空中加油來(lái)一波！A股漲勢(shì)乏力之際，突現(xiàn)兩大重磅利好助威！下周這兩類股將“再攀高峰”？（名單）

每日經(jīng)濟(jì)新聞

開年之后，兩市在大幅回調(diào)之后展開了迅猛的反攻，讓所有看空的人瞠目結(jié)舌！在兩周的10個(gè)交易日中，滬指收出9根陽(yáng)線，一度實(shí)現(xiàn)8連陽(yáng)，累計(jì)最高上漲250點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板指的上攻更是猛烈，連續(xù)創(chuàng)出3年多以來(lái)的新高。

近期滬指日K線圖

不過，就在滬指的日K線向上的斜率逐漸有走平的趨勢(shì)、很多人認(rèn)為漲勢(shì)可能要告一段落之時(shí)，政策再度發(fā)力加碼。

周五晚間，監(jiān)管層連續(xù)拋出兩個(gè)重磅利好，市場(chǎng)再度沸騰！下周又有哪些個(gè)股將展開征程呢？

再融資制度“大松綁”

2月14日晚間，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了有關(guān)再融資規(guī)則的三份重磅文件——《關(guān)于修改 上市公司證券發(fā)行管理辦法 的決定》、《關(guān)于修改 創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法 的決定》和《關(guān)于修改 上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則 的決定》，自發(fā)布之日起施行。

圖片來(lái)源：證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此次再融資制度部分條款調(diào)整的內(nèi)容主要包括三個(gè)方面：

一是精簡(jiǎn)發(fā)行條件，拓寬創(chuàng)業(yè)板再融資服務(wù)覆蓋面。取消創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行證券最近一期末資產(chǎn)負(fù)債率高于45%的條件；取消創(chuàng)業(yè)板非公開發(fā)行股票連續(xù)2年盈利的條件；將創(chuàng)業(yè)板前次募集資金基本使用完畢，且使用進(jìn)度和效果與披露情況基本一致由發(fā)行條件調(diào)整為信息披露要求。

二是優(yōu)化非公開制度安排，支持上市公司引入戰(zhàn)略投資者。上市公司董事會(huì)決議提前確定全部發(fā)行對(duì)象且為戰(zhàn)略投資者等的，定價(jià)基準(zhǔn)日可以為關(guān)于本次非公開發(fā)行股票的董事會(huì)決議公告日、股東大會(huì)決議公告日或者發(fā)行期首日；調(diào)整非公開發(fā)行股票定價(jià)和鎖定機(jī)制，將發(fā)行價(jià)格由不得低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的9折改為8折；將鎖定期由36個(gè)月和12個(gè)月分別縮短至18個(gè)月和6個(gè)月，且不適用減持規(guī)則的相關(guān)限制；將主板（中小板）、創(chuàng)業(yè)板非公開發(fā)行股票發(fā)行對(duì)象數(shù)量由分別不超過10名和5名，統(tǒng)一調(diào)整為不超過35名。

三是適當(dāng)延長(zhǎng)批文有效期，方便上市公司選擇發(fā)行窗口。將再融資批文有效期從6個(gè)月延長(zhǎng)至12個(gè)月。

圖片來(lái)源：中金公司策略研究

此外，證監(jiān)會(huì)表示，《再融資規(guī)則》施行后，再融資申請(qǐng)已經(jīng)發(fā)行完畢的，適用修改之前的相關(guān)規(guī)則；在審或者已取得批文、尚未完成發(fā)行且批文仍在有效期內(nèi)的，適用修改之后的新規(guī)則，上市公司履行相應(yīng)的決策程序并更新申請(qǐng)文件或辦理會(huì)后事項(xiàng)后繼續(xù)推進(jìn)，其中已通過發(fā)審會(huì)審核的，不需重新提交發(fā)審會(huì)審議，已經(jīng)取得核準(zhǔn)批文預(yù)計(jì)無(wú)法在原批文有效期內(nèi)完成發(fā)行的，可以向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)換發(fā)核準(zhǔn)批文。

對(duì)創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)有重大影響

事實(shí)上，在去年11月9日證監(jiān)會(huì)向社會(huì)就再融資規(guī)則進(jìn)行征求意見之前，創(chuàng)業(yè)板就走出了一波獨(dú)立行情。去年8月6日創(chuàng)業(yè)板指見底階段性低點(diǎn)1478點(diǎn)后，本周五一度突破2100點(diǎn)大關(guān)，區(qū)間漲幅超過35%，早符合進(jìn)入牛市的標(biāo)準(zhǔn)。

