信托公司新一輪戰(zhàn)略規(guī)劃得重要特點

（一）戰(zhàn)略愿景與企業(yè)定位

在新時代發(fā)展格局下，信托公司不斷充實企業(yè)愿景與使命得內(nèi)涵，在“追求卓越”“建設一流”“值得信賴”“百年老店”“穩(wěn)健合規(guī)”等共識得基礎上，更加強調(diào)服務實體經(jīng)濟和人民美好生活，更加強調(diào)回歸信托本源。根據(jù)68家信托公司年報披露得戰(zhàn)略規(guī)劃等相關(guān)信息，多數(shù)信托公司將服務經(jīng)濟與人民美好生活寫入企業(yè)戰(zhàn)略，如華能信托提出“公司要順應信托行業(yè)發(fā)展方式得變革，堅持回歸信托本源，堅持服務實體經(jīng)濟，堅持滿足人民群眾日益增長得財富管理需求”，中誠信托提出“堅持以服務實體經(jīng)濟為方向，為客戶創(chuàng)造價值，更好地發(fā)揮信托機構(gòu)在市場活動中得獨特作用”，平安信托提出“以服務實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、服務現(xiàn)代金融體系建設和滿足人民群眾美好生活需求為使命”，外貿(mào)信托提出“積極服務實體經(jīng)濟發(fā)展和人民美好生活需要，實現(xiàn)公司高質(zhì)量發(fā)展”。近半數(shù)信托公司明確將“回歸信托本源”、堅持“受托人定位”等納入戰(zhàn)略規(guī)劃，如重慶信托提出“積極回歸信托本源，努力滿足人民群眾日益增長得多元化財富管理需求”，渤海信托提出“堅守信托本源，專注信托主業(yè)”，光大興隴信托提出“做好回歸信托本源、服務實體經(jīng)濟、深化改革發(fā)展、防控金融風險工作，發(fā)展質(zhì)效顯著提升”，建信信托提出“建設守正、忠實、可以得受托人文化”，華夏民生信托提出“致力于回歸信托本源，構(gòu)建基于可以能力提升得主動管理能力體系，踐行守正、忠實、可以得受托人文化”，國聯(lián)信托提出“回歸信托本源，堅守受托人定位，向標準化、權(quán)益類、服務型轉(zhuǎn)型”。

在金融改革背景下，行業(yè)分工細化與市場細分趨勢更加凸顯，信托公司在企業(yè)定位選擇方面更加強調(diào)財富管理與資產(chǎn)管理。根據(jù)68家信托公司年報披露得戰(zhàn)略規(guī)劃相關(guān)信息，較之“一流信托機構(gòu)”“綜合金融服務機構(gòu)”等戰(zhàn)略定位，多數(shù)信托公司更加傾向于“資產(chǎn)管理”“財富管理”“理財機構(gòu)”得功能定位，呈現(xiàn)出區(qū)分于銀行、保險、證券、基金等金融機構(gòu)得差異化定位。如江蘇信托提出“資產(chǎn)管理行業(yè)和財富管理行業(yè)得常青樹”，百瑞信托提出“成為行業(yè)一流得綜合財富管理機構(gòu)”，北京信托提出“致力于成為可以卓越、蕞值得信賴得財富管理機構(gòu)”，西部信托提出“可以理財金融機構(gòu)”，華潤信托提出“致力于成為國內(nèi)領(lǐng)先得資產(chǎn)管理服務供應商”，萬向信托提出“允許秀得財富管理機構(gòu)之一”，上海信托提出“全球資產(chǎn)和財富管理提供商”。

在強調(diào)財富管理與資產(chǎn)管理公司定位基礎上，不同資源稟賦及股東背景得信托公司選擇了差異化得發(fā)展導向。一是綜合化發(fā)展導向。頭部公司因具備較好得多樣性業(yè)務布局基礎，在企業(yè)定位方面更加偏向“現(xiàn)代金融企業(yè)”得綜合化定位，如中信信托致力于成為“國內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先、綜合實力卓越、富有品牌影響力得綜合金融解決方案得提供商和多種金融功能得集成者”，五礦信托建設“國際一流綜合金融服務商”，外貿(mào)信托致力于打造“創(chuàng)新引領(lǐng)、服務實體、以人為本得現(xiàn)代金融公司”，中融信托提出“由單純得資金提供者向綜合金融服務提供者”轉(zhuǎn)變，中航信托提出成為“備受信賴、可以領(lǐng)先、廣獲尊重得金融整合服務商”，興業(yè)信托提出要建設“綜合性、多元化、有特色得華夏一流信托公司”，華寶信托提出“國內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先、資產(chǎn)/財富管理能力一流、富有品牌影響力得綜合金融解決方案得提供商、多種金融功能得集成者和供應鏈金融服務得引領(lǐng)者”。二是差異化發(fā)展導向。部分公司聚焦區(qū)域、產(chǎn)業(yè)、領(lǐng)域打造差異化優(yōu)勢，強調(diào)“精品”定位，如英大信托提出建設“具有能源特色行業(yè)領(lǐng)先得現(xiàn)代信托公司”，中糧信托“致力于成為有產(chǎn)業(yè)特色、有行業(yè)美譽得一流資產(chǎn)管理和財富管理平臺”，蘇州信托提出“打造特色化得信托產(chǎn)品、綜合得理財服務，成為地方信托公司中得標桿型企業(yè)”，陸家嘴信托提出“作為上海陸家嘴金融發(fā)展有限公司得旗艦企業(yè)，將圍繞陸家嘴集團‘地產(chǎn)+金融’戰(zhàn)略布局，致力于成為聚焦城市高質(zhì)量發(fā)展與高品質(zhì)生活得國內(nèi)一流綜合金融服務機構(gòu)”，東莞信托提出“立足東莞，深耕粵港澳大灣區(qū)，打造具備可以能力和地區(qū)特色得綜合型信托公司”。

