空中加油來一波！A股漲勢乏力之際，突現(xiàn)兩大重磅利好助威！下周這兩類股將“再攀高峰”？（名單）

每日經(jīng)濟(jì)新聞

開年之后，兩市在大幅回調(diào)之后展開了迅猛的反攻，讓所有看空的人瞠目結(jié)舌！在兩周的10個交易日中，滬指收出9根陽線，一度實現(xiàn)8連陽，累計最高上漲250點。創(chuàng)業(yè)板指的上攻更是猛烈，連續(xù)創(chuàng)出3年多以來的新高。

近期滬指日K線圖

不過，就在滬指的日K線向上的斜率逐漸有走平的趨勢、很多人認(rèn)為漲勢可能要告一段落之時，政策再度發(fā)力加碼。

周五晚間，監(jiān)管層連續(xù)拋出兩個重磅利好，市場再度沸騰！下周又有哪些個股將展開征程呢？

再融資制度“大松綁”

2月14日晚間，證監(jiān)會正式發(fā)布了有關(guān)再融資規(guī)則的三份重磅文件——《關(guān)于修改 上市公司證券發(fā)行管理辦法 的決定》、《關(guān)于修改 創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法 的決定》和《關(guān)于修改 上市公司非公開發(fā)行股票實施細(xì)則 的決定》，自發(fā)布之日起施行。

圖片來源：證監(jiān)會官網(wǎng)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此次再融資制度部分條款調(diào)整的內(nèi)容主要包括三個方面：

一是精簡發(fā)行條件，拓寬創(chuàng)業(yè)板再融資服務(wù)覆蓋面。取消創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行證券最近一期末資產(chǎn)負(fù)債率高于45%的條件；取消創(chuàng)業(yè)板非公開發(fā)行股票連續(xù)2年盈利的條件；將創(chuàng)業(yè)板前次募集資金基本使用完畢，且使用進(jìn)度和效果與披露情況基本一致由發(fā)行條件調(diào)整為信息披露要求。

二是優(yōu)化非公開制度安排，支持上市公司引入戰(zhàn)略投資者。上市公司董事會決議提前確定全部發(fā)行對象且為戰(zhàn)略投資者等的，定價基準(zhǔn)日可以為關(guān)于本次非公開發(fā)行股票的董事會決議公告日、股東大會決議公告日或者發(fā)行期首日；調(diào)整非公開發(fā)行股票定價和鎖定機(jī)制，將發(fā)行價格由不得低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票均價的9折改為8折；將鎖定期由36個月和12個月分別縮短至18個月和6個月，且不適用減持規(guī)則的相關(guān)限制；將主板（中小板）、創(chuàng)業(yè)板非公開發(fā)行股票發(fā)行對象數(shù)量由分別不超過10名和5名，統(tǒng)一調(diào)整為不超過35名。

三是適當(dāng)延長批文有效期，方便上市公司選擇發(fā)行窗口。將再融資批文有效期從6個月延長至12個月。

圖片來源：中金公司策略研究

此外，證監(jiān)會表示，《再融資規(guī)則》施行后，再融資申請已經(jīng)發(fā)行完畢的，適用修改之前的相關(guān)規(guī)則；在審或者已取得批文、尚未完成發(fā)行且批文仍在有效期內(nèi)的，適用修改之后的新規(guī)則，上市公司履行相應(yīng)的決策程序并更新申請文件或辦理會后事項后繼續(xù)推進(jìn)，其中已通過發(fā)審會審核的，不需重新提交發(fā)審會審議，已經(jīng)取得核準(zhǔn)批文預(yù)計無法在原批文有效期內(nèi)完成發(fā)行的，可以向證監(jiān)會申請換發(fā)核準(zhǔn)批文。

對創(chuàng)業(yè)板走勢有重大影響

事實上，在去年11月9日證監(jiān)會向社會就再融資規(guī)則進(jìn)行征求意見之前，創(chuàng)業(yè)板就走出了一波獨立行情。去年8月6日創(chuàng)業(yè)板指見底階段性低點1478點后，本周五一度突破2100點大關(guān)，區(qū)間漲幅超過35%，早符合進(jìn)入牛市的標(biāo)準(zhǔn)。

再融資新規(guī)的歷次修訂對A股市場、尤其是創(chuàng)業(yè)板走勢影響巨大。如2017年2月17日，證監(jiān)會亦進(jìn)行過一次再融資規(guī)則修訂，當(dāng)時是從再融資頻率和規(guī)模上對上市公司再融資做出大范圍收緊，被業(yè)界解讀為嚴(yán)格限制上市公司以再融資名義行圈錢之事的“防火墻”。例如規(guī)定上市公司申請非公開發(fā)行股票的，擬發(fā)行的股份數(shù)量不得超過此次發(fā)行前總股本的20%；上市公司申請增發(fā)、配股、非公開發(fā)行股票的，此次發(fā)行董事會決議日距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個月等。

雖然新規(guī)在治理當(dāng)時的資本市場融資亂象上起到了積極作用，但之后創(chuàng)業(yè)板走勢也一直整體不佳。2017年，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌10.67%；2018年再次下跌28.65%。

