原標(biāo)題：蔚來(lái)股價(jià)暴漲逾50%，Q3營(yíng)收超預(yù)期、虧損好于預(yù)期 來(lái)源：騰訊證券

騰訊證券12月30日訊，蔚來(lái)汽車漲幅擴(kuò)大至50%，因該公司第三季度營(yíng)收超預(yù)期，虧損好于預(yù)期。

截至發(fā)稿，蔚來(lái)漲50.4%，報(bào)3.64美元，股價(jià)創(chuàng)近半年新高。

第三季度主要業(yè)績(jī)：

電動(dòng)車銷售總額為人民幣17.335億元（約合2.425億美元），環(huán)比增長(zhǎng)22.5%，同比增長(zhǎng)21.5%。2019年的總交付量預(yù)計(jì)將超過20300輛。

總營(yíng)收為人民幣18.368億元（約合2.570億美元），環(huán)比增長(zhǎng)21.8%，同比增長(zhǎng)25.0%。

毛利率為-12.1%，上一季度的毛利率為-33.4%，去年同期的毛利率為-7.9%。

凈虧損為人民幣25.217億元（約合3.528億美元），環(huán)比收窄23.3%，同比收窄10.3%。調(diào)整后的凈虧損為人民幣24.512億元（約合3.429億美元），環(huán)比收窄23.2%，同比增長(zhǎng)3.1%。

歸屬蔚來(lái)普通股股東的凈虧損為人民幣25.536億元（約合3.573億美元），環(huán)比收窄22.9%，同比收窄73.8%。不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，歸屬蔚來(lái)股東的凈虧損為人民幣24.513億元（約合3.429億美元）。

截至2019年9月30日，蔚來(lái)汽車持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、限制用途現(xiàn)金和短期投資總額為人民幣19.607億元（約合2.743億美元）。

第三季度業(yè)績(jī)分析：

營(yíng)收

蔚來(lái)汽車第三季度總營(yíng)收為人民幣18.368億元（約合2.570億美元），環(huán)比增長(zhǎng)21.8%，同比增長(zhǎng)25.0%。

蔚來(lái)汽車第三季度電動(dòng)車銷售總額為人民幣17.335億元（約合2.425億美元），環(huán)比增長(zhǎng)22.5%，同比增長(zhǎng)21.5%。電動(dòng)車銷售額的環(huán)比增長(zhǎng)，主要得益于ES6銷量的增長(zhǎng)。

蔚來(lái)汽車第三季度其他營(yíng)收為人民幣1.034億元（約合1450萬(wàn)美元），較第二季度增長(zhǎng)9.9%，同比增長(zhǎng)142.1%。其他營(yíng)收的環(huán)比增長(zhǎng)，主要得益于充電樁和配件銷售額的增長(zhǎng)。

銷售成本和毛利率

蔚來(lái)汽車第三季度銷售成本為人民幣20.584億元（約合2.880億美元），較第二季度增長(zhǎng)2.3%，較去年同期增長(zhǎng)29.8%。

蔚來(lái)汽車第三季度毛利率為-12.1%，第二季度為-33.4%，去年同期為-7.9%。毛利率環(huán)比的大幅改進(jìn)，主要受電動(dòng)車毛利率大幅改進(jìn)的推動(dòng)。

運(yùn)營(yíng)支出

蔚來(lái)汽車第三季度研發(fā)支出為人民幣10.232億元（約合1.432億美元），與去年同期持平，較上一季度下降21.3%。不包括股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)支出（不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則），研發(fā)支出為人民幣10.036億元（約合1.404億美元），較去年同期增長(zhǎng)5.9%，較上一季度增長(zhǎng)21.7%。

蔚來(lái)汽車第三季度銷售、總務(wù)和行政支出為人民幣11.644億元（約合1.629億美元），較去年同期下滑30.3%，較上一季度下滑18.1%。不包括股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)支出（不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則），研發(fā)支出為人民幣11.163億元（約合1.562億美元），較去年同期下滑15.6%，較上一季度下滑17.4%。

營(yíng)業(yè)虧損/營(yíng)業(yè)虧損率

蔚來(lái)汽車第三季度營(yíng)業(yè)虧損為人民幣24.092億元（約合3.371億美元），環(huán)比下滑25.3%，同比下滑14.3%。不包括股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)支出（不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則），調(diào)整后的營(yíng)業(yè)虧損為人民幣23.388億元（約合3.272億美元），環(huán)比下滑25.4%，同比下滑1.6%。

股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)支出

蔚來(lái)汽車第三季度股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)支出為人民幣7040萬(wàn)元（約合990萬(wàn)美元），環(huán)比下滑23.6%，較去年同期減少83.7%。

凈虧損

蔚來(lái)汽車第三季度凈虧損為人民幣25.217億元（約合3.528億美元），環(huán)比下滑23.3%，同比下滑10.3%。不包括股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)支出（不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則），調(diào)整后的凈虧損為人民幣24.512億元（約合3.429億美元），環(huán)比下滑23.2%，同比增長(zhǎng)3.1%。

第三季度歸屬蔚來(lái)汽車普通股股東的凈虧損為人民幣25.536億元（約合3.573億美元），環(huán)比下滑22.9%，同比下滑73.8%。不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，歸屬蔚來(lái)汽車股東的凈虧損為人民幣24.513億元（約合3.429億美元）。

蔚來(lái)汽車第三季度每股美國(guó)存托憑證基本和攤薄虧損均為人民幣2.48元（約合0.35美元）。不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，每股美國(guó)存托憑證基本和攤薄虧損均為人民幣2.38元（約合0.33美元）。

賬面現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物

截至2019年9月30日，蔚來(lái)汽車持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、限制用途現(xiàn)金和短期投資總額為人民幣19.607億元（約合2.743億美元）。

業(yè)績(jī)展望：

蔚來(lái)汽車預(yù)計(jì)：

--第四季度電動(dòng)車交付量將超過8000兩，環(huán)比增幅超過66.7%。

--總營(yíng)收約為人民幣28.10億元（約合3.932億美元），環(huán)比增長(zhǎng)大約53.0%。