再融資新規(guī)的歷次修訂對(duì)A股市場(chǎng)、尤其是創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)影響巨大。如2017年2月17日，證監(jiān)會(huì)亦進(jìn)行過一次再融資規(guī)則修訂，當(dāng)時(shí)是從再融資頻率和規(guī)模上對(duì)上市公司再融資做出大范圍收緊，被業(yè)界解讀為嚴(yán)格限制上市公司以再融資名義行圈錢之事的“防火墻”。例如規(guī)定上市公司申請(qǐng)非公開發(fā)行股票的，擬發(fā)行的股份數(shù)量不得超過此次發(fā)行前總股本的20%；上市公司申請(qǐng)?jiān)霭l(fā)、配股、非公開發(fā)行股票的，此次發(fā)行董事會(huì)決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個(gè)月等。

雖然新規(guī)在治理當(dāng)時(shí)的資本市場(chǎng)融資亂象上起到了積極作用，但之后創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)也一直整體不佳。2017年，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌10.67%；2018年再次下跌28.65%。

東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳李指出，隨著再融資條件放松，2020年定增規(guī)模會(huì)大幅增長(zhǎng)，而實(shí)行定增的主體大多是100億市值以下的小企業(yè)。2019年8月以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板指開始較滬深300出現(xiàn)明顯的超額收益，而這一超額漲幅在去年12月以來(lái)開始逐漸擴(kuò)大，呈現(xiàn)出中小市值股價(jià)加速上漲的趨勢(shì)，行情逐漸升溫。在這一背景下，中小企業(yè)定增的井噴式增長(zhǎng)可能進(jìn)一步引起一級(jí)半資金大規(guī)模回到市場(chǎng)，同時(shí)個(gè)人投資者因定增期間的題材炒作加速入場(chǎng)，從而推高中小市值公司股價(jià)，逆轉(zhuǎn)外資和機(jī)構(gòu)主導(dǎo)市場(chǎng)的策略。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的后市投資機(jī)會(huì)，領(lǐng)睿資產(chǎn)認(rèn)為，短期來(lái)看，目前創(chuàng)業(yè)板內(nèi)賺錢效應(yīng)較好，預(yù)計(jì)還會(huì)延續(xù)上升趨勢(shì)，但中期來(lái)看，還得取決于貨幣政策后續(xù)的變化，目前的上漲已經(jīng)脫離了基本面，一旦流動(dòng)性出現(xiàn)邊際收緊，對(duì)估值的殺傷力會(huì)非常大。

耀之資產(chǎn)研究部介紹，短期來(lái)看，中小創(chuàng)板塊已經(jīng)累積了較大的漲幅，其中不乏魚目混珠跟風(fēng)上漲的公司，炒作資金有獲利了結(jié)的需求，因此創(chuàng)業(yè)板短期不再會(huì)有全線上漲的強(qiáng)勁走勢(shì)，而是出現(xiàn)比較明顯的分化走勢(shì)，優(yōu)秀公司繼續(xù)上漲，劣質(zhì)公司的股價(jià)很快會(huì)被打回原形。中長(zhǎng)線來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板的走勢(shì)是具備內(nèi)生成長(zhǎng)動(dòng)力的，具有持續(xù)性，國(guó)家層面對(duì)于高科技產(chǎn)業(yè)特別是自主可控以及關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域的態(tài)度是明確支持的，預(yù)計(jì)后續(xù)也將會(huì)出臺(tái)更多的政策促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展，這是長(zhǎng)線上看好創(chuàng)業(yè)板的有力政策基礎(chǔ)。

兆信資產(chǎn)投研部表示，創(chuàng)業(yè)板中合計(jì)超50%的科技與醫(yī)藥板塊，科技和醫(yī)療依舊會(huì)維持在高景氣度周期，并作為未來(lái)成長(zhǎng)的主線，這點(diǎn)并不會(huì)改變。但從另一個(gè)程度，在板塊內(nèi)相當(dāng)一部分的公司實(shí)際的漲幅已經(jīng)較為充分地反應(yīng)了對(duì)未來(lái)增長(zhǎng)的預(yù)期。建議投資者不可一概而論，要甄選出有干貨的真科技、真醫(yī)藥公司，并在合理的價(jià)格進(jìn)行介入，盡量規(guī)避題材炒作及無(wú)業(yè)績(jī)支撐概念股。

