日前，西部牧業(yè)發(fā)布了2019年度業(yè)績(jī)預(yù)告，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為負(fù)，約為-5700萬(wàn)元到-5200萬(wàn)元，而去年同期則正數(shù)，在1971萬(wàn)元左右。

據(jù)悉，2018年度內(nèi)，西部牧業(yè)為進(jìn)一步改善經(jīng)營(yíng)管理狀況，剝離虧損源，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，于2018年7月12日和2018年7月24日分別召開(kāi)董事會(huì)，出售了公司持有的總計(jì)16家全資及聯(lián)營(yíng)的奶牛、肉牛養(yǎng)殖公司股權(quán)，兩次股權(quán)出售事宜的轉(zhuǎn)讓價(jià)格分別較該部分股權(quán)賬面價(jià)值高3117.9萬(wàn)元和2886.8萬(wàn)元左右，對(duì)2018年同期公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極的影響。

然而，2019年，西部牧業(yè)未發(fā)生類(lèi)似股權(quán)、資產(chǎn)出售業(yè)務(wù)，故無(wú)此類(lèi)原因?qū)颈酒诮?jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生的影響。

同時(shí)，西部牧業(yè)的財(cái)務(wù)部根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及相關(guān)會(huì)計(jì)政策規(guī)定，對(duì)公司各項(xiàng)資產(chǎn)、存貨進(jìn)行了減值測(cè)試，預(yù)計(jì)2019年度將計(jì)提減值，對(duì)公司本期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。

另外，西部牧業(yè)的全資子公司，即新疆泉牲牧業(yè)有限責(zé)任公司，因受到原材料漲價(jià)的因素影響，2019年度利潤(rùn)較上年同期有所下降。

最后，作為西部牧業(yè)的全資子公司，新疆西牧乳業(yè)有限責(zé)任公司（下稱(chēng)“西牧乳業(yè)”）在2019年第四季度因奶源緊缺，無(wú)法釋放產(chǎn)能，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入下降形成較大虧損，對(duì)公司本期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。

國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局提供的信息顯示，西牧乳業(yè)擁有三個(gè)獲得注冊(cè)的嬰幼兒配方奶粉，即西悅、因愛(ài)寶貝和西悅茗星。

公告顯示，西牧乳業(yè)為了拓展市場(chǎng)、提高產(chǎn)品銷(xiāo)售量，則采取了“賒賬”方式，因此，導(dǎo)致應(yīng)收賬款有較大幅度增加。但從目前來(lái)看，西牧乳業(yè)依然處于虧損之中，從而拖累了上市公司（西部牧業(yè)）的整體業(yè)績(jī)。

對(duì)此，乳業(yè)資深專(zhuān)家王丁棉等行業(yè)人士告訴《五谷財(cái)經(jīng)》，2019年，伊利股份、蒙牛乳業(yè)、光明乳業(yè)和君樂(lè)寶乳業(yè)等一線(xiàn)品牌加速全國(guó)化布局，因此，區(qū)域乳企的日子并不大好過(guò)，尤其是缺乏差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的區(qū)域乳企。

近日，以河南省為大本營(yíng)的科迪乳業(yè)也發(fā)布了2019年度業(yè)績(jī)預(yù)告，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)在3200萬(wàn)元和4800萬(wàn)元之間，與2018年約為1.29億元相比，降幅在62%和75%之間。

對(duì)此，科迪乳業(yè)方面表示，本報(bào)告期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比大幅下降的主要原因是受公司資金鏈緊張影響。

然而，隨著消費(fèi)升級(jí)的持續(xù)推進(jìn)，低溫奶市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速，新乳業(yè)著力發(fā)展低溫乳制品、充分發(fā)揮區(qū)域性乳制品企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，與全國(guó)性乳企形成差異化競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。

因此，2019年前三季度，新乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為42.22億元，同比增幅在13%以上；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)不到1.79億元，同比增幅在2%左右。

