上周是2015年的最后一周交易，A股最終綠盤報(bào)收，B股的單日大幅回落對(duì)A股形成短期沖擊，而缺乏持續(xù)性領(lǐng)漲板塊也使得做多動(dòng)能難以有效釋放，獲利盤持續(xù)兌現(xiàn)無形中也加大了拋壓，滬指最終退守3600點(diǎn)下方。筆者認(rèn)為，盡管A股并未能夠在2015年完美收官，但短線回落并不會(huì)改變整體的強(qiáng)勢格局，借短期利空因素適當(dāng)?shù)闹鲃?dòng)回撤有利于為后市向上沖擊年線而進(jìn)一步蓄勢。操作上，不妨趁股指回調(diào)整固的階段積極調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，逢低布局智能機(jī)器、新能源汽車、信息技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)品種和低估值藍(lán)籌。
從上周盤面的具體表現(xiàn)來看，權(quán)重股相對(duì)疲軟的走勢對(duì)于指數(shù)存在較大拖累，一方面，前期持續(xù)走強(qiáng)的地產(chǎn)股步入調(diào)整，保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)、金融街等龍頭品種一周跌幅均在5%以上，同時(shí)新上市的招商蛇口更是連續(xù)兩個(gè)交易日大幅下挫，對(duì)于市場人氣均形成較大打擊。而另一方面，向來扮演重要護(hù)盤角色的金融股在上周也乏善可陳，無論是一度活躍的券商板塊，還是起到風(fēng)向標(biāo)作用的保險(xiǎn)股，都有不同程度的回落，加上銀行股一直不溫不火地表現(xiàn)，對(duì)于指數(shù)的貢獻(xiàn)作用變得有限。從歷來對(duì)人氣影響較大的中小創(chuàng)品種走勢來看，表現(xiàn)也差強(qiáng)人意，伴隨中小板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的回落，各類題材、概念品種也難以形成較為明顯的板塊效應(yīng)和賺錢效應(yīng)，盤中的活躍品種更多來自于個(gè)股的獨(dú)立表現(xiàn)，也帶有較為明顯的游資短炒痕跡，重新復(fù)牌個(gè)股以及新上市股票的連續(xù)漲停表現(xiàn)一定程度上還是反映出資金短期難以開發(fā)出新熱點(diǎn)的尷尬局面。
整體來看，盤面熱點(diǎn)較為散亂，前期較為充沛的做多合力呈現(xiàn)出一定的松動(dòng)跡象，雖然這固然有臨近小長假，謹(jǐn)慎心理加劇以及年末清倉等投資習(xí)慣等多方面因素有關(guān)，但對(duì)于指數(shù)而言，還是會(huì)無形中延長整固的時(shí)間。
引發(fā)股指上周回落的負(fù)面因素主要來自于B股的單日下跌以及注冊制時(shí)間表的最終落地，但這兩大因素更多是短期沖擊。一方面，B股的回落來自于負(fù)面的傳聞，最終并未得到真正的落實(shí)，同時(shí)B股此前已經(jīng)大幅上漲，大量獲利盤兌現(xiàn)可能是導(dǎo)致單日大幅下挫的原因，加上T+3的交易制度，對(duì)A股的中期走勢并不會(huì)造成明顯的沖擊；另一方面，關(guān)于注冊制的落地，雖然早于市場的預(yù)期，短期可能造成供求矛盾的加劇，但注冊制本身顯然是有利于市場價(jià)格機(jī)制的形成，對(duì)于A股中長期的發(fā)展也是正面偏多的影響，因此，不必對(duì)于短期回落過于擔(dān)憂。
從近期的消息面情況來看，A股所處的氛圍相對(duì)偏暖。一是新近公布的宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)PMI指數(shù)環(huán)比有所回升，值得欣喜的是供給側(cè)和需求側(cè)雙雙回暖，新訂單指數(shù)重回50%的臨界點(diǎn)上方，而消費(fèi)品制造業(yè)表現(xiàn)出色，汽車制造、農(nóng)副食品加工等行業(yè)延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢，PMI均處在55.0%以上的高景氣狀態(tài)，此外，非制造業(yè)PMI指數(shù)則為54.4%，主要源于持續(xù)強(qiáng)勁的金融服務(wù)業(yè)的擴(kuò)張，這也表明我國宏觀經(jīng)濟(jì)保持一定增速水平的同時(shí)，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型依然得到了持續(xù)的推進(jìn)，這也為A股的運(yùn)行創(chuàng)造了較為穩(wěn)定的基本面環(huán)境；二是從政策面的角度來看，我國的貨幣政策維持寬松的局面不會(huì)出現(xiàn)明顯的轉(zhuǎn)向，而一季度歷來也是新增信貸投放的高峰期，這使得中短期市場的供求矛盾不會(huì)明顯加劇，流動(dòng)性保持充裕甚至泛濫的狀態(tài)有望給低估值藍(lán)籌提供更多的做多動(dòng)能，這對(duì)于推升指數(shù)也將有正面的推動(dòng)作用。（來源：上海證券報(bào)）