華炎投資投資部副總裁李元?jiǎng)P認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板走強(qiáng)的原因是因?yàn)檎w上疫情的影響對(duì)創(chuàng)業(yè)板的大多數(shù)股票影響并不大，創(chuàng)業(yè)板大多以科技股為主，而且節(jié)前機(jī)構(gòu)資金進(jìn)場(chǎng)明顯，上漲趨勢(shì)完好。未來(lái)創(chuàng)業(yè)板依舊看好，例如特斯拉、5G、云計(jì)算等板塊的持續(xù)走強(qiáng)會(huì)推動(dòng)整個(gè)創(chuàng)業(yè)板往上走一個(gè)臺(tái)階。

“一行兩會(huì)一局”聯(lián)手上海市

支持長(zhǎng)三角一體化發(fā)展

同時(shí)，2月14日下午，央行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局和上海市政府聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加快上海國(guó)際金融中心建設(shè)和金融支持長(zhǎng)三角一體化發(fā)展的意見》（下稱“《意見》”），進(jìn)一步推進(jìn)上海國(guó)際金融中心建設(shè)，加大金融支持上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)臨港新片區(qū)（以下簡(jiǎn)稱臨港新片區(qū)）建設(shè)和長(zhǎng)三角一體化發(fā)展力度。

圖片來(lái)源：中國(guó)人民銀行官網(wǎng)

《意見》從積極推進(jìn)臨港新片區(qū)金融先行先試、在更高水平加快上海金融業(yè)對(duì)外開放和金融支持長(zhǎng)三角一體化發(fā)展等方面提出30條具體措施。30條措施內(nèi)容頗為豐富，涉及科創(chuàng)企業(yè)、理財(cái)子公司和保險(xiǎn)資金投資新方向、金融開放等多方面內(nèi)容。

據(jù)上海證券報(bào)整理，《意見》主要涉及以下幾大要點(diǎn)：

○ 探索保險(xiǎn)資金依托上海相關(guān)交易所試點(diǎn)投資黃金、石油等大宗商品。

○ 試點(diǎn)符合條件的商業(yè)銀行理財(cái)子公司，在上海設(shè)立專業(yè)子公司，投資臨港新片區(qū)和長(zhǎng)三角的重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目股權(quán)和未上市企業(yè)股權(quán)。

○ 支持符合條件的商業(yè)銀行在上海設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司，參與開展與臨港新片區(qū)建設(shè)以及長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)和協(xié)調(diào)發(fā)展相關(guān)的企業(yè)重組、股權(quán)投資、直接投資等業(yè)務(wù)。

○ 推進(jìn)人身險(xiǎn)外資股比限制從51%提高至100%在上海率先落地。

○ 支持外資機(jī)構(gòu)設(shè)立或控股證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、基金管理公司在上海落地。

○ 試點(diǎn)外資機(jī)構(gòu)與大型銀行在上海合資設(shè)立理財(cái)公司。

為金融機(jī)構(gòu)發(fā)展規(guī)劃出道路

為市場(chǎng)吸引更多的海外資金

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)報(bào)道，對(duì)于本次發(fā)布的《意見》，業(yè)內(nèi)人士普遍表示，《意見》的規(guī)劃十分全面，不僅給國(guó)內(nèi)現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展畫清了道路，對(duì)于引入外資機(jī)構(gòu)，幫助境內(nèi)金融市場(chǎng)及機(jī)構(gòu)進(jìn)一步發(fā)展上也有了明確的計(jì)劃。

比如，通過《意見》第九條提到的“支持外資機(jī)構(gòu)設(shè)立或控股證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、基金管理公司在上海落地。推進(jìn)人身險(xiǎn)外資股比限制從51%提高至100%在上海率先落地”，無(wú)疑將為境內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)更多的海外資金。

