原標(biāo)題：里昂：升維達(dá)國際(03331) 目標(biāo)價至23港元，維持“買入”評級 來源：智通財經(jīng)

智通財經(jīng)APP獲悉，里昂發(fā)表研究報告指出，將維達(dá)國際(03331)?目標(biāo)價由20港元升至23港元，維持“買入”評級，認(rèn)為公司業(yè)務(wù)防守力佳，可抵御宏觀不確定性。

該行表示，維達(dá)國際對其2020年增長及利潤前景看法維持正面，管理層估計個人護(hù)理產(chǎn)品方面將有好表現(xiàn)并繼續(xù)成為第二增長引擎。除受惠木漿價格維持低位外，該行估計公司可繼續(xù)受惠于產(chǎn)品升級，估計2020至2022年其銷售增長可達(dá)7%至8%，而利潤增長則可達(dá)9%至12%。

該行指出，雖然去年下半年價格戰(zhàn)激烈，但公司仍能維持其售價，與同業(yè)比較折扣幅度也較細(xì)，相信今年行業(yè)價格仍會進(jìn)一步向下。管理層并未排除2020年減價的可能性，但強(qiáng)調(diào)公司在高端產(chǎn)品上無太多的競爭，故仍會是主要的增長引擎，可抵銷價格方面的壓力。

里昂認(rèn)為，展望2020年，維達(dá)銷售增長可達(dá)雙位數(shù)百分比，毛利率也可同比改善，該行將其2020至2021年凈利預(yù)測提升10至16%，主要考慮毛利率提升及木漿價格等因素，另外看好其高端產(chǎn)品增長強(qiáng)勁。