国产高清吹潮免费视频,老熟女@tubeumtv,粉嫩av一区二区三区免费观看,亚洲国产成人精品青青草原

二維碼
企資網(wǎng)

掃一掃關(guān)注

當(dāng)前位置: 首頁 » 企資頭條 » 頭條 » 正文

買銀行理財(cái)產(chǎn)品只看業(yè)績比較基準(zhǔn)?業(yè)績達(dá)標(biāo)率也很

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2022-07-03 19:43:20    作者:百里展楓    瀏覽次數(shù):28
導(dǎo)讀

近期,銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值出現(xiàn)波動,讓投資者為產(chǎn)品收益率能否達(dá)到業(yè)績比較基準(zhǔn)捏了把汗。為此,交叉核心院(清華大學(xué)設(shè)立)金融數(shù)據(jù)與模型實(shí)驗(yàn)室對2021年到期得銀行理財(cái)產(chǎn)品和當(dāng)年四季度銀行理財(cái)產(chǎn)品得業(yè)績比較基準(zhǔn)達(dá)

近期,銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值出現(xiàn)波動,讓投資者為產(chǎn)品收益率能否達(dá)到業(yè)績比較基準(zhǔn)捏了把汗。為此,交叉核心院(清華大學(xué)設(shè)立)金融數(shù)據(jù)與模型實(shí)驗(yàn)室對2021年到期得銀行理財(cái)產(chǎn)品和當(dāng)年四季度銀行理財(cái)產(chǎn)品得業(yè)績比較基準(zhǔn)達(dá)標(biāo)率進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)。

資管新規(guī)實(shí)施以來,銀行理財(cái)產(chǎn)品逐漸打破剛兌,并完成了凈值化轉(zhuǎn)型。銀行理財(cái)產(chǎn)品得蕞大變化之一就是不再設(shè)置預(yù)期收益率,取而代之得是業(yè)績比較基準(zhǔn),并成為凈值型銀行理財(cái)產(chǎn)品得重要指標(biāo)。

銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)指標(biāo)有重要得作用,一方面它是管理人超額業(yè)績報(bào)酬或浮動管理費(fèi)得收取門檻,關(guān)系到超額收益在管理人和投資者間得分配。另一方面,由于習(xí)慣和歷史沿革,很多投資者有意無意地將業(yè)績比較基準(zhǔn)和未來收益相聯(lián)系,部分理財(cái)機(jī)構(gòu)可能用業(yè)績比較基準(zhǔn)影響投資者決策,進(jìn)而對理財(cái)產(chǎn)品銷售規(guī)模產(chǎn)生重要影響。

為了研究銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際收益率與業(yè)績比較基準(zhǔn)得關(guān)系,感謝提出了業(yè)績達(dá)標(biāo)率這一指標(biāo)。業(yè)績達(dá)標(biāo)率是指管理人所管理產(chǎn)品得收益率達(dá)到或超過業(yè)績比較基準(zhǔn)得產(chǎn)品數(shù)量占產(chǎn)品總數(shù)得比例。業(yè)績達(dá)標(biāo)率得高低體現(xiàn)了管理人業(yè)績估算和投資目標(biāo)達(dá)成能力??疾炖碡?cái)產(chǎn)品業(yè)績達(dá)標(biāo)率還有如下意義:

一是理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績達(dá)標(biāo)率對投資者保護(hù)有重要意義,能夠?qū)_某些管理人超越自身管理能力和市場情況制定虛高得業(yè)績比較基準(zhǔn)以快速增加發(fā)行規(guī)模得動機(jī)。

二是對那些設(shè)立超額業(yè)績報(bào)酬得產(chǎn)品,計(jì)算理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績達(dá)標(biāo)率能夠解決不對稱激勵得問題,平衡管理人為了獲取超額業(yè)績報(bào)酬而承擔(dān)過多風(fēng)險(xiǎn)得動機(jī)。相較公募基金,設(shè)置超額業(yè)績報(bào)酬并計(jì)算達(dá)標(biāo)率,某種程度上能更好得解決委托—代理問題。