而其第十條提到的“對(duì)境外金融機(jī)構(gòu)在上海投資設(shè)立、參股養(yǎng)老金管理公司的申請(qǐng)，成熟一家、批準(zhǔn)一家。鼓勵(lì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司在上海設(shè)立專業(yè)資產(chǎn)管理子公司。試點(diǎn)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司參股境外資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等在上海設(shè)立的理財(cái)公司。探索保險(xiǎn)資金依托上海相關(guān)交易所試點(diǎn)投資黃金、石油等大宗商品”的內(nèi)容，對(duì)于外資機(jī)構(gòu)而言也具有很強(qiáng)的吸引力。特別是其專門提及的“險(xiǎn)資可依托上海相關(guān)交易所試點(diǎn)投資黃金、石油等大宗商品”這點(diǎn)，在中信期貨研究部宏觀策略負(fù)責(zé)人尹丹看來(lái)，更是經(jīng)過了精心的選擇。

“要知道，黃金、原油在境外市場(chǎng)上作為同時(shí)擁有金融及大宗商品屬性的產(chǎn)品，一直是最受歡迎的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖產(chǎn)品。特別是險(xiǎn)資，其較低的風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)這類品種更是無(wú)法拒絕。疊加目前境內(nèi)商業(yè)銀行及保險(xiǎn)金也都尚未被允許進(jìn)入大宗商品或相應(yīng)的衍生品市場(chǎng)，我們有理由相信，這類的限制放松后，外資將很樂意配置這類產(chǎn)品。” 尹丹說。

與此同時(shí)，《意見》還準(zhǔn)備對(duì)跨境人民幣交易服務(wù)進(jìn)行升級(jí)。這些措施，在她看來(lái)，不僅可以為市場(chǎng)交易者提供更多便利，還將隨著境外資產(chǎn)不斷提升對(duì)境內(nèi)資產(chǎn)的配置，逐步提升人民幣在全球市場(chǎng)中的影響力。

此外，《意見》為境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展指出了一些路徑，如商業(yè)銀行可按照商業(yè)自愿原則在上海設(shè)立專業(yè)子公司。尹丹認(rèn)為，未來(lái)我國(guó)金融市場(chǎng)勢(shì)必快速發(fā)展，不僅相應(yīng)的衍生品工具會(huì)越來(lái)越多，機(jī)構(gòu)的專業(yè)服務(wù)能力也將逐步提升。最后很可能與境外一樣，僅剩下可以全方面服務(wù)客戶的巨型金融平臺(tái)以及“小而美”專精市場(chǎng)某一部分的小金融機(jī)構(gòu)。

總的來(lái)說，格林大華期貨金融研究中心經(jīng)理趙曉霞認(rèn)為，本次《意見》可以說是我國(guó)金融業(yè)對(duì)外開放措施的具體化規(guī)定。預(yù)計(jì)在這個(gè)過程中，人民幣的國(guó)際化程度將會(huì)越來(lái)越高，中國(guó)的資本市場(chǎng)國(guó)際化程度也將越來(lái)越高，預(yù)計(jì)A股中的外資占比也會(huì)越來(lái)越高。同時(shí)由于長(zhǎng)三角一體化的發(fā)展，預(yù)計(jì)上海對(duì)長(zhǎng)三角地區(qū)的輻射作用將越來(lái)越強(qiáng)，整個(gè)長(zhǎng)三角地區(qū)的企業(yè)都有望得到融資等方面的支持，有望帶動(dòng)整個(gè)長(zhǎng)三角地區(qū)邁上一個(gè)新的臺(tái)階。

2020年科創(chuàng)板或?qū)⒗^續(xù)“起飛”

結(jié)合到A股市場(chǎng)，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，上述《意見》的出臺(tái)無(wú)疑直接對(duì)上海本地股，特別是金融類個(gè)股迎來(lái)重大利好。

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，“每經(jīng)牛眼”整理了公司所在地位于上海市的金融類個(gè)股：

公司所在地位于上海市的金融類個(gè)股

此外，《意見》還明確：

○ 試點(diǎn)符合條件的商業(yè)銀行理財(cái)子公司，按照商業(yè)自愿原則在上海設(shè)立專業(yè)子公司，投資臨港新片區(qū)和長(zhǎng)三角的重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目股權(quán)和未上市企業(yè)股權(quán)。鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)依法合規(guī)投資科創(chuàng)類投資基金或直接投資于臨港新片區(qū)內(nèi)科創(chuàng)企業(yè)。

