原標(biāo)題：特斯拉第四季度業(yè)績前瞻：利潤與營收將雙雙同比下滑 來源：騰訊科技

騰訊科技訊 據(jù)外媒報(bào)道，在特斯拉股價(jià)大幅飆升的同時(shí)，市場(chǎng)分析師開始建議投資人拋股套現(xiàn)。

特斯拉計(jì)劃于下周三盤后發(fā)布第四季度財(cái)報(bào)。該公司必須讓投資者相信，其基本面證明公司股價(jià)自12月中旬以來連創(chuàng)歷史新高是合理的。這包括市場(chǎng)對(duì)特斯拉電動(dòng)車的需求是否不曾減弱、生產(chǎn)是否平穩(wěn)、利潤率是否提高，同時(shí)確保其新工廠不會(huì)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表造成過大影響，且資產(chǎn)負(fù)債表必須保持健康。

美國財(cái)務(wù)研究與分析中心（CFRA)分析師加勒特·納爾遜（Garrett Nelson）表示，投資者將關(guān)注特斯拉2020年的銷售前景?！翱偟膩碚f，我們認(rèn)為特斯拉最近的股價(jià)上漲大大提高了期望值，也增加了失望的風(fēng)險(xiǎn)，”他說。

奈爾遜稱，自去年6月以來，特斯拉的股價(jià)已上漲逾兩倍，當(dāng)前的股價(jià)存在“相當(dāng)多的泡沫”。具體來說，特斯拉當(dāng)前股價(jià)是2021年預(yù)期收益的50倍以上，且該估值已充分體現(xiàn)出這家電動(dòng)車制造商未來的增長。奈爾遜認(rèn)為，特斯拉股價(jià)近期的上漲，可能主要是空頭回補(bǔ)，這給特斯拉股價(jià)帶來了“螺旋彈簧效應(yīng)”。鑒于目前的上漲，很難想象該公司能在財(cái)報(bào)中展示或說些什么來支撐股價(jià)的進(jìn)一步上漲。該分析師在研報(bào)中將特斯拉目標(biāo)股價(jià)定為400美元。

特斯拉股價(jià)周五下跌1.29%，報(bào)收于564.82美元，公司市值達(dá)到1018億美元。市場(chǎng)分析師均認(rèn)為，特斯拉股價(jià)近期的大漲是“流星般的”、“極不尋常的”。瑞銀分析師在最近發(fā)布的研報(bào)中就表示，這“偏離了軌道”。

以下為市場(chǎng)預(yù)測(cè)的特斯拉主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：

利潤：FactSet的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)分析師當(dāng)前預(yù)計(jì)特斯拉第四季度每股收益為0.43美元，不及2018年第四季度的0.78美元；不按照美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的每股收益為1.65美元，不及上年同期的1.93美元。Estimize提供的數(shù)據(jù)則顯示,分析師、基金經(jīng)理和學(xué)者平均預(yù)計(jì)特斯拉第四季度每股收益為1.70美元。

營收：FactSet的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)分析師當(dāng)前預(yù)計(jì)特斯拉第四季度營收為69億美元，不及2018年第四季度的72億美元。Estimize提供的數(shù)據(jù)則顯示,分析師、基金經(jīng)理和學(xué)者平均預(yù)計(jì)特斯拉第四季度營收為71億美元。

股價(jià)走勢(shì)：在過去的12個(gè)月中，特斯拉股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)到93%，表現(xiàn)強(qiáng)于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)同期25%的漲幅，以及道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)18%的漲幅。

還能期待什么：1月初，特斯拉發(fā)布了好于市場(chǎng)預(yù)期的第四季度電動(dòng)車交付數(shù)據(jù)，推動(dòng)了股價(jià)最近的大漲。令許多華爾街分析師驚訝的是，2019年的銷量達(dá)到了特斯拉當(dāng)年的指導(dǎo)范圍，而他們此前認(rèn)為特斯拉的目標(biāo)定的太高。

在發(fā)布第四季度財(cái)報(bào)的同時(shí)，特斯拉預(yù)計(jì)將設(shè)定2020年的交付輛指導(dǎo)范圍。市場(chǎng)分析師擔(dān)心，美國和特斯拉其他大市場(chǎng)即將到期的電動(dòng)車補(bǔ)貼可能會(huì)削弱市場(chǎng)需求。券商Wedbush的分析師在最近的一份研報(bào)中表示，由于中國和歐洲對(duì)特斯拉電動(dòng)車的強(qiáng)勁需求，該公司在這方面不太可能令人失望。Wedbush的分析師指出：“2020年達(dá)到50萬輛的交付目標(biāo)‘觸手可及’，而且特斯拉有可能達(dá)到‘難以捉摸和改變格局’的100萬輛交付里程碑，可能比我們最初預(yù)計(jì)的2024年提前兩年?！?/p>

瑞銀分析師在研報(bào)中則表示，特斯拉“能夠成為美國盈利最強(qiáng)的汽車制造商，”為它不會(huì)被任何遺留業(yè)務(wù)拖累。“從2025年的角度來看，特斯拉處于比現(xiàn)有高端原始設(shè)備制造商更高的利潤率的有利位置。然而，在重要產(chǎn)品發(fā)布時(shí)，該公司的利潤率和自由現(xiàn)金流很可能會(huì)承壓?！?/p>

瑞銀分析師還表示，即將上市的Model Y對(duì)Model 3的同類相食，以及美國稅收抵免的逐步取消是特斯拉在近期面臨的其他問題。瑞銀分析師表示，其他制造商可能會(huì)重新獲得電動(dòng)車市場(chǎng)份額，導(dǎo)致特斯拉當(dāng)前約為15%的市場(chǎng)份額出現(xiàn)下滑。

華爾街當(dāng)前關(guān)注的特斯拉的其他問題，包括預(yù)計(jì)年中推出的新型電動(dòng)車Model Y的細(xì)節(jié)，以及德國新特斯拉工廠的相關(guān)細(xì)節(jié)。（騰訊科技編譯/明軒）