東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳李指出，隨著再融資條件放松，2020年定增規(guī)模會大幅增長，而實行定增的主體大多是100億市值以下的小企業(yè)。2019年8月以來，創(chuàng)業(yè)板指開始較滬深300出現(xiàn)明顯的超額收益，而這一超額漲幅在去年12月以來開始逐漸擴(kuò)大，呈現(xiàn)出中小市值股價加速上漲的趨勢，行情逐漸升溫。在這一背景下，中小企業(yè)定增的井噴式增長可能進(jìn)一步引起一級半資金大規(guī)?；氐绞袌?，同時個人投資者因定增期間的題材炒作加速入場，從而推高中小市值公司股價，逆轉(zhuǎn)外資和機(jī)構(gòu)主導(dǎo)市場的策略。

對于創(chuàng)業(yè)板的后市投資機(jī)會，領(lǐng)睿資產(chǎn)認(rèn)為，短期來看，目前創(chuàng)業(yè)板內(nèi)賺錢效應(yīng)較好，預(yù)計還會延續(xù)上升趨勢，但中期來看，還得取決于貨幣政策后續(xù)的變化，目前的上漲已經(jīng)脫離了基本面，一旦流動性出現(xiàn)邊際收緊，對估值的殺傷力會非常大。

耀之資產(chǎn)研究部介紹，短期來看，中小創(chuàng)板塊已經(jīng)累積了較大的漲幅，其中不乏魚目混珠跟風(fēng)上漲的公司，炒作資金有獲利了結(jié)的需求，因此創(chuàng)業(yè)板短期不再會有全線上漲的強(qiáng)勁走勢，而是出現(xiàn)比較明顯的分化走勢，優(yōu)秀公司繼續(xù)上漲，劣質(zhì)公司的股價很快會被打回原形。中長線來看，創(chuàng)業(yè)板的走勢是具備內(nèi)生成長動力的，具有持續(xù)性，國家層面對于高科技產(chǎn)業(yè)特別是自主可控以及關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域的態(tài)度是明確支持的，預(yù)計后續(xù)也將會出臺更多的政策促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展，這是長線上看好創(chuàng)業(yè)板的有力政策基礎(chǔ)。

兆信資產(chǎn)投研部表示，創(chuàng)業(yè)板中合計超50%的科技與醫(yī)藥板塊，科技和醫(yī)療依舊會維持在高景氣度周期，并作為未來成長的主線，這點并不會改變。但從另一個程度，在板塊內(nèi)相當(dāng)一部分的公司實際的漲幅已經(jīng)較為充分地反應(yīng)了對未來增長的預(yù)期。建議投資者不可一概而論，要甄選出有干貨的真科技、真醫(yī)藥公司，并在合理的價格進(jìn)行介入，盡量規(guī)避題材炒作及無業(yè)績支撐概念股。

華炎投資投資部副總裁李元凱認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板走強(qiáng)的原因是因為整體上疫情的影響對創(chuàng)業(yè)板的大多數(shù)股票影響并不大，創(chuàng)業(yè)板大多以科技股為主，而且節(jié)前機(jī)構(gòu)資金進(jìn)場明顯，上漲趨勢完好。未來創(chuàng)業(yè)板依舊看好，例如特斯拉、5G、云計算等板塊的持續(xù)走強(qiáng)會推動整個創(chuàng)業(yè)板往上走一個臺階。

“一行兩會一局”聯(lián)手上海市

支持長三角一體化發(fā)展

同時，2月14日下午，央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局和上海市政府聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加快上海國際金融中心建設(shè)和金融支持長三角一體化發(fā)展的意見》（下稱“《意見》”），進(jìn)一步推進(jìn)上海國際金融中心建設(shè)，加大金融支持上海自貿(mào)試驗區(qū)臨港新片區(qū)（以下簡稱臨港新片區(qū)）建設(shè)和長三角一體化發(fā)展力度。

圖片來源：中國人民銀行官網(wǎng)

《意見》從積極推進(jìn)臨港新片區(qū)金融先行先試、在更高水平加快上海金融業(yè)對外開放和金融支持長三角一體化發(fā)展等方面提出30條具體措施。30條措施內(nèi)容頗為豐富，涉及科創(chuàng)企業(yè)、理財子公司和保險資金投資新方向、金融開放等多方面內(nèi)容。

據(jù)上海證券報整理，《意見》主要涉及以下幾大要點：

○ 探索保險資金依托上海相關(guān)交易所試點投資黃金、石油等大宗商品。

○ 試點符合條件的商業(yè)銀行理財子公司，在上海設(shè)立專業(yè)子公司，投資臨港新片區(qū)和長三角的重點建設(shè)項目股權(quán)和未上市企業(yè)股權(quán)。

○ 支持符合條件的商業(yè)銀行在上海設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司，參與開展與臨港新片區(qū)建設(shè)以及長三角經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級和協(xié)調(diào)發(fā)展相關(guān)的企業(yè)重組、股權(quán)投資、直接投資等業(yè)務(wù)。

