原標(biāo)題：里昂證券：2020年，黃金的表現(xiàn)或?qū)⒊^美股

里昂證券研究部主管科克倫表示，我不能說黃金將在今年或明年跑贏標(biāo)普，但我所知道的是，黃金是一種明智的長期投資。

這是里昂證券在其剛剛發(fā)布的《全球驚喜2020》（Global surprise 2020）報告中做出的幾個預(yù)測之一。

唱高黃金的機(jī)構(gòu)不少，但是這家中國香港的投資公司在市場預(yù)測方面有著令人印象深刻的記錄，去年它有70%的命中率。因此，今日我們不妨聽聽他們的看法。

里昂證券研究部主管肖恩·科克倫（Shaun Cochran）表示：

事實(shí)上，根據(jù)世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)，黃金是世界上流動性最強(qiáng)的資產(chǎn)之一，日均交易量超過1120億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)約230億美元的日成交量。

科克倫補(bǔ)充說，在一個永遠(yuǎn)都是寬松貨幣政策的時代，黃金可能特別有用。如果經(jīng)濟(jì)增長令市場預(yù)期失望，那么降息和央行擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表等不可避免的政策將對黃金產(chǎn)生積極影響。

科克倫指出，舉個例子，黃金與政府債券收益率呈反比。全球負(fù)收益率政府債券不斷增加，目前全球負(fù)收益率政府債券規(guī)模已達(dá)13萬億美元。

科克倫表示，我不能說黃金將在今年或明年跑贏標(biāo)普500指數(shù)，但我所知道的是，黃金是一種明智的長期投資。

在截至2019年底的20年里，黃金帶來的回報是標(biāo)普500指數(shù)的2倍。黃金的回報率為451.8%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的回報率為223.6%。這意味著黃金的復(fù)合年增長率為8.78%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)為4.03%。

但是也有分析師指出，如今，制造業(yè)已經(jīng)開始好轉(zhuǎn)，大環(huán)境的改善或減少市場避險資金對黃金的需求。

在連續(xù)5個月萎縮之后，美國制造業(yè)的基礎(chǔ)更加堅(jiān)實(shí)，1月份ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為50.9，表明經(jīng)濟(jì)略有增長。這是自2013年8月以來的最大月度環(huán)比增幅，高于去年12月的47.2。當(dāng)突發(fā)衛(wèi)生事件的影響退去，黃金或?qū)⑾萑胍欢伪P整期。

來源：金十?dāng)?shù)據(jù)