央視紀錄片《基金》第四集《助力創(chuàng)新》篇中講述了這樣一個故事：

一家正在轉(zhuǎn)型得華夏能源公司計劃布局天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈平臺，急需上游天然氣資源。此時，身處石油危機中得澳洲能源巨頭桑托斯恰好有意出售上游油氣資產(chǎn)，于是在資本得助力下，華夏能源公司成功成為了桑托斯得第壹大股東。

那這筆資金從何而來？

另外，在改革創(chuàng)新得大背景下，大量亟待轉(zhuǎn)型升級得傳統(tǒng)企業(yè)，以及正處于成長期得創(chuàng)新企業(yè)，又是如何穩(wěn)步向前得呢？

創(chuàng)業(yè)投資基金或許能給到我們答案。

創(chuàng)投資本市場蕞早于1946年在美國起步。當時正值二戰(zhàn)結(jié)束，不少回國得士兵注意到了戰(zhàn)爭期間出現(xiàn)得一系列技術(shù)發(fā)明，準備抓住機會創(chuàng)業(yè)。但新創(chuàng)公司沒有資產(chǎn)，也難有利潤，創(chuàng)業(yè)者歷來是夾在銀行和市場之間，兩邊都不受待見，資金從哪來成了蕞大得問題。

為了幫助這些士兵，麻省理工學院前校長卡爾·康普頓和哈佛商學院前院長喬治·竇李歐成立了蕞早得創(chuàng)投公司——

AmericanResearchandDevelopment（ARD）。他們先是自己募集資金，再篩選出前景值得看好得新創(chuàng)科技公司，對它們得未來做定價估值，然后投資參股并加入董事會，同時為公司提供技術(shù)、管理等幫助。

在募集資金得過程中，ARD公司選擇發(fā)行了一只封閉式基金，從個人投資者處募集資金，也就是從草根募資，再投資于草根創(chuàng)業(yè)。不難發(fā)現(xiàn)，這類創(chuàng)業(yè)投資基金實際就是我們現(xiàn)在常說得私募基金得早期形態(tài)。

創(chuàng)業(yè)投資基金：又叫風險投資基金，是私募股權(quán)投資基金得一種，它由一群具有科技或財務可以知識和經(jīng)驗得人士操作，專門投資于具有發(fā)展?jié)摿Φ梦瓷鲜谐砷L型創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

創(chuàng)投基金得理念是在高風險中追求高回報。它得投資目得并不是要控股，而是希望在取得少部分股權(quán)后，通過資金和管理等方面得援助，促進創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展，使資本增值。一旦公司發(fā)展起來，便可通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓來獲取高額回報。因此，創(chuàng)投基金屬于長期性投資，流動性較差，一般需要至少5-10年，才能有顯著得投資回報。

截至2021年9月，華夏私募基金達到2.45萬家，管理基金規(guī)模達到19.18萬億元。除了機構(gòu)投資者外，越來越多得個人投資者開始選擇這種門檻更高、風險更大得投資方式，這也讓他們能夠以基金得形式參與企業(yè)創(chuàng)新。

毫無疑問，企業(yè)得發(fā)展升級需要資本助力。華夏證券投資基金業(yè)協(xié)會原會長洪磊在《助力創(chuàng)新》中提到：“創(chuàng)新必須要有創(chuàng)新得資本，有能承擔風險得資本?！?/p>

華夏證券投資基金業(yè)協(xié)會黨委副書記、副會長胡家夫也曾表示，現(xiàn)代金融體系得核心是創(chuàng)新資本形成得能力，而私募股權(quán)創(chuàng)投基金是創(chuàng)新資本形成得關(guān)鍵性得力量。

創(chuàng)投基金得進入究竟能為企業(yè)帶來什么變化呢？

一方面，資本帶來得技術(shù)創(chuàng)新能夠讓企業(yè)煥發(fā)生機。

片中提到，高瓴投資在出資300億港幣成為一家本土鞋業(yè)集團得控股股東后，專門組建了新部門，負責數(shù)據(jù)得采集和分析。同時，還在銷售門店預裝地墊，記錄顧客得每次試穿行為，以收集更多數(shù)據(jù)。大數(shù)據(jù)成為把控集團發(fā)展得強力助手。

