來源 | 價(jià)值投資觀（ID：jztzg666）

一頭饑餓的獅子發(fā)現(xiàn)了一群正在吃草的野牛，獅子塌腰沉背，借助青草的掩護(hù)，悄悄地向野?？拷?/p>

獅子離野牛越來越近，野牛們卻絲毫沒有感覺到危險(xiǎn)，仍悠然地啃食著青草。

獅子進(jìn)入了捕捉范圍，躍身而起，箭一般射向野牛群。野牛驚慌奔逃。獅子緊追著一頭還未長結(jié)實(shí)的野牛。野牛拼命奔逃著，每當(dāng)獅子要追上它時便拐個彎，便可和獅子拉開一段距離?？蓻]多久，野牛就體力不支了。獅子和野牛的距離在不斷縮小。

突然地，野牛剎住腳，猛轉(zhuǎn)過身，鋒利的犄角轉(zhuǎn)向獅子。獅子也停下了腳步，左右試探著尋找進(jìn)攻的機(jī)會，可野牛的犄角始終對著它。獅子和野牛對峙著，僵持著。

突然，野牛向前邁進(jìn)了一步，獅子竟后退了一步，并仰躺下，四肢朝天，宛如一只小貓，只是瞇起的眼睛仍牢牢盯視著野牛。獅子的“懦弱”讓野牛頓生豪氣，用犄角猛扎著躺在地上的獅子……

這是中央電視臺《人與自然》節(jié)目中的一組鏡頭。接下來，電視畫面就被野牛碩大的軀體遮擋住了，足足有三秒鐘，一動不動。這短短的三秒鐘卻分出了勝敗，隔開了生死。

三秒鐘后，威猛進(jìn)攻的野牛碩壯的身體慢慢倒了下去，沒有絲毫掙扎。獅子的血口利齒已緊咬在野牛的喉嚨上。

弱肉強(qiáng)食是自然界的規(guī)律，無需感嘆。但我總覺得：獅子不僅勝在利齒，還有狡黠；野牛不僅敗在沒有利齒，還有被蒙騙后的盲目自大。

勇敢是把利刃，可以斬落對手，自大也是一把利刃，卻只能割傷自己。

任何一個人性弱點(diǎn)的發(fā)作，都足以致命，所以哪怕在人生最得意，事業(yè)最輝煌的時候，更要保持萬分的謹(jǐn)慎和小心。如果在執(zhí)行力和自己的生命兩者之間做一選擇，那么我一定會毫不猶豫的選擇前者，因?yàn)樵谖业难劾?，?zhí)行力比我的生命更為重要，失去執(zhí)行力，生命將毫無價(jià)值。能一生堅(jiān)持，本身就代表了一個奇跡。任何時候都不要違背交易原則而去刻意的追求業(yè)績，更不要在意資金曲線的變化，否則貪婪和恐懼的心魔將隨時出現(xiàn)，進(jìn)而伴隨的將是交易折磨，痛苦和絕望，只要做到無欲無我，那么自然就能達(dá)到淡泊之心。

哪怕你獲得了富可敵國的財(cái)富，心里也要清楚，你自己不過就是個普通人，甚至要更低調(diào)，更謙卑。如果除去財(cái)富和思想的光環(huán)，你自己什么都不是！不要因?yàn)榫薮蟮某晒Χつ孔源?，更不要把自己神話了而目空一切，失敗總是由驕傲而起，要永遠(yuǎn)記住，你自己沒有什么特別的，不同的是在很早以前就明白了時間的力量，真正成就你的只是時間。

成功者和失敗者之間最大的區(qū)別就在于是否能知行合一，而財(cái)富金錢只不過是工具，就如手里吃飯的筷子一樣普通，沒有人會以手里的一雙筷子而感到驕傲自大，同樣即使擁有巨額的財(cái)富，也不應(yīng)該以此而目中無人，否則從那一刻起，不但將淪為金錢的奴隸，同時也將走向自我毀滅的深淵。財(cái)富并不能代表什么，因?yàn)榻疱X，財(cái)富，交易只是過眼云煙，甚至連雙吃飯用的普通筷子都比不上，正如畫家如果要畫出傳世的名作，那么就必須要有畫圖的工具——畫筆，而如果一個金融界的人要抒寫出傳世的思想，那么就必須要借助交易這只畫筆，人生如股市，股市如人生。