○ 在現(xiàn)行政策框架下，支持金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用再貸款、再貼現(xiàn)資金，擴(kuò)大對(duì)長(zhǎng)三角“三農(nóng)”、從事污染防治的企業(yè)、科創(chuàng)類企業(yè)、高端制造業(yè)企業(yè)、小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)等信貸投放。

○ 在提升金融配套服務(wù)水平方面，《意見》支持符合條件的科創(chuàng)企業(yè)上市融資，研究支持為外國(guó)投資者直接參與科創(chuàng)板發(fā)行和交易提供便利匯兌服務(wù)。

顯然，科創(chuàng)板相關(guān)上市公司極有可能受益于此《意見》的發(fā)布。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，“每經(jīng)牛眼”也整理了公司所在地位于上海市的科創(chuàng)板個(gè)股：

公司所在地位于上海市的科創(chuàng)板個(gè)股

據(jù)上交所2月14日披露，截至當(dāng)日17：00，滬市科創(chuàng)板上市公司達(dá)到84家，另有7家企業(yè)處于發(fā)行中，有2家企業(yè)已獲得注冊(cè)批復(fù)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到2月13日，不含年后新上市的股票，年初以來(lái)科創(chuàng)板股票平均漲幅達(dá)到35.46%。同時(shí)，2月13日，MSCI迎來(lái)2020年首次季度調(diào)整，金山辦公被納入MSCI A股在岸指數(shù)和MSCI全中國(guó)指數(shù)，這也是MSCI指數(shù)體系中首次出現(xiàn)科創(chuàng)板股票的身影。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，金山辦公被納入，意味著未來(lái)MSCI將正式開啟科創(chuàng)板上市企業(yè)“入摩”通道。

應(yīng)該如何看待今年科創(chuàng)板的投資機(jī)會(huì)呢？

對(duì)此領(lǐng)睿資產(chǎn)表示，科創(chuàng)板今年下半年即將面臨首發(fā)原始股解禁的問題，市場(chǎng)供給會(huì)大幅增加，當(dāng)前的上漲總體還是受益于貨幣政策的放松，基本面的支持力度不大，后續(xù)還是精選個(gè)股，對(duì)整體性的機(jī)會(huì)不抱太高期待。

耀之資產(chǎn)研究部認(rèn)為，科創(chuàng)板的上漲邏輯與創(chuàng)業(yè)板的上漲邏輯有許多相似之處， 2020年科創(chuàng)板的投資機(jī)會(huì)主要集中在四個(gè)方面，一個(gè)是硬件領(lǐng)域的半導(dǎo)體制造產(chǎn)業(yè)鏈，其次是軟件領(lǐng)域的云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能。還有，全國(guó)各地中小學(xué)開學(xué)時(shí)間已經(jīng)推遲至四五月份，但停課不能停學(xué)，傳統(tǒng)線下教育機(jī)構(gòu)紛紛開始布局線上教育，一些云視頻公司與學(xué)校展開了在線教育，全國(guó)各地都在提高對(duì)在線教育的重視程度，可以明確在線教育將迎接拐點(diǎn)，逆勢(shì)爆發(fā)。最后，疫情過后政府的醫(yī)療衛(wèi)生健康政策、社會(huì)大眾的看病用藥診療習(xí)慣將會(huì)有明顯變化，生物醫(yī)藥板塊的優(yōu)秀企業(yè)在2020年將會(huì)受到更多關(guān)注和扶持。

兆信資產(chǎn)投研部稱，以史為鑒，大家可以回顧一下當(dāng)年創(chuàng)業(yè)板剛上市之后的長(zhǎng)期走勢(shì)情況。投資機(jī)會(huì)上，和對(duì)創(chuàng)業(yè)板的看法一樣，建議投資者甄選出有干貨和價(jià)值的硬科技、真醫(yī)藥公司，而且要在合理的價(jià)格進(jìn)行介入，一定要規(guī)避題材炒作及無(wú)業(yè)績(jī)支撐概念股。

華炎投資投資部副總裁李元?jiǎng)P則認(rèn)為，今年科創(chuàng)板的機(jī)會(huì)明顯要好于主板，理由是科技牛的驅(qū)動(dòng)力沒有變，未來(lái)科創(chuàng)板會(huì)有越來(lái)越多的好公司上市。另一方面則是科創(chuàng)板今年包括科創(chuàng)50指數(shù)，納入MSCI等利好因素的疊加，今年看好科創(chuàng)板后面的行情。