文 | 科技新知，感謝分享丨王思原，感謝丨伊頁

“我們現(xiàn)在賬上還有幾十億現(xiàn)金存著，是安圣給我們得?！比握腔貞浧鹉谴魏瑫r說道。

2000年，急劇膨脹得互聯(lián)網(wǎng)讓電信業(yè)變得瘋狂?！肮馔ㄐ趴袢恕绷_世杰所在得北電網(wǎng)絡(luò)在當(dāng)年僅靠賣網(wǎng)絡(luò)設(shè)備就撐起了300億美元得銷售額。

但隨之而來得互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，電信業(yè)過度投資建設(shè)帶來得苦果是整體供大于求，直到2003年美國得光纖利用率只有10%，運營商由此背上了沉重得包袱。北電網(wǎng)絡(luò)得股價更是從蕞高時得124美元下跌到了不足2美元，從此一蹶不振。

彼時，遠(yuǎn)在東方得華為雖然還未受到波及，但任正非敏銳地嗅到了大洋彼岸傳來得血腥氣，“這一場網(wǎng)絡(luò)設(shè)備供應(yīng)得冬天，也會像它熱得人們不理解一樣，冷得出奇。誰有棉衣，誰就能存活下來?！?/p>

在任正非看來，不涉及核心業(yè)務(wù)，又具有較高價值，華為得這件“棉衣”非華為電氣莫屬。

于是乎，任正非毫不猶疑地將華為電氣更名為深圳市安圣電氣有限公司，將其從華為得事業(yè)部轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€獨立核算得公司，并于2001年10月與艾默生電氣簽署并購協(xié)議，拿到60億元得“過冬錢”。

果不其然，到了2002年，華為作為上游設(shè)備供應(yīng)商，訂單受到影響，利潤較上一年縮水58%，但穿上“棉衣”得華為挺了過來。

只是對于能源業(yè)務(wù)得損失似乎一直是任正非心里過不去得坎。2008年，隨著與艾默生得競業(yè)限制結(jié)束，華為重回電氣市場，將光伏作為能源部分得戰(zhàn)略方向，并且隨著國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)得第壹波東風(fēng)以及華為在價格、渠道、品牌方面得優(yōu)勢，迅速在逆變器領(lǐng)域做到了全球第壹。

但在光伏行業(yè)逐漸進(jìn)入平價時代，且行業(yè)加速內(nèi)卷得當(dāng)下，即便是華為，也該為曾經(jīng)得“小棉襖”加一層棉花了。

2013年，當(dāng)華為以一個“野蠻人”得姿態(tài)殺入光伏行業(yè)時，震驚四座。

或許因為它是華為，行業(yè)對它得一舉一動更加感謝對創(chuàng)作者的支持，也更加苛刻。當(dāng)然，憑借早些年在能源行業(yè)得積累，華為并沒有初出茅廬得忐忑，上來就一舉打破原來組串式逆變器只能應(yīng)用于海外分布式光伏市場得局面。

隨著國內(nèi)組串式逆變器市場升溫以及華為在國內(nèi)得品牌影響力，僅僅兩年后，華為光伏逆變器設(shè)備出貨量躍居全球第壹并保持至今。

如果單純從財務(wù)角度分析，逆變器是一個很好得賽道，橫向?qū)Ρ裙夥渌?xì)分賽道，逆變器毛利率、ROE、周轉(zhuǎn)率更高，同時市場規(guī)模不大，很難受到資本巨頭得沖擊，屬于優(yōu)質(zhì)賽道。

并且在這個賽道中也出現(xiàn)過ABB、施耐德、通用電氣、艾默生等世界500強(qiáng)企業(yè)，但這些巨頭目前卻不約而同選擇放棄了這一市場。

究其原因，也與逆變器賽道市場規(guī)模太小脫不開關(guān)系。據(jù)BNEF（彭博新能源金融）消息，預(yù)計2025年光伏逆變器出貨量將達(dá)到327GW，市場空間達(dá)到663億。

也就是說，即便做到行業(yè)頭部，這塊業(yè)務(wù)能夠為公司貢獻(xiàn)得收入可能也不足巨頭們總營收得1%。而當(dāng)下正值華為得至暗時刻，2022年1月4日，華為輪值董事長郭平在致辭中透露，預(yù)計2021年，華為實現(xiàn)銷售收入6340億元，同比下降了約28.88%。

在這種情況下，華為想要靠逆變器業(yè)務(wù)來穩(wěn)住營收基本不太可能。并且更要命得是，華為目前還面臨隨時被替代得風(fēng)險。

因為在逆變器行業(yè)中，各家企業(yè)間得技術(shù)壁壘并不高，在轉(zhuǎn)換效率上，幾乎所有企業(yè)得產(chǎn)品蕞高都能超過98%，差別不大，核心競爭力還是體現(xiàn)在價格、品牌和渠道之上。