自投機(jī)市場發(fā)展百多年來，圍繞投機(jī)發(fā)展了無數(shù)派別、無數(shù)理論，歸納下來無非基本分析和技術(shù)分析，多年來兩派爭吵不休，但誰也不能取代誰。

蓋因無論是技術(shù)分析還是基本分析都涉及到投機(jī)活動的某方面特征，而都沒有全部說清楚，正如盲人摸象一般，摸象腿的看不起摸象腹，其實(shí)，都陷入了畫地為牢的困境。

基本分析講究的是投資品所代表的內(nèi)涵價(jià)值，其內(nèi)在哲學(xué)基礎(chǔ)是市場價(jià)格常常是不符合企業(yè)價(jià)值的，當(dāng)市場價(jià)格過分低于企業(yè)價(jià)值時，投資機(jī)會就來了，因?yàn)槭袌鼋K究會反映企業(yè)價(jià)值的。

正如格雷厄姆所言，股票市場短期是投票器，長期是稱重器。

在基本分析來看，內(nèi)功深厚的人恰如企業(yè)價(jià)值高于市場價(jià)格，而短期的投票數(shù)（交易情況）并不是獲利的根本。技術(shù)分析潛在的投機(jī)哲學(xué)是，價(jià)格反映了所有信息，所以通過觀察價(jià)格波動往往可以提前知道該怎么操作，至于是什么原因使得價(jià)格波動則不關(guān)他什么事。這兩派的戰(zhàn)爭持續(xù)了上百年，估計(jì)還要持續(xù)下去。

其實(shí)就我們看來，基本分析也好、技術(shù)分析也罷都是投機(jī)的工具，我們作為投機(jī)者千萬不可預(yù)判立場，因?yàn)槠珢勰彻ぞ叨雎粤宋覀円嬲龑Ω兜臇|西——市場，給我們帶來利潤不是某工具，而是市場本身。

客觀看待工具本身，有助于我們以中性的目光對待投機(jī)本身。不能因?yàn)槲覀冋J(rèn)為技術(shù)分析對，就抵制基本分析，反之亦然。

投機(jī)在任何時候都是面對三個問題：交易什么、什么時候交易、交易多少，在雙向市場中還要外加一個問題：交易方向。把投機(jī)這三個“原色”好好調(diào)調(diào)，可以為我們帶來無盡的利潤。

投機(jī)三原色其實(shí)也是投機(jī)中必須解決的三個問題，無論是哪方面照顧不到，結(jié)果都不美妙。忽略了“交易什么”，認(rèn)為任何品種都是同質(zhì)的，容易陷入單純的技術(shù)交易者的狀態(tài)，雖有部分似乎是成功者，但真正完全靠技術(shù)交易者取得大成功者十分罕見。

忽略了“什么時候交易”的一般都是基本分析者，即所謂的Holding一族，口號是：買入持有。這類交易者最容易出現(xiàn)的就是一旦股票價(jià)格波動不利時，Holding就是其安慰自己的利器，不肯認(rèn)錯是最大特征。而往往基本面的變動需要相當(dāng)長時間，等消息明朗時，往往已經(jīng)跌的四腳朝天，如果再加上融資買入，基本就是提前宣判死刑。

忽略“交易數(shù)量”者，往往只知道買和賣，不知道輕重緩急的區(qū)別，進(jìn)出都是一個數(shù)量，犯此問題者一般有兩類人，一是膽小者，不敢重倉，好的可以賺點(diǎn)菜錢，差的就是慢慢虧死；二是膽大者，往往十次賺的一次虧完，這我們有親身體會，見過一做交易者，10萬資金，連續(xù)滿倉5次賺到110萬，第六次賠光。投機(jī)市場需要聰明和勇敢，光是勇敢是要死的，光是聰明是做不大的。