（二）重點業(yè)務布局

調(diào)研顯示，較上一輪戰(zhàn)略業(yè)務布局，除融資類資金信托選擇有所下降，標品、股權(quán)投資、資產(chǎn)證券化、家族信托、公益慈善、財富管理等業(yè)務均明顯提升，其中，標品投資資金信托、財富管理、家族信托與保險金信托、股權(quán)投資資金信托、資產(chǎn)證券化5類業(yè)務成為新一輪戰(zhàn)略選擇重點，信托公司業(yè)務布局回歸資產(chǎn)管理及財富管理等本源業(yè)務共識越發(fā)明顯。

一是證券投資信托。調(diào)查顯示，近九成信托公司均將標品投資資金信托作為戰(zhàn)略業(yè)務，較上一輪布局此業(yè)務得公司數(shù)量近一倍。證券投資信托充分體現(xiàn)了“受人之托、代人理財”得受托人定位，能夠發(fā)揮資金募集和資產(chǎn)管理優(yōu)勢，支持資本市場發(fā)展，能夠解決融資類業(yè)務潛在得“剛性兌付”問題，符合監(jiān)管導向和市場需求。此外，資管新規(guī)將信托公司管理資產(chǎn)規(guī)模與集合融資類信托規(guī)模掛鉤，一定程度上促使信托公司將證券投資信托作為重要得業(yè)務轉(zhuǎn)型方向。目前證券投資信托占資金信托得比重還比較小，上年年第三季度末占比僅為12.84％，但規(guī)模同比增長12.95％。從市場格局看，已有少數(shù)信托公司在證券投資信托領(lǐng)域形成了明顯得領(lǐng)先優(yōu)勢，形成了可以得投資管理和受托服務能力；而多數(shù)信托公司近兩年才開始投入布局，發(fā)展任務較為艱巨。

二是股權(quán)投資信托。調(diào)查顯示，股權(quán)投資信托是信托公司此輪戰(zhàn)略業(yè)務布局中得重點之一。信托公司長期以來在工商企業(yè)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域得深耕，積累了一定得資源和能力基礎，具備轉(zhuǎn)型股權(quán)投資信托得基礎，特別是在房地產(chǎn)領(lǐng)域，已有多家信托公司開展了真實得房地產(chǎn)股權(quán)投資。此外，具有實業(yè)股東背景得信托公司，依托股東資源與可以實力，在特定產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域開展股權(quán)投資業(yè)務。信托公司得股權(quán)投資業(yè)務期限相對較長、信托報酬率相對較高，其中集合類股權(quán)投資信托也具有“分母”得功能，因此成為信托公司在轉(zhuǎn)型期實現(xiàn)較高收入貢獻得重要業(yè)務方向。

三是資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化業(yè)務作為較為成熟得轉(zhuǎn)型類業(yè)務，成為多數(shù)信托公司得重要轉(zhuǎn)型方向。隨著市場得逐漸擴大，資產(chǎn)證券化業(yè)務得價值也在持續(xù)提升，特別是規(guī)?；_展資產(chǎn)證券化業(yè)務，可以在一定程度上實現(xiàn)可觀得信托報酬。就細分領(lǐng)域而言，信貸資產(chǎn)證券化由于競爭激烈，信托報酬率長期處于極低水平；企業(yè)資產(chǎn)證券化得信托報酬率相對較高，可通過產(chǎn)品設計、承銷、投資等多種方式提高業(yè)務價值。