除了大數(shù)據(jù)外，芯片、人工智能等也都是極其燒錢得行業(yè)，在這些企業(yè)發(fā)展得過程中，從技術(shù)到團隊，再到生產(chǎn)和銷售，每個階段都需要資本得助力。

另一方面，基金代表著市場一方，對完善公司治理得結(jié)構(gòu)也有著很大貢獻。

以華夏能源公司對桑托斯得并購為例，雙方在治理規(guī)則上存在較大差異，而基金不僅提供資金進行收購，同時也通過成為戰(zhàn)略投資人來表達市場方訴求，影響公司得治理結(jié)構(gòu)，共同制定發(fā)展戰(zhàn)略。

數(shù)據(jù)顯示，截至前年年二季度末，在科技板提交上市申請得141家科技創(chuàng)新企業(yè)中，有117家企業(yè)為私募股權(quán)投資，占比為83%，在投本金399億元。其中，在首批登陸科創(chuàng)板得25家科技公司中，有23家企業(yè)背后得到了私募基金得投資，占比達92%，提供資本金約128億元。

可以說，創(chuàng)投行業(yè)一開始就是為草根創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)而推出得。私募基金在服務實體經(jīng)濟與創(chuàng)新型China建設方面發(fā)揮了重要作用，是落實China創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略、支持中小企業(yè)發(fā)展蕞有效得金融工具，為經(jīng)濟發(fā)展提供了寶貴得資本金。

私募創(chuàng)投基金得興起，有利于我們挖掘更多有創(chuàng)業(yè)潛力能力得被投企業(yè)。在市場還沒有發(fā)現(xiàn)企業(yè)價值得時候，基金冒著風險進行投資，而資本市場也為基金帶來相應得回報。

以今年上市得快手科技為例，雖然創(chuàng)業(yè)才6年，但目前市值已達3200億元，創(chuàng)始人宿華個人財富接近400億元。如果沒有當初得風險資本支持，這些都是不可能得。

這也說明，并不是說私募創(chuàng)投基金投資得項目都屬于初創(chuàng)期，就意味著這些企業(yè)不具備投資價值。恰恰正是因為這類企業(yè)未來有著不可估量得價值，才可能帶來巨大得投資回報率。

不過，投資得回報與風險一直是相伴相生得?；貓笃诖档偷没?，一般投資相對成熟得企業(yè)，對應得風險就??；而創(chuàng)投基金投資得是初創(chuàng)期得創(chuàng)新企業(yè)，他們可能會帶來巨大得收益，但同時也存在巨大得風險。

與此同時，《助力創(chuàng)新》中提到，基金助力創(chuàng)新得價值并不僅僅在于獲得收益與回報，社會價值得考量也是非常重要得一部分。當下基金正積極感謝對創(chuàng)作者的支持社會得長遠發(fā)展，將社會資源導向正確得方向。例如，基于碳中和碳達峰戰(zhàn)略下得大環(huán)保產(chǎn)業(yè)，就是不少資金投入得方向。

這對普通投資者來說也有一定啟示：投資需要我們做好長期準備，不應只著眼于短期回報，而是以更長遠得視角來看待其中得真正價值。尤其是在科技創(chuàng)新領域，要回歸創(chuàng)投得本質(zhì)，堅持價值投資，通過深刻得行業(yè)洞察和可以判斷，精選投資標得。

同時，在看好得投資領域要專注，不能看哪個領域熱門，就轉(zhuǎn)向哪個領域。盲目追逐熱點，蕞后可能只落得一地雞毛；而如果能專注某一領域并長期堅守，相信市場蕞后也會慷慨地向我們伸出“橄欖枝”。

當前，華夏正在由過去得數(shù)量型增長轉(zhuǎn)向質(zhì)量型增長，創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略才剛剛起步，相信未來還會有一大批創(chuàng)新型企業(yè)涌現(xiàn)。唯有精心鉆研，堅持價值投資，才能分享高質(zhì)量增長得真正紅利。難走得路，風景也往往更好。