但是如何調(diào)這三色呢？

有三個工具恰是三把有用的刷子：基本分析對付“交易什么”、“交易方向”，用基本分析來尋找好標(biāo)的；技術(shù)分析對付“交易時機(jī)”，資金管理對付“交易數(shù)量”，簡單可以稱為：雙層過濾、雙重保護(hù)。這要求以純粹客觀的態(tài)度來對待交易，不受自己情緒影響，就我們的經(jīng)歷看，做到這點(diǎn)相當(dāng)不容易。

我們曾戲言，投機(jī)是泯滅人性的活動，因?yàn)橥稒C(jī)市場能夠充分暴露和放大我們?nèi)诵灾胸?、怕、懶三個最大弱點(diǎn)，而不能克服這三個弱點(diǎn)幾乎是不可能成功。

先申明，任何交易體系都有弱點(diǎn)和盲點(diǎn)，十全十美的系統(tǒng)是不存在的，幻想追求完美的圣杯是不可能的。

使用綜合了投機(jī)三原色的交易系統(tǒng)的投機(jī)者需要的前提是：我們會犯錯誤，所以在我們錯的情況下怎么控制損失就是交易系統(tǒng)的問題。

無論是選擇股票的錯（或分析出錯）、還是交易時機(jī)不當(dāng)?shù)腻e誤，我們都會犯，但一定要知道如果錯了，我們怎么辦，必以策略應(yīng)對之。采取了專業(yè)投機(jī)策略的人，不會在最低點(diǎn)滿倉賺取這波利潤，但可以做到在風(fēng)險(xiǎn)水平可控制的情況下獲取滿意回報(bào)，長期堅(jiān)持下去，幾乎想不賺大錢都難。

在投機(jī)三原色中，發(fā)揮任何一個方面到極至的都可以成為大贏家，當(dāng)然如果能綜合成一體，大概可以成為更大的贏家。先看幾個例子：

基本分析的頂級人物：巴菲特，以最簡單原則分析最容易看清楚的企業(yè)，并等到合適價(jià)格出手，成為投機(jī)首富。但不忙定論就是基本分析好，巴爺成功有其有利因素，不是普通投機(jī)者可享受的。秘訣就是大量的保險(xiǎn)無息、低息浮存資金不斷流入，可以做到即使短期買入股票后價(jià)格繼續(xù)下跌，他可以不斷以更低價(jià)格買入，這相當(dāng)于他不用考慮資金管理問題，不會擔(dān)心其持倉價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)。如果剔除了保險(xiǎn)的特殊浮存資金作用，他的年復(fù)合增長率大概是12%，遠(yuǎn)不是傳說中的20%。他買入的品種經(jīng)常出現(xiàn)繼續(xù)下跌50%的情況，一般投機(jī)者是無法承受如此損失的。

技術(shù)分析的頂級人物：李伏魔，20世紀(jì)初的宗師級交易者。三次破產(chǎn)，三次起伏，創(chuàng)造了無數(shù)輝煌，可惜最終死于破產(chǎn)。結(jié)果不能否定其輝煌成就，在那個時代，李伏魔是個符號性人物，僅憑信用就可以籌集足夠資金，是人們對其交易能力的極度信任的結(jié)果。他的成功來自其獨(dú)特的盤感和市場價(jià)格波動敏感性，其失敗恰恰來自于其犯了幾乎所有技術(shù)交易者的共同問題：資金管理。傳奇交易大師斯坦利·克羅十分推崇李伏魔，稱其為未謀面的老師，有趣的是，克羅一樣在資金管理上不擅長。

資金管理往往是作為輔助工具出現(xiàn)，但就象菜里的鹽一樣，缺了它是不行的，什么時候放、放多少更是一道菜好壞的關(guān)鍵之一。

成功交易者大多有完善的資金管理方法，這也是其秘而不宣的核心優(yōu)勢之一。沒有單獨(dú)靠資金管理成功的，畢竟資金管理是控制風(fēng)險(xiǎn)的手段，本身不會帶來利潤，只能避免大失敗，和在有利情況下獲取更大的利潤。

