原標題：“難產(chǎn)已久”的蔚來Q3財報，利好數(shù)據(jù)背后的三點深思 來源：億歐網(wǎng)

作者丨曾 樂

編輯丨楊雅茹

繼12月28日NIO DAY活動上一口氣發(fā)布兩款新車消息后，廣大股民們終于迎來了蔚來汽車“一度難產(chǎn)”的Q3財報。從資本市場反應(yīng)來看，姍姍來遲的蔚來財報頗有“驚喜”。財報發(fā)布后，蔚來汽車開盤大漲20.66%，報2.92美元。

北京時間12月30日晚，蔚來汽車正式對外發(fā)布了其2019財年第三季度未經(jīng)審計的財務(wù)報告。財報顯示，蔚來汽車2019年第三季度總營收為18.37億元，同比增長24.97%；凈虧損25.54億元，與去年同期相比收窄73.82%，市場預(yù)期凈虧損29.39億元。

從交付情況來看，蔚來汽車在2019年第三季度共交付了4799輛ES8與ES6，與第二季度相比增長35.1％。其中，ES8交付603輛，ES6交付4196輛。對于這樣的成績，蔚來創(chuàng)始人、董事長、CEO李斌將其歸因于產(chǎn)品和服務(wù)的競爭力，用戶社區(qū)的認可和大力支持。其表示，未來將繼續(xù)推出更高效的NIO Spaces的銷售網(wǎng)絡(luò)擴展策略。

此外，蔚來在財報中預(yù)計，2019年第四季度將交付超8000輛車，2019全年總交付量預(yù)計將超過20300輛車。

在第三季度財報電話會議上，李斌表示，“明年全年的毛利轉(zhuǎn)正完全有信心做到，但具體哪個月、哪個季度，還要取決于銷量、電池成本、管理效率等綜合情況?！?/p>

財報成績單一出，蔚來似乎頗有信心。

01 亮眼銷量：力挽頹勢終極之法？

作為汽車制造商，車輛銷售數(shù)量自然成為衡量一家企業(yè)的重要標準，尤其是對于新造車企而言，車輛的銷售數(shù)量成績至關(guān)重要。億歐汽車通過梳理蔚來近幾個季度交付量發(fā)現(xiàn)，自今年8月起，蔚來銷量呈現(xiàn)持續(xù)增長的態(tài)勢。其中，與7月銷量相比，蔚來ES6在8月的銷量增長168.6%。

盡管Q3銷量為蔚來帶來了利好消息，但蔚來距此前的年度銷量目標仍存不小差距。早在今年初，蔚來便宣布要在一年內(nèi)完成4萬輛銷售目標。而今年1-11月，蔚來累計交付17442輛車，僅完成了銷量目標的43.61%。在財報中，蔚來預(yù)計在2019年第四季度中，車輛交付量將超8000輛，比第三季度增長超66.7％。即便蔚來能夠達成Q4預(yù)期，但這距離4萬輛的年度銷量目標仍存在較大差距。

從具體車型的銷量來看，蔚來的ES8、ES6銷量呈現(xiàn)出“左右手互搏”的窘境。自ES6交付后，便持續(xù)以壓倒性優(yōu)勢成為蔚來的“銷量主力軍”。而蔚來ES8則以較緩速度“艱難爬坡”。

蔚來汽車聯(lián)合創(chuàng)始人秦力洪也曾在采訪中表示，蔚來目前賣車并不賺錢，未來只有靠規(guī)?；拍軐崿F(xiàn)盈利。眼下來看，單看一季度的財務(wù)表現(xiàn)，似乎不足以證明什么。

02 降本增效：激進的“自我造血”？

一邊不斷花錢加大投入生產(chǎn)，一邊資本市場逐漸冷卻，“錢從哪來”一時間成為新造車企繞不過的門檻。所以，不只是傳統(tǒng)車企正在大刀壓縮成本，新造車企似乎更應(yīng)該“節(jié)衣縮食”。用秦力洪的話來說，“蔚來雖然小，但也有嬰兒肥。”

