(chǎn)業(yè)資源、投行資源等為子基金賦能。

母基金的投資管理周期較長（一般在8-10年），但投資收益較為穩(wěn)定（綜合年化收益率最高為8%），且有利于擴大投資規(guī)模和分散風險。在國家防范金融風險和服務實體經(jīng)濟的大背景下，金融龍頭聯(lián)合產(chǎn)業(yè)龍頭和地方國資平臺共同發(fā)起設立私募股權母基金的趨勢越來越明顯。

母基金通過挑選更專業(yè)的管理人，并通過制定更長期的資產(chǎn)配置戰(zhàn)略，降低資金與資產(chǎn)錯配而導致的流動性風險和效率損失，進而得到為更優(yōu)異的風險收益配比指標。數(shù)據(jù)顯示，全球PE母基金收益率中位數(shù)集中在4%-8%區(qū)間，虧損概率、回撤幅度均接近于零。

一直以來，券商的優(yōu)勢在于賣方業(yè)務，例如零售、投行、研究和信用等。以私募股權投資、資產(chǎn)管理和公募基金為代表的買方業(yè)務近年來也在快速發(fā)展。2017年，國泰君安證券提出打造買方生態(tài)體系的戰(zhàn)略規(guī)劃，構建集券商資管、私募股權投資基金、公募基金三位一體的買方生態(tài)圈。

國泰君安證券2017年年報中提到，2018年集團將推動私募股權投資等買方業(yè)務發(fā)展，深耕重點產(chǎn)業(yè)，布局優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，在合規(guī)前提下實現(xiàn)買方與賣方業(yè)務聯(lián)動。

國泰君安證券希望通過母基金的帶動，建立包括創(chuàng)業(yè)基金、成長基金、新舊動能轉換基金、并購基金、Pre-IPO、PIPE等在內(nèi)的多元化私募股權投資基金體系，該體系定位于“產(chǎn)業(yè)深耕的引領者，企業(yè)發(fā)展的助力者”。