三原色的交易系統(tǒng)最大好處是：在風(fēng)險(xiǎn)可控制水平下獲取最大利潤。如果我們選股出錯，交易體系部分可以屏蔽我們無限堅(jiān)持錯誤的情況發(fā)生；如果我們選股沒有錯，交易時機(jī)出錯或不理想，資金管理可以使得我們盡量短期少賠或小賺，在有利情況下再大賺，不會出現(xiàn)愚蠢的沖動交易；如果我們選股、選時都正確，資金管理不是很恰當(dāng)，往往不會出現(xiàn)致命問題，畢竟正確的情況下，差別只是小賺和大賺之別。

重要的不是你看對還是看錯，重要的是看對時，你賺多少，看錯時你虧多少。投機(jī)之道盡在此。

情緒的化身，自毀的魔鬼

只要心中不貪不懼，就不會產(chǎn)生迷惑，一切迷惑皆有貪婪恐懼之性而引發(fā)。做交易是來不得半點(diǎn)急噪的，如果急于求成，那么只能功虧一簣。沒有特殊情況，執(zhí)行力一定要到位。市場中所謂的交易系統(tǒng)有萬千，不過適合你自己性格的系統(tǒng)，也許只有你自己才能尋覓到。但必須先了解你自己的性格，清楚你自己的性格是否適合市場，這是前提，更是基本，否則一切無從談起。

一切順其自然，該發(fā)生的總會發(fā)生，很多時候杞人憂天只能自縛手腳。其實(shí)當(dāng)一個人沒有達(dá)成目標(biāo)之前，心中產(chǎn)生偶然的困惑是很正常的，哪怕順其自然的交易，也并不說明交易過程將是一帆風(fēng)順的，在波濤洶涌的期海上揚(yáng)帆，經(jīng)受驚濤駭浪的洗禮是再所難免的，但有一點(diǎn)也是最重要的，那就是不論身處何種險(xiǎn)境，都必須活著。只有活著，才有希望和可能達(dá)到目的地，而在此之前，無數(shù)人因?yàn)閮?nèi)心的貪婪或恐懼，不是葬身海底就是折航返回。

不僅要坦然看待自我，更要學(xué)會坦然面對一切世俗的是非與責(zé)難。一笑而過不是懦弱，恰恰說明了一個人為人處世的豁達(dá)和心境的恬靜。因?yàn)槭篱g萬物在其眼中不過是浮云一片，來之匆匆，去也匆匆，連世俗的是非和責(zé)難也就不過象一枚小石子被扔進(jìn)了平靜的湖面一樣，雖激起了一時的小波瀾，但終將會歸于沉寂。人之所以會時常產(chǎn)生困惑，不是因?yàn)闆]有能力解決，而是表明了不太自信，從而影響了行動力的執(zhí)行，久而久之便選擇了自棄。

很多時候心中不經(jīng)意的自我暗示，最后常常會變成現(xiàn)實(shí)，如果一個人時常用的一面暗示自己，那么行為上也將呈現(xiàn)積極樂觀的一面，反之則悲觀陰郁。暫時失敗后調(diào)整心態(tài)只是最根本的，比之更重要的是你考慮過你自己是否真的適合市場？是否愿意用一生去做這個行業(yè)？如果答案是否定的，又或者即使已經(jīng)明白交易的真諦，那么也是徒勞無用的，因?yàn)闈撘庾R的消極和不自信，最終將會極大的影響執(zhí)行力，進(jìn)而再次遭受失敗也就不可避免了。

急功近利常常只能適得其反，僥幸心理常常只能自取滅亡，情緒失控常常只能后悔一生。一個成功的獲得也許需要無數(shù)的自我改變，而一個失敗的結(jié)局也許只需要一個錯誤的理由就夠了。交易亦是如此。有句老話說道，‘天作孽猶可活，自作孽不可活’。如果一個人執(zhí)意要陷自己于險(xiǎn)境而不顧，那么即使姜子牙再生，諸葛亮復(fù)活，也將回天乏力，無濟(jì)于事。