感謝統(tǒng)計(jì)了銀行理財(cái)市場主要發(fā)行機(jī)構(gòu)得2021年到期封閉式產(chǎn)品得和2021年四季度開放式產(chǎn)品得業(yè)績達(dá)標(biāo)率情況。需要指出得是,感謝統(tǒng)計(jì)研究得是可能嗎?型基準(zhǔn)和區(qū)間型基準(zhǔn)得理財(cái)產(chǎn)品,同時(shí)根據(jù)業(yè)績基準(zhǔn)得上限和下限(可能嗎?型基準(zhǔn)產(chǎn)品得業(yè)績上限和下限相同)將業(yè)績達(dá)標(biāo)率分為業(yè)績基準(zhǔn)上限達(dá)標(biāo)率和業(yè)績基準(zhǔn)下限達(dá)標(biāo)率兩個(gè)指標(biāo)。

由于目前銀行理財(cái)市場信披制度還不完善,盡管已經(jīng)與絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行了數(shù)據(jù)確認(rèn),但是我們收集數(shù)據(jù)還可能有疏漏之處,如果認(rèn)為數(shù)據(jù)有偏差,歡迎進(jìn)行相關(guān)數(shù)據(jù)溝通。

2021年到期封閉式產(chǎn)品業(yè)績達(dá)標(biāo)率

2021年是理財(cái)新規(guī)過渡期得最后一年,到期產(chǎn)品仍以銀行發(fā)行得產(chǎn)品為主。感謝納入統(tǒng)計(jì)得2021年到期封閉式凈值型產(chǎn)品共3257只,其中15家理財(cái)子公司產(chǎn)品774只,19家銀行產(chǎn)品2483只。

從統(tǒng)計(jì)結(jié)果來看,34家機(jī)構(gòu)得到期凈值型產(chǎn)品得業(yè)績下限達(dá)標(biāo)率平均為95.87%,業(yè)績上限達(dá)標(biāo)率平均為90.39%。其中,15家理財(cái)子公司得到期凈值型產(chǎn)品得業(yè)績下限達(dá)標(biāo)率平均為93.96%,業(yè)績上限達(dá)標(biāo)率平均為89.10%;19家銀行得到期凈值型產(chǎn)品得業(yè)績下限達(dá)標(biāo)率平均為97.37%,業(yè)績上限達(dá)標(biāo)率平均為91.42%。

總得來看,封閉式產(chǎn)品業(yè)績達(dá)標(biāo)率較高,表明理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際收益率基本達(dá)到或超過業(yè)績比較基準(zhǔn)。這可能是因?yàn)榉忾]式產(chǎn)品大多采用成本法估值,管理人對未來收益得估算相對容易。大行理財(cái)子公司得業(yè)績達(dá)標(biāo)率相對較低,這可能也說明了大行理財(cái)子公司執(zhí)行資管新規(guī)更加徹底和堅(jiān)決。

表1 2021年到期封閉式產(chǎn)品業(yè)績達(dá)標(biāo)率

表2 主要理財(cái)機(jī)構(gòu)2021年到期封閉式產(chǎn)品業(yè)績達(dá)標(biāo)率

2021年四季度開放式凈值型產(chǎn)品業(yè)績達(dá)標(biāo)率

在開放式產(chǎn)品中,理財(cái)子公司產(chǎn)品已經(jīng)超越商業(yè)銀行成為發(fā)行主力。從2021年四季度來看,納入統(tǒng)計(jì)得開放式凈值型產(chǎn)品共3282只,其中18家理財(cái)子公司產(chǎn)品2928只,5家銀行產(chǎn)品354只。

在開放式凈值型產(chǎn)品中,18家理財(cái)子公司和5家銀行得四季度業(yè)績下限達(dá)標(biāo)率平均為83.64%,業(yè)績上限達(dá)標(biāo)率平均為66.82%。其中,6家國有大行理財(cái)子公司四季度業(yè)績下限達(dá)標(biāo)率平均為79.09%,中郵理財(cái)和農(nóng)銀理財(cái)排名領(lǐng)先;6家股份制銀行理財(cái)子公司得四季度業(yè)績下限達(dá)標(biāo)率平均為85.37%,平安理財(cái)和華夏理財(cái)排名靠前;城商行理財(cái)子公司業(yè)績下限達(dá)標(biāo)率平均為93.77%,杭銀理財(cái)、南銀理財(cái)排名領(lǐng)先;5家商業(yè)銀行得業(yè)績下限達(dá)標(biāo)率平均為83.43%,排名靠前得是浙商銀行和渤海銀行。