對(duì)此，光大證券在研報(bào)中指出，新乳業(yè)聚焦低溫乳品戰(zhàn)略清晰，產(chǎn)能建設(shè)穩(wěn)步進(jìn)行，同時(shí)研發(fā)投入賦能產(chǎn)品創(chuàng)新、兼并收購(gòu)支持市場(chǎng)快速拓展，展現(xiàn)出積極發(fā)展前景。

除此之外，2019年前三季度，燕塘乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為10.92億元，同比增幅在13%以上；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)不到1.11億元，同比增幅在71%左右。

對(duì)此，民生證券在研報(bào)中判斷，新工廠產(chǎn)能釋放平穩(wěn)有序，燕塘乳業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要驅(qū)動(dòng)力核心來(lái)自于產(chǎn)量提高，而產(chǎn)能搬遷順利進(jìn)行保證了盈利能力的快速恢復(fù)。

燕塘乳業(yè)董秘李春鋒也表示，隨著公司新工廠生產(chǎn)鏈條的逐漸理順，“降本、提質(zhì)、增效”優(yōu)化管理方針的有效執(zhí)行，奶源體系升級(jí)、精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)和深度營(yíng)銷(xiāo)工作的逐步開(kāi)展，公司的產(chǎn)能得到釋放，經(jīng)營(yíng)效率不斷提升，促使公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)得到較大幅度的增長(zhǎng)。

據(jù)了解，燕塘乳業(yè)堅(jiān)持“精耕廣東，放眼華南，邁向全國(guó)”的發(fā)展戰(zhàn)略，除深挖省內(nèi)市場(chǎng)潛能外，還將逐步加大對(duì)華南區(qū)域的市場(chǎng)開(kāi)拓；同時(shí)，燕塘乳業(yè)也將加快從周邊省市入手，加快打開(kāi)省外市場(chǎng)。

《五谷財(cái)經(jīng)》注意到，目前，燕塘乳業(yè)省外的銷(xiāo)售業(yè)務(wù)已在海南、廣西、江西、湖南、福建等廣東省周邊省份逐步展開(kāi)，北方地區(qū)消費(fèi)者現(xiàn)可通過(guò)電商渠道選購(gòu)公司產(chǎn)品。

李春鋒透露，燕塘乳業(yè)未來(lái)將繼續(xù)堅(jiān)持“精耕”與“開(kāi)拓”并重的經(jīng)營(yíng)方針，在做足終端延展、渠道下沉、市場(chǎng)滲透的同時(shí)，不斷探索營(yíng)銷(xiāo)新路徑，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)企業(yè)發(fā)展，擴(kuò)大市場(chǎng)版圖外，進(jìn)一步深化市場(chǎng)輔導(dǎo)、升級(jí)服務(wù)內(nèi)涵、提高消費(fèi)體驗(yàn)，提升消費(fèi)者對(duì)公司產(chǎn)品認(rèn)可度與消費(fèi)黏性，為投資者創(chuàng)造更多的價(jià)值回報(bào)。

值得關(guān)注的是，燕塘乳業(yè)的新品均是契合當(dāng)下消費(fèi)熱點(diǎn)或飲食習(xí)慣推出來(lái)的，比如推出的4款常溫產(chǎn)品之一的“楊枝甘露”飲品，是公司根據(jù)港式情懷與廣式糖水概念推出的產(chǎn)品。

而“老廣州”酸奶產(chǎn)品則是在2019年推出了無(wú)蔗糖版“老廣州”產(chǎn)品，目前老廣州系列已成為燕塘乳業(yè)的明星單品之一。

對(duì)此，東方財(cái)富在研報(bào)中指出，作為一家區(qū)域性乳企，燕塘乳業(yè)的產(chǎn)品主打差異化，已經(jīng)形成了局部?jī)?yōu)勢(shì)，并且重視產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，研發(fā)投入逐年增加。

責(zé)任編輯：陳悠然 SF104