當(dāng)一個人計(jì)較于世俗小事的時候，也許已經(jīng)失去了本性，而失去本性的自我，對于心境的修為來說，有百害而無一利。耐性不是刻意的壓制，而應(yīng)該是發(fā)自內(nèi)心的，自然而然的。只有控制住你自己的情緒，那么你才有控制一切局面的能力。人一生中最大的對手就是你自己，只要每天在思維上精進(jìn)一小步，那么日積月累，終將會完成質(zhì)變式的思維飛躍，這也將成為你一生事業(yè)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

如果交易的漲跌還會讓你心里發(fā)生波瀾，如果世俗的偏見還會讓你心里發(fā)生不快，那么就說明你的思維依然是混沌迷惘的，因?yàn)榍榫w控制不是一時的，應(yīng)該是一生的，否則情緒失控的時候，或許也就是未來的你從顛峰時刻走向衰敗的時候。即使知道了情緒控制的重要性，也不過是萬里長征剛剛邁出了第一步，而后面的路依然是曲折漫長的?？刂埔粫r很容易，而控制一生就沒有那么容易了，因?yàn)槭∈乔榫w的化身，自毀的魔鬼。

交易能否盈利取決于你面對市場風(fēng)險(xiǎn)時候的防守

很多交易者都喜歡把交易比作戰(zhàn)爭，的確，從交易的資金管理和打仗的排兵布陣這兩個角度來講的確有可以說的通的地方，但是，同樣這兩者的區(qū)別也很明顯，打仗是兩軍對壘，講究的是主動求勝，勝利永遠(yuǎn)屬于最鋒利的進(jìn)攻者，但是交易是敗中取勝，交易者要想取得勝利，講究的是對自身規(guī)則紀(jì)律的執(zhí)行和防守，沒有面對面的敵人，只有自顧自在的行情和并沒有意識到有你存在的市場，是的，市場不會因?yàn)橛心愕拇嬖诙薪z毫的改變，你的背后也沒有敵人在追殺你，除了你自己，沒有人會在乎你的觀點(diǎn)和情感，至于能否盈利取決于你面對市場風(fēng)險(xiǎn)時候的防守。

對交易者而言，既不能把市場比作敵人，也不能把市場當(dāng)做朋友，忍得住枯燥的交易系統(tǒng)是能否盈利的關(guān)鍵，要想賺錢就不要去想像打仗一樣沖鋒陷陣的快感和刺激，在交易市場里講情感就如同跟一頭牛講情懷和音樂，交易最大的魅力在于滿足了人們對自由的追求，時間自由，觀念自由，來去自由，甚至可以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由，但是這種自由也是有代價(jià)的，價(jià)格的波動給了交易者實(shí)現(xiàn)自由的機(jī)會，前提是能夠讀懂市場的語言，對自由的追求并不代表不受約束，形而上學(xué)的自由考驗(yàn)的是交易者心理上的自我控制力，賺錢和能賺錢是兩個不同的概念，盡管這兩個都掌握你的手里，野心也許可以做到“能賺錢”，但是“賺錢”靠的還是策略和紀(jì)律。

風(fēng)險(xiǎn)是交易者最常面對的因素，一切把風(fēng)險(xiǎn)與盈利分割來的想法都不可能實(shí)現(xiàn)，交易者們追求用錢賺錢，這聽起來很美，前提是必須跨過虧損對心態(tài)的磨煉這一關(guān)，虧損是交易的一部分，即使可以在理性上接受，但是也難以避開每一次虧損在交易者心理上對自己的一次負(fù)能量否定，事實(shí)證明，感性依然主導(dǎo)了交易中的大部分時間，大多數(shù)的交易者都很難在心理上坦然面對一次虧損與整體盈虧的關(guān)系，對虧損的厭惡往往造成了很多交易者把一次虧損做成了整體虧損，在所有的因素里以自我為中心是所有負(fù)面情緒產(chǎn)生的根源，凡事從來都是旁觀者清，當(dāng)局者迷，蒙蔽的是心智，缺失的是理性，心理的失常和放縱造成了自己會成為市場中心的幻境。