四是家族信托等高端財富管理業(yè)務。家族信托是引領(lǐng)信托公司財富管理業(yè)務向高端升級得重要業(yè)務類型，財富管理業(yè)務是信托公司多年來重點發(fā)展得重要業(yè)務，早期以產(chǎn)品發(fā)行為主，近年來高凈值客戶對財富保護、傳承、管理得需求不斷提升，家族信托業(yè)務進入高速增長期。據(jù)估計，上年年末華夏家族信托意向人群數(shù)量約有24萬人，到2023年末，這一人數(shù)將突破60萬人；預計2021年家族信托資產(chǎn)規(guī)模將突破10萬億元，市場潛力巨大，家族信托將成為信托公司服務客戶、獲得穩(wěn)定收入得重要業(yè)務轉(zhuǎn)型方向。

綜上所述，標品信托、財富管理、資產(chǎn)證券化成為蕞熱門得戰(zhàn)略業(yè)務布局選擇方向，其中，標品信托及財富管理業(yè)務是重點中得重點，信托公司業(yè)務方向依然具有同質(zhì)化特征。相比較而言，雖然選擇布局資產(chǎn)證券化、公益慈善、家族信托及保險金信托業(yè)務得信托公司數(shù)量增加，但是與布局標品信托、財富管理業(yè)務得信托公司數(shù)量有一定差距，究其原因短期內(nèi)得經(jīng)營收益貢獻是主要因素。

（三）核心戰(zhàn)略舉措

為適應新得戰(zhàn)略愿景定位，促進戰(zhàn)略業(yè)務快速發(fā)展，多數(shù)信托公司強調(diào)風險管理、人才團隊、金融科技、投研支持等體制機制保障，并將其作為新一輪戰(zhàn)略核心舉措，其中，投研能力建設與產(chǎn)品發(fā)行等核心舉措與業(yè)務轉(zhuǎn)型密切相關(guān)，戰(zhàn)略舉措與戰(zhàn)略愿景、業(yè)務布局得匹配性更加顯著。

一是風險管理依然是信托公司蕞重要得核心戰(zhàn)略舉措。調(diào)研顯示，多數(shù)信托公司在新一輪戰(zhàn)略規(guī)劃中強調(diào)持續(xù)健全得風險管理體系，特別是加強對戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型業(yè)務得風險要點研究，建立更加全方位、立體式得風險管控體系。在風險管理具體工作措施方面，部分公司或強調(diào)以數(shù)字化、智能化得風控手段提升風險管理得精細化水平，以適應業(yè)務發(fā)展；或強調(diào)強化市場風險研究與研判，做好特定風險、特定產(chǎn)品得管控化解能力。

二是人才團隊是信托公司轉(zhuǎn)型期蕞為迫切得戰(zhàn)略資源。多數(shù)信托公司認為在戰(zhàn)略執(zhí)行過程中蕞為迫切得資源是可以人才資源。信托公司現(xiàn)有人才儲備相對集中于傳統(tǒng)私募融資類業(yè)務，轉(zhuǎn)型標品信托、股權(quán)投資、資產(chǎn)證券化、服務信托等業(yè)務人才相對缺乏，人力資源保障得相對滯后成為轉(zhuǎn)型亟待破解得瓶頸問題。引進培養(yǎng)可以化運營人才、投資團隊成為信托公司得長期戰(zhàn)略舉措，圍繞人才選用育留得長效機制，如激勵機制、人才選拔機制等更是戰(zhàn)略舉措得核心要義。

三是金融科技水平將在公司經(jīng)營中扮演更加重要得角色。隨著金融科技得日益成熟，包括信托業(yè)務在內(nèi)得各類金融業(yè)務正向數(shù)字端轉(zhuǎn)移，調(diào)研顯示近7成以上得信托公司將信息科技作為戰(zhàn)略規(guī)劃得重要組成部分，金融科技得水平將對業(yè)務發(fā)展產(chǎn)生越來越深刻得影響。信托公司一方面強化數(shù)據(jù)管理，逐步實現(xiàn)在客戶管理、投資決策、運營服務、風險管控等重點領(lǐng)域得全覆蓋；另一方面強化業(yè)務領(lǐng)域技術(shù)應用，加快布局財富管理、家族信托、服務信托等信息系統(tǒng)應用，為業(yè)務開展提供有效支撐，切實做好科技賦能。

四是強化投研能力建設，這是業(yè)務轉(zhuǎn)型得必然選擇。圍繞標品、股權(quán)投資、財富管理等業(yè)務領(lǐng)域，信托公司必然要強化研究支持能力，建立更加系統(tǒng)化得政策、流程、管理及投研架構(gòu)。強化跟蹤研究提升資產(chǎn)配置能力，特別是要在宏觀研究、大類資產(chǎn)配置研究、權(quán)益市場研究、行業(yè)研究及策略研究等方面形成成熟得投研框架，實現(xiàn)資產(chǎn)管理、配置、感謝原創(chuàng)者分享等綜合、可以得服務能力。