“本季度我們在企業(yè)內(nèi)執(zhí)行了全面的成本控制手段，優(yōu)化運營效率。”蔚來汽車CFO奉瑋如是說。奉瑋還表示，“目前蔚來在融資項目上做了很多工作，但目前仍處于保密階段，暫時無法回應(yīng)分析師有關(guān)融資的提問?！?/p>

回看蔚來今年的融資進程，可謂上演著“過山車”般的劇情。今年5月，蔚來宣布與北京亦莊國投達成100億元的融資協(xié)議引起行業(yè)熱議。不過，截至目前，該融資合作似乎并無新一步進展。有接近蔚來的內(nèi)部人士向億歐汽車透露，“合作黃了。”

此外，蔚來被曝與浙江湖州市吳興區(qū)洽談50億元融資后不久，吳興區(qū)宣傳部外宣辦相關(guān)負責人對媒體表示，“的確曾經(jīng)與蔚來汽車洽談過，但最終未簽署融資協(xié)議，原因是經(jīng)評估后認為項目風險較大?！?/p>

新融資遲遲無法到位，裁員也被蔚來當做最直接有效的降本大法。

今年12月6日，蔚來北美部門再次傳出裁員消息。據(jù)加州就業(yè)發(fā)展部公布的蔚來北美裁員信息顯示，蔚來位于美國的部門今年進行了三波“瘦身”，報備日期分別為2019年4月10日，2019年8月27日與2019年12月6日。據(jù)蔚來此前遞交給美國證券交易委員會文件顯示，該公司今年初在北美的團隊規(guī)模為640人， 而這三次裁員的比例達到了43%。秦力洪也透露，從年初至目前，蔚來已經(jīng)裁掉了3000多人。

“激進”裁員之下，蔚來的融資或?qū)⒂瓉硇碌霓D(zhuǎn)折點。在Q3財報中，蔚來表示，“其在第二季度中宣布的2億美元可轉(zhuǎn)債已經(jīng)正式完成?！绷硪粋€值得注意的信息是，騰訊方面出資的1億元已經(jīng)涵蓋在了蔚來Q3財報之中，此外，還有“另外9500萬元由李斌提供”。

在“造車”這件事情上，李斌從未“吝嗇”。

03 對標特斯拉：野心能否落地現(xiàn)實？

頗為戲劇性一幕的是，在蔚來發(fā)布Q3財報的同一天，特斯拉在其上海超級工廠舉行中國制造Model 3員工車主交付儀式，并宣布實現(xiàn)今年內(nèi)達成交付。

對標特斯拉，李斌似乎從不避諱自己的“野心”。在第三季度財報電話會議上，李斌直言，“特斯拉Model 3的國產(chǎn)車被很多消費者消化掉了，Model 3和ES6雖然價位差不太多，但蔚來的車更有競爭力，而且也不是同樣產(chǎn)品的細分市場?！?/p>

由于特斯拉Model Y將于明年上市，蔚來顯然不愿過早攤出手中的底牌。在兩天前的NIO Day現(xiàn)場，蔚來并未公布EC6的預(yù)售價及車輛更多的細節(jié)。李斌表示，“Model Y明年就要來了，我們先不急著公布售價，請允許我們保留一點市場的靈活性”。

如今，資金成為蔚來力挽頹勢的最大破局之法。自2018下半年起，蔚來便頻頻被曝出資金鏈日益緊張的消息。有內(nèi)部人士曾對媒體表示，“第二代整車平臺開發(fā)需要約50億元，蔚來不得不于年初決定放棄在今年推出ET7的計劃，并取消在上海的建廠計劃?！倍芊癖Ｗ∥赐瞥龅能囆突蛟S又成為另一大挑戰(zhàn)。

回顧2019年，李斌曾表示，“我們幾乎是被左一拳又一拳地打趴在地上，就馬上爬起來，又被打趴，又再爬起來?！辈豢芍梅竦氖牵祦頌橹袊燔囆聞萘λ鶐淼纳鐣б?，遠比其所實現(xiàn)的經(jīng)濟效益大得多。在造車這條路上，永遠需要人去披荊斬棘。

不過，“四歲的孩子”的故事已經(jīng)告一段落。2020年即將到來，蔚來的未來又將走向何方？