原標(biāo)題：財(cái)報(bào)前瞻 | eBay(EBAY.US)Q4預(yù)期EPS為0.62美元，財(cái)報(bào)中三大指標(biāo)是關(guān)鍵 來源：智通財(cái)經(jīng)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，eBay(EBAY.US)將于1月28日美股盤后公布2019年第四季度財(cái)報(bào)。

收益預(yù)期

eBay的四季度EPS預(yù)期在0.60-0.65美元之間，普遍預(yù)期為0.62美元。市場普遍預(yù)期的營收為28.1億美元，同比降低2.4%。

三大重要指標(biāo)

增長趨勢：大多數(shù)投資者預(yù)計(jì)eBay即將公布的銷售額將下降2%。但是，鑒于該公司的國際業(yè)務(wù)十分可觀，該報(bào)告的收入數(shù)字將會因匯率變動而受到很大干擾。

過去一年多來，eBay的買家數(shù)量一直以4%的速度穩(wěn)定增長。鑒于銷量市場不斷惡化的趨勢，這一領(lǐng)域的收益變得越來越重要。實(shí)際上，在過去三個季度中，它在美國市場的銷量平均都下降了5%或更多，同時預(yù)計(jì)eBay還將繼續(xù)受到關(guān)稅提高的壓力。eBay的國際業(yè)務(wù)增長也已連續(xù)四個季度放緩，第三季度增長僅為1%。

現(xiàn)金流：eBay的輕資產(chǎn)銷售模式一直比亞馬遜(Amazon)和沃爾瑪(Walmart)等整合程度更高的零售商銷售模式利潤更高。亞馬遜和沃爾瑪維持著其龐大的庫存和配送業(yè)務(wù)。這種利潤率差距直到最近才有所擴(kuò)大，這在一定程度上要?dú)w功于eBay更高的費(fèi)用。上個季度，該公司收取的交易費(fèi)從8.8%升至9.7%。

持續(xù)的成功應(yīng)該體現(xiàn)在兩個重要的指標(biāo)上:營業(yè)利潤率和現(xiàn)金流。在利潤率方面，市場預(yù)計(jì)eBay的營業(yè)利潤率將連續(xù)第二個季度上升，從第三季度的27%升至28%。截止至四季度的自由現(xiàn)金流應(yīng)該在23億美元左右，相當(dāng)于eBay年銷售額的21%。

預(yù)期：當(dāng)eBay公布其2020年業(yè)績預(yù)測時，投資者將看到詳細(xì)的財(cái)務(wù)前景。假設(shè)該公司實(shí)現(xiàn)了管理層2019年的預(yù)期目標(biāo)，該公司將有機(jī)會實(shí)現(xiàn)反彈，此前該公司的增長從2018年的5%放緩至2%。另一方面，一個疲軟的前景將給高管們帶來更大的壓力，迫使他們討論eBay計(jì)劃如何阻止其市場份額下滑。

該公司可能會強(qiáng)調(diào)StubHub的出售將使其直接資本回報(bào)率飆升。但在投資者看到eBay恢復(fù)更快增長的清晰道路之前不會有好心情，尤其是考慮到電子商務(wù)行業(yè)正在蓬勃發(fā)展。

股票走勢

基于過去三個月內(nèi)包括富國證券的分析師給出的建議，eBay的平均評級為“買入”，平均目標(biāo)價為39.55美元。