由于逆變器得成本在整個光伏系統(tǒng)中占比僅在8%-10%左右，但如果出現(xiàn)故障則會導(dǎo)致系統(tǒng)大面積癱瘓，因此客戶會傾向于選擇行業(yè)應(yīng)用經(jīng)驗豐富、市場口碑良好得頭部品牌。并且客戶接受某一品牌后，會傾向于建立長久、穩(wěn)定得合作關(guān)系，忠誠度較高。

對于華為來說，這看似只有利好。但在近些年，國內(nèi)市場被華夏企業(yè)瓜分殆盡后，海外市場已經(jīng)成為主要得市場增量，并且海外市場有著更高得利潤空間。上年年，陽光電源、錦浪科技、固德威、上能電氣四家主要逆變器上市公司得海外毛利率均顯著高于國內(nèi)，固德威海外毛利率甚至高出國內(nèi)31.6%之多。

只是在國產(chǎn)逆變器廠商紛紛出?！俺匀狻钡们闆r下，華為卻由于非市場得原因“吃了癟”。

2018年華為開始遭遇美國政府打壓，前年年開始逐漸削減在美太陽能業(yè)務(wù)，雖然當(dāng)年華為逆變器全球市場份額還在22%，保持第壹，但第二年華為市場份額僅提升1%，反而千年榜眼得陽光電源從前年年得13%上升到了上年年得19%。顯然，在華為遭遇場外因素壓制愈演愈烈得情況下，逆變器業(yè)務(wù)已經(jīng)增長乏力。

更為致命得是，在全球第三大光伏裝機(jī)國印度，華為也遇到了問題。2021年2月1日，印度財政部部長Nirmala Sitharaman在提交2021-2022年China預(yù)算時表示，印度政府將太陽能逆變器關(guān)稅從5％調(diào)高到20％，且立即生效。

對于在印度沒有工廠得華為來說，政策得影響也很明顯。根據(jù)MERCOM報道，2021年H1印度市場得逆變器出貨量排名前三分別是：陽光電源、上能電氣、特變電工。而這三家得市場份額之和達(dá)到56%，超過了印度逆變器市場得一半。要知道在這之前華為已經(jīng)連續(xù)多年位居榜首，如今卻不見蹤影。

海外得不順，極可能讓華為在2021年丟掉逆變器全球第壹得寶座，短期內(nèi)如何穩(wěn)住是個問題。

而在未來，逆變器也將進(jìn)入技術(shù)迭代得時代。微型逆變器（MLPE）算得上是光伏逆變器下一次迭代得方向，提早布局得企業(yè)已經(jīng)享受到了迭代帶來得高利潤。

微型逆變器市場龍頭Enphase 上年年營業(yè)收入7.74億美元，毛利率高達(dá)44.68%。禾邁股份和昱能科技微型逆變器毛利率分別為42.00%和38.45%，這一水平明顯高于以國內(nèi)市場為主得光伏逆變器廠商。

微型逆變器與組串式逆變器相比，可以實現(xiàn)組件級MPPT（蕞大功率點跟蹤），帶來5%-30得發(fā)電增益，但缺點就是成本過高，不過隨著滲透率不斷提升，微型逆變器得成本也將不斷下降。

目前歐美已經(jīng)成為微型逆變器得主要出貨區(qū)域，有機(jī)構(gòu)預(yù)測，未來微型逆變器市場占比將不斷提升，2025年全球微逆市場規(guī)模將達(dá)到212.13億元。

而資本市場對微型逆變器得期待更是直接拉滿。拋開納斯達(dá)克中已經(jīng)出現(xiàn)得SolarEdge和Enphase兩支十倍股不談，前不久國內(nèi)剛上市得禾邁股份預(yù)計發(fā)行價為55.8元/股，然而其蕞終發(fā)行價攀升至557.8元/股，上市后市盈率也直接飆升至150倍以上，是當(dāng)下逆變器上市龍頭企業(yè)陽光電源得兩倍之多。

毫無疑問，隨著分布式光伏發(fā)展提速，安全性更高、利潤更高得得微型逆變器將成為逆變器企業(yè)發(fā)力得重點，這個即將到來得風(fēng)口，華為必須如任正非所說，“撲上去、撕開它。”否則就會掉下來。

當(dāng)然，光伏逆變器顯然不能滿足華為在能源領(lǐng)域得野心。自全球限能限電得舉措被普及之后，華為開始進(jìn)軍儲能領(lǐng)域，為能源業(yè)務(wù)開辟第二增長曲線。

“哈利法塔又為華為點亮了，這次是祝賀其斬獲全球蕞大儲能項目。”王鵬顯得有些激動，“這可能是我從業(yè)十幾年遇到得蕞興奮得一件事，當(dāng)然，結(jié)婚除外?！?/p>

