原標(biāo)題:瑞幸咖啡遭做空,收盤跌幅10.74% 來(lái)源:億歐網(wǎng)
美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月31日,以做空中概股出名的大空頭渾水發(fā)布了一份對(duì)“瑞幸咖啡”長(zhǎng)達(dá)89頁(yè)的做空?qǐng)?bào)告。渾水在Twitter上表示:“我們收到了一份長(zhǎng)達(dá)89頁(yè)的不明身份的報(bào)告,聲稱瑞幸咖啡是個(gè)騙局:‘在2019年第三季度和2019年第四季度,每店每日商品數(shù)量分別夸大了至少69%和88%,有11,260小時(shí)的門店流量視頻為證?!覀冋J(rèn)為這是可信的。”
報(bào)告中稱,報(bào)告發(fā)布者雇傭了92個(gè)全職和1400個(gè)兼職調(diào)查員,收集了25000多張小票 ,進(jìn)行了10000個(gè)小時(shí)的門店錄像,并且收集了大量?jī)?nèi)部微信聊天記錄,認(rèn)為瑞幸的平均每店貨物數(shù)據(jù)在2019年第三季度虛增69%,在2019年第四季度虛增88%。
這份報(bào)告同時(shí)還提到,瑞幸將2019年第三季度的廣告支出夸大了150%以上。報(bào)告一出,瑞幸咖啡股價(jià)盤中大跌超過(guò)20%,后又有所回升,截至收盤,瑞幸咖啡報(bào)32.49美元,跌幅10.74%。對(duì)此,瑞幸咖啡官方回應(yīng)稱“以周一SEC公告為準(zhǔn)”。
報(bào)告中提到了“跳躍式訂單”并有微信群截圖為證。根據(jù)微信群聊天記錄,取餐碼由過(guò)去的逐個(gè)增加變更為隨機(jī)跳躍式增加,以此夸大訂單數(shù),誤導(dǎo)投資者。
同時(shí)根據(jù)第三方媒體跟蹤顯示,瑞幸將2019年第三季度的廣告支出夸大了150%以上,尤其是在分眾傳媒上的支出。
此外,這份報(bào)告還指出了瑞幸咖啡的5個(gè)商業(yè)模式缺陷。
1、瑞幸針對(duì)核心功能咖啡需求的主張是錯(cuò)誤的:中國(guó)人均86毫克/天的咖啡因攝入量已經(jīng)與其他亞洲國(guó)家相當(dāng),95%的攝入量來(lái)自茶葉。在中國(guó),咖啡的市場(chǎng)規(guī)模較小,且正在適度增長(zhǎng);
其二,瑞幸的客戶對(duì)價(jià)格高度敏感,留住這些消費(fèi)者主要靠低價(jià)促銷。瑞幸試圖降低折扣,同時(shí)增加同店銷售額是不可能完成的任務(wù);
其三,有缺陷的單位經(jīng)濟(jì)沒(méi)有機(jī)會(huì)看到利潤(rùn):瑞幸破碎的商業(yè)模式注定要崩潰。
其四,“瑞幸”從咖啡開始,成為每個(gè)人日常生活的一部分”的夢(mèng)想不太可能實(shí)現(xiàn),因?yàn)樗诜强Х犬a(chǎn)品方面也缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力。瑞幸的用戶并沒(méi)有忠誠(chéng)度。
其五,瑞幸的茶飲(即小鹿茶)的特許經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)較高,因?yàn)樗皇窃谟嘘P(guān)機(jī)關(guān)依法注冊(cè),小鹿茶在2019年9月推出了特許經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù),但卻沒(méi)有滿足2家以上直營(yíng)店完全運(yùn)營(yíng)1年以上的條件。
與此同時(shí),該份報(bào)告還提到了瑞幸的多位高管的“黑歷史”,如瑞幸的獨(dú)立董事肖恩·邵(Sean Shao)是一些非??梢傻脑诿郎鲜兄袊?guó)公司的董事,這些公司的公開投資者蒙受了重大損失,以及CMO楊飛曾因非法經(jīng)營(yíng)罪被判處有期徒刑18個(gè)月
今年1月8日,瑞幸咖啡發(fā)布智能無(wú)人零售戰(zhàn)略,推出無(wú)人咖啡機(jī)“瑞即購(gòu)”(luckin coffee EXPRESS)和無(wú)人售賣機(jī)“瑞劃算”(luckin popMINI)。
去年11月13日,瑞幸咖啡發(fā)布第三季度財(cái)報(bào),當(dāng)季實(shí)現(xiàn)收入15.4億元,同比增長(zhǎng)557.6%,用戶增長(zhǎng)3070萬(wàn),凈利潤(rùn)虧損達(dá)5.32億元,虧損幅度擴(kuò)大9.6%,但卻是過(guò)去四個(gè)季度里虧損最小的一次,與此同時(shí)還實(shí)現(xiàn)了門店層面的盈利。
值得注意的是,這份報(bào)告并非渾水所做,而是一份匿名報(bào)告,匿名的操作在一定程度上影響了報(bào)告的權(quán)威性。但新零售布局、快速開店、降價(jià)補(bǔ)貼的模式所帶來(lái)的的爭(zhēng)議也始終伴隨著瑞幸。
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