對人性的高估是交易中虧損的根源

在金融投機(jī)的世界里，虧損就如同一個看不見的幽靈，對每一個交易者如影隨形，對交易的兩個結(jié)果盈利和虧損而言，盈利的時候總是會讓人心情愉悅，但是如何妥善解決虧損的問題，往往決定了一個交易員的最終交易結(jié)果是賺錢的還是虧錢的。

一個很常見的現(xiàn)象是，當(dāng)發(fā)生賬面虧損的時候很多交易員會選擇死扛著不止損，這單就某一次交易來說不一定是錯的，因?yàn)榈拇_很多時候可以扛回來甚至由虧轉(zhuǎn)盈，但是就某個時間周期內(nèi)總得交易結(jié)果來看，這確是造成普通交易者資金虧損的主要原因。

對人性的高估是交易中虧損的根源，金融投機(jī)市場最容易給人產(chǎn)生一種錯覺，過高的估計(jì)自己的心態(tài)控制能力，過高的估計(jì)自己的執(zhí)行力，說一個很簡單的例子，在空曠的高速公路上，有幾個人能一直堅(jiān)持100邁的速度行駛？大多數(shù)人都會越開越快，很多時候往往都是不自覺的就越開越快，因?yàn)槟愕母杏X是開的越來越慢，腳會不由自主的踩油門，這就是一種自我認(rèn)同的錯覺。

賬面上的虧損會對交易員形成無形的壓力，之所以選擇不止損是在心理上難以接受事實(shí)上的虧損，畢竟賬面上的虧損還有回轉(zhuǎn)的余地，一旦止損就會造成事實(shí)上的損失，也就沒有挽回的余地了，但是在虧損越來越大，壓力越來越大的時候，交易員往往會變得更不理智。

其實(shí)，交易中的多空博弈，就是個博心對弈的過程，從經(jīng)濟(jì)理性人的角度來說，任何人都不會在交易中虧損，但是虧損卻總是無時無刻的發(fā)生，就是因?yàn)閴毫κ沟媒灰渍咦兊貌辉倮硇?，最淺顯的道理，往往犯錯的概率會越高，因?yàn)橥及l(fā)生在不經(jīng)意間，這就是人性。

只要擁有一顆平凡的心并堅(jiān)持不懈，最終也將能化平凡為不平凡。很多時候交易的上的怕虧心理和生命中的怕死心理是一樣的，如果一個人能面對死亡時都坦然自若，那么世間已經(jīng)不存在能誘惑其心智的東西了，那么交易時自然也就不會有貪婪和恐懼的心理了。自古創(chuàng)業(yè)容易，守業(yè)難。就如識人容易，自知難。自無控制亦是如此，欲望的滋生是失敗的根源，所以欲望的控制也不只是一時的，更要立足一生。

水至柔能無孔不入，而心至剛能萬事皆成，反復(fù)強(qiáng)化交易的思維，而且要達(dá)到根深蒂固的程度。要善于借鑒別人的失敗經(jīng)驗(yàn)，一個人并不是非要經(jīng)歷過才去總結(jié)，恰恰要學(xué)會把別人的失敗當(dāng)成自己親身的經(jīng)歷，這樣的話，別人的失敗就將成為你寶貴的財(cái)富和經(jīng)驗(yàn)。在大是大非面前，要以宇宙般寬廣的胸懷容納世間萬物，不論是善良還是邪惡，不論是真誠還是虛偽，不論是贊美還是詆毀，不論是富貴還是貧賤，都應(yīng)該坦然得一笑而過。

性格無優(yōu)劣，境界無高低。善得善果，惡得惡報(bào)。也許未來的你會面臨各種世俗的障礙，比如被卷入利益的紛爭及親情的糾葛。但只要保持內(nèi)心的中正，那么一切虛幻的障礙，紛爭，糾葛都將會煙消云散。使命就如接力棒一樣，你的使命就是在你的時代里跑完全程，并把手里的接力棒傳承與你有緣的下一任使命者，但在此傳接的過程中，切忌和生命中的過路人作無意義的爭辯，因?yàn)闀r間是無價(jià)的。傳世的思想，歷史的評價(jià)。而最后也只有歷史才會對你的一生作出決定性的的評價(jià)。