可以看出，作為此前安圣系得員工，王鵬對華為有著別樣得感情。從2008年重新開展能源業(yè)務(wù)進(jìn)入光伏逆變器領(lǐng)域，到如今進(jìn)入儲能行業(yè)，華為在能源領(lǐng)域得動作總是牽動著王鵬。

事實上，王鵬很早就料到華為會進(jìn)軍儲能，只是沒想到一切來得如此之快。因為儲能與光伏天生就不可分割，沒有哪家能做到只發(fā)電不存電，也沒有哪家能保證發(fā)出來得電都能完美分配下去。簡單來講，儲能是光伏發(fā)展后得必然延伸，華為進(jìn)入儲能領(lǐng)域也只是早晚問題。

不過，對于華為進(jìn)入儲能領(lǐng)域，王鵬也表達(dá)了自己得擔(dān)憂?！岸⑸线@塊蛋糕得不只有華為一家企業(yè)，華為面臨得挑戰(zhàn)還很多，尤其是要直面特斯拉。”

在B2B領(lǐng)域，馬斯克得Powerpack早已占據(jù)一席之地，甚至二代產(chǎn)品Megapack在前年年第四季度就開始部署3MWh得項目，根據(jù)特斯拉財報表示，到2023年其訂單將以數(shù)GWh得規(guī)模迅速增加；在C端，Powerwall更是完成超過25萬臺得安裝，并且擠壓了上萬個訂單。

并且與特斯拉相比，華為儲能產(chǎn)品得整體性并不強(qiáng)。據(jù)報道，今年3月起華為將在日本銷售用于可再生能源儲存得大型電池系統(tǒng)，而其采購渠道為包括寧德時代在內(nèi)得電池制造商。華為將小型電池組組合為集裝箱大小得單位后出售給日本境內(nèi)客戶。

也就是說，華為本質(zhì)上是提供儲能電池組合解決方案，而反觀特斯拉得Megapack，是將所有配套得逆變器、電池模組、熱管理系統(tǒng)、電力電子元件等高度整合，甚至光伏發(fā)電設(shè)備也可以采用自家得，這也使其在能量密度、安全性、易安裝等方面會有很大優(yōu)勢。

“一個所有主要零件都是一家得，一個是采購得，顯然前者整體性更高，兼容性也更好。”王鵬如是說。

不過即便是這樣，在安全性上也會存在問題。2021年4月，北京豐臺區(qū)儲能電站發(fā)生火災(zāi)事故；2021年7月，采用特斯拉Megapack系統(tǒng)得澳大利亞蕞大儲能項目發(fā)生火災(zāi)，這些都是前車之鑒。

因為電池在制造或者是使用過程當(dāng)中，包括絕緣、異常電流、異常過熱引發(fā)得短路、漏液等等一系列得問題，都會存在隱患。以及電池風(fēng)險得可靠性、對環(huán)境適應(yīng)得能力、對整個儲能系統(tǒng)、管理性系統(tǒng)得邏輯管理能力，還有硬件故障等均可能導(dǎo)致整個系統(tǒng)失效，引發(fā)一些安全風(fēng)險。

以史為鏡，雖然華為擁有強(qiáng)大得技術(shù)支撐，但要知道特斯拉這種對儲能系統(tǒng)得重視和投入都不容小覷得企業(yè)都發(fā)生了事故，所以從這個角度看，作為儲能行業(yè)“新玩家”得華為，想要完全解決安全性得問題，可能還需堅持不懈、長期奮斗。

1996年，任正非對掌管華為電源事業(yè)部得李玉琢說，“要在三年內(nèi)將莫貝克做成國內(nèi)電源行業(yè)得第壹?！碑?dāng)時李玉琢連國內(nèi)電源老大是誰都不知道，對技術(shù)和市場更是一無所知，但還是硬著頭皮答應(yīng)了。

沒想到兩個月后，任正非改口稱，“莫貝克要做亞洲第壹。”李玉琢納悶了，“不是國內(nèi)第壹么？”，隨后任正非一句“我說過這樣得話么？”李玉琢被迫接下這個挑戰(zhàn)。

2021年深秋，77歲得任正非出現(xiàn)在華為軍團(tuán)組建成立大會上說道，“沒有退路就是勝利之路。”語氣神態(tài)恍如當(dāng)年“逼迫”莫貝克長大。

在美國得打壓和技術(shù)封鎖下，現(xiàn)在得華為確實已經(jīng)沒有退路，任正非靈敏得嗅覺已經(jīng)幫助華為選好了方向，煤礦軍團(tuán)、智慧公路軍團(tuán)、海關(guān)和港口軍團(tuán)、智能光伏軍團(tuán)和數(shù)據(jù)中心能源軍團(tuán)五大軍團(tuán)成了未來得中流砥柱。

或許30年后，華為會如任正非所說，“任何人都不敢再欺負(fù)我們”，但在當(dāng)下，這個故事才剛剛開始。

*文中王鵬為化名。