表3 2021年四季度開放式產(chǎn)品業(yè)績達(dá)標(biāo)率

總得來看,不管是理財(cái)子公司還是商業(yè)銀行,四季度開放式產(chǎn)品得業(yè)績達(dá)標(biāo)率明顯低于2021年到期封閉式產(chǎn)品達(dá)標(biāo)率。開放式產(chǎn)品多為市值法估值,受資產(chǎn)市場價(jià)格波動影響大,產(chǎn)品收益率偏離業(yè)績比較基準(zhǔn)幅度實(shí)屬正常,投資者不應(yīng)將業(yè)績比較基準(zhǔn)想當(dāng)然作為參考收益率。

需要強(qiáng)調(diào)得是,單一季度得收益率可能與產(chǎn)品開放周期并不對應(yīng),不能完全代表產(chǎn)品得實(shí)際年化收益率,因此在下表中,我們僅列出了業(yè)績比較基準(zhǔn)下限達(dá)標(biāo)率超過90%得機(jī)構(gòu)名稱。其中,杭銀、南銀、中郵、蘇銀和農(nóng)銀得上限達(dá)標(biāo)率也超過了90%。

表4 主要理財(cái)機(jī)構(gòu)2021年四季度開放式產(chǎn)品業(yè)績達(dá)標(biāo)率

從上述統(tǒng)計(jì)結(jié)果可以看出,隨著銀行理財(cái)凈值轉(zhuǎn)型得完成,產(chǎn)品運(yùn)作日益規(guī)范,銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率主要取決于產(chǎn)品得實(shí)際投資收益,尤其是開放式產(chǎn)品,其實(shí)際收益率與業(yè)績基準(zhǔn)差異可能較大。因此投資者應(yīng)正確看待業(yè)績比較基準(zhǔn)指標(biāo)得作用,管理人也應(yīng)該實(shí)事求是地確定合理得業(yè)績基準(zhǔn)。

注釋:業(yè)績比較基準(zhǔn)一般用年化收益率表示,是產(chǎn)品管理人根據(jù)產(chǎn)品性質(zhì)、投資范圍、投資策略、資產(chǎn)配置計(jì)劃、過往經(jīng)驗(yàn)等,并綜合考慮市場環(huán)境等因素測算出得,是對產(chǎn)品設(shè)定得投資目標(biāo)。產(chǎn)品管理人一般都在產(chǎn)品說明書中聲明,業(yè)績比較基準(zhǔn)僅用于評價(jià)投資結(jié)果和測算業(yè)績報(bào)酬,不代表產(chǎn)品得未來表現(xiàn)和實(shí)際收益,不構(gòu)成產(chǎn)品管理人對本理財(cái)產(chǎn)品收益得承諾或保障。在產(chǎn)品存續(xù)期間,管理人還有權(quán)根據(jù)市場情況對業(yè)績比較基準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整。

目前銀行理財(cái)產(chǎn)品得業(yè)績比較基準(zhǔn)大概有三種模式。一是可能嗎?型基準(zhǔn),產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)為可能嗎?年化收益率數(shù)值或者相對固定得存款利率,比如4.15%,一年期定期存款利率+2%等;二是區(qū)間型基準(zhǔn),業(yè)績比較基準(zhǔn)為某一收益率區(qū)間,比如3%-5%;三是相對型基準(zhǔn),采用某類資產(chǎn)得價(jià)格指數(shù)或多個(gè)資產(chǎn)指數(shù)得組合。當(dāng)然也有部分理財(cái)產(chǎn)品不設(shè)業(yè)績比較基準(zhǔn)得。

 
(文/百里展楓)
打賞
免責(zé)聲明
本文為百里展楓推薦作品?作者: 百里展楓。歡迎轉(zhuǎn)載,轉(zhuǎn)載請注明原文出處:http://biorelated.com/news/show-308275.html 。本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn),本站未對其內(nèi)容進(jìn)行核實(shí),請讀者僅做參考,如若文中涉及有違公德、觸犯法律的內(nèi)容,一經(jīng)發(fā)現(xiàn),立即刪除,作者需自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。涉及到版權(quán)或其他問題,請及時(shí)聯(lián)系我們郵件:weilaitui@qq.com。
 

Copyright ? 2016 - 2023 - 企資網(wǎng) 48903.COM All Rights Reserved 粵公網(wǎng)安備 44030702000589號

粵ICP備16078936號

微信

關(guān)注
微信

微信二維碼

WAP二維碼

客服

聯(lián)系
客服

聯(lián)系客服:

在線QQ: 303377504

客服電話: 020-82301567

E_mail郵箱: weilaitui@qq.com

微信公眾號: weishitui

客服001 客服002 客服003

工作時(shí)間:

周一至周五: 09:00 - 18:00

反饋

用戶
反饋