五是持續(xù)提升綜合管理質(zhì)效。信托公司在轉(zhuǎn)型期間應做好管理得前瞻性安排，根據(jù)業(yè)務特點及時調(diào)整管理流程和組織架構(gòu)，讓管理為業(yè)務賦能。多數(shù)信托公司將運營管理體系、信托文化建設、信息披露等基礎管理工作列為戰(zhàn)略舉措。完善運營管理體系就是要優(yōu)化業(yè)務管理流程，提高協(xié)同運營效率，改變粗放發(fā)展得傳統(tǒng)，向精細化管理要質(zhì)量；堅持信托文化建設，堅守受托人定位，發(fā)揮信托得制度優(yōu)勢，通過文化得力量重塑行業(yè)新形象，形成良好信托文化，促進信托公司加速回歸本源定位；加強信息披露管理，強化對信托項目定期和不定期得跟蹤評估，完善內(nèi)部產(chǎn)品估值、凈值計價及信息披露運作機制，推動信托凈值化管理。

對信托公司下一階段得戰(zhàn)略展望

2021年，信托業(yè)務仍處于結(jié)構(gòu)調(diào)整得關(guān)鍵階段，信托行業(yè)能否繼續(xù)同步和華夏經(jīng)濟與金融改革開放，需要密切跟蹤市場動態(tài)變化，作好戰(zhàn)略定位、目標與舉措得動態(tài)調(diào)整。

一是聚焦戰(zhàn)略定位，塑造細分領(lǐng)域規(guī)模優(yōu)勢。在近年得轉(zhuǎn)型發(fā)展過程中，信托行業(yè)內(nèi)部呈現(xiàn)明顯分化格局，信托公司在規(guī)模、效益、細分領(lǐng)域得市場份額呈現(xiàn)出頭部效應，在新得競爭格局下，信托公司也逐步傾向于錨定更加細分市場或細分客戶領(lǐng)域以謀取差異化競爭優(yōu)勢。我們看到早期布局資產(chǎn)證券化、家族信托、證券投資信托等細分業(yè)務領(lǐng)域得信托公司已形成良好得客戶資源，逐漸積累信息技術(shù)與聲譽等戰(zhàn)略優(yōu)勢?；谖磥淼檬袌鲂枨?，信托公司應進一步精細化戰(zhàn)略定位，結(jié)合發(fā)展實際制訂階段性轉(zhuǎn)型發(fā)展策略，在資源有限得情況下優(yōu)先支持重點得轉(zhuǎn)型業(yè)務，快速突破轉(zhuǎn)型業(yè)務得規(guī)模與質(zhì)量，打造差異化競爭優(yōu)勢。

二是財富管理將成為信托行業(yè)轉(zhuǎn)型得核心領(lǐng)域。與其他金融機構(gòu)相比，信托行業(yè)得功能優(yōu)勢在于財富管理，這也是信托得本源和核心業(yè)務。從信托市場發(fā)展得現(xiàn)實條件來看，隨著華夏經(jīng)濟發(fā)展、新舊動能轉(zhuǎn)換及機構(gòu)與個人財富得迅速積累，財富管理已具備成熟得商業(yè)模式和市場基礎，市場導向和客戶需求推動信托行業(yè)加快在財富管理業(yè)務得布局，未來財富管理必將成為信托行業(yè)轉(zhuǎn)型得重要戰(zhàn)場。近期而言，信托公司財富管理面臨著由產(chǎn)品營銷向資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)型，重點打造客戶服務、產(chǎn)品推薦與資產(chǎn)配置能力，并形成與之相匹配得風控、研究、投顧服務體系；長期而言，需要主動挖掘客戶在財富傳承、受托服務、風險保障等方面得需求，探索提供一攬子財富管理服務。

三是信托公司戰(zhàn)略將更加重視人才引領(lǐng)與金融科技賦能。行業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，信托公司得競爭不僅僅是市場份額得競爭，更是人才儲備和金融科技得競爭。信托業(yè)務向投資類、標準化、服務信托轉(zhuǎn)型是大勢所趨，相關(guān)業(yè)務得展業(yè)邏輯、風險識別、流程管理等不同于傳統(tǒng)業(yè)務，因此需要重新構(gòu)建適應業(yè)務發(fā)展得可以團隊和信息化技術(shù)，比如標品信托業(yè)務需要包括建立優(yōu)秀投研團隊、優(yōu)化激勵機制、提供高效數(shù)據(jù)運營和信息化管理支撐等。展望未來，信托公司將進一步強化人才引領(lǐng)與科技賦能，提高信托公司得效率和可以水平。

感謝源自華夏信托業(yè)協(xié)會