○ 推進(jìn)人身險外資股比限制從51%提高至100%在上海率先落地。

○ 支持外資機(jī)構(gòu)設(shè)立或控股證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)、基金管理公司在上海落地。

○ 試點外資機(jī)構(gòu)與大型銀行在上海合資設(shè)立理財公司。

為金融機(jī)構(gòu)發(fā)展規(guī)劃出道路

為市場吸引更多的海外資金

據(jù)期貨日報報道，對于本次發(fā)布的《意見》，業(yè)內(nèi)人士普遍表示，《意見》的規(guī)劃十分全面，不僅給國內(nèi)現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展畫清了道路，對于引入外資機(jī)構(gòu)，幫助境內(nèi)金融市場及機(jī)構(gòu)進(jìn)一步發(fā)展上也有了明確的計劃。

比如，通過《意見》第九條提到的“支持外資機(jī)構(gòu)設(shè)立或控股證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)、基金管理公司在上海落地。推進(jìn)人身險外資股比限制從51%提高至100%在上海率先落地”，無疑將為境內(nèi)市場帶來更多的海外資金。

而其第十條提到的“對境外金融機(jī)構(gòu)在上海投資設(shè)立、參股養(yǎng)老金管理公司的申請，成熟一家、批準(zhǔn)一家。鼓勵保險資產(chǎn)管理公司在上海設(shè)立專業(yè)資產(chǎn)管理子公司。試點保險資產(chǎn)管理公司參股境外資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等在上海設(shè)立的理財公司。探索保險資金依托上海相關(guān)交易所試點投資黃金、石油等大宗商品”的內(nèi)容，對于外資機(jī)構(gòu)而言也具有很強(qiáng)的吸引力。特別是其專門提及的“險資可依托上海相關(guān)交易所試點投資黃金、石油等大宗商品”這點，在中信期貨研究部宏觀策略負(fù)責(zé)人尹丹看來，更是經(jīng)過了精心的選擇。

“要知道，黃金、原油在境外市場上作為同時擁有金融及大宗商品屬性的產(chǎn)品，一直是最受歡迎的風(fēng)險對沖產(chǎn)品。特別是險資，其較低的風(fēng)險偏好對這類品種更是無法拒絕。疊加目前境內(nèi)商業(yè)銀行及保險金也都尚未被允許進(jìn)入大宗商品或相應(yīng)的衍生品市場，我們有理由相信，這類的限制放松后，外資將很樂意配置這類產(chǎn)品?！?尹丹說。

與此同時，《意見》還準(zhǔn)備對跨境人民幣交易服務(wù)進(jìn)行升級。這些措施，在她看來，不僅可以為市場交易者提供更多便利，還將隨著境外資產(chǎn)不斷提升對境內(nèi)資產(chǎn)的配置，逐步提升人民幣在全球市場中的影響力。

此外，《意見》為境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展指出了一些路徑，如商業(yè)銀行可按照商業(yè)自愿原則在上海設(shè)立專業(yè)子公司。尹丹認(rèn)為，未來我國金融市場勢必快速發(fā)展，不僅相應(yīng)的衍生品工具會越來越多，機(jī)構(gòu)的專業(yè)服務(wù)能力也將逐步提升。最后很可能與境外一樣，僅剩下可以全方面服務(wù)客戶的巨型金融平臺以及“小而美”專精市場某一部分的小金融機(jī)構(gòu)。

總的來說，格林大華期貨金融研究中心經(jīng)理趙曉霞認(rèn)為，本次《意見》可以說是我國金融業(yè)對外開放措施的具體化規(guī)定。預(yù)計在這個過程中，人民幣的國際化程度將會越來越高，中國的資本市場國際化程度也將越來越高，預(yù)計A股中的外資占比也會越來越高。同時由于長三角一體化的發(fā)展，預(yù)計上海對長三角地區(qū)的輻射作用將越來越強(qiáng)，整個長三角地區(qū)的企業(yè)都有望得到融資等方面的支持，有望帶動整個長三角地區(qū)邁上一個新的臺階。

2020年科創(chuàng)板或?qū)⒗^續(xù)“起飛”

結(jié)合到A股市場，有市場人士認(rèn)為，上述《意見》的出臺無疑直接對上海本地股，特別是金融類個股迎來重大利好。

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，“每經(jīng)牛眼”整理了公司所在地位于上海市的金融類個股：

公司所在地位于上海市的金融類個股

此外，《意見》還明確：

○ 試點符合條件的商業(yè)銀行理財子公司，按照商業(yè)自愿原則在上海設(shè)立專業(yè)子公司，投資臨港新片區(qū)和長三角的重點建設(shè)項目股權(quán)和未上市企業(yè)股權(quán)。鼓勵保險機(jī)構(gòu)依法合規(guī)投資科創(chuàng)類投資基金或直接投資于臨港新片區(qū)內(nèi)科創(chuàng)企業(yè)。

○ 在現(xiàn)行政策框架下，支持金融機(jī)構(gòu)運用再貸款、再貼現(xiàn)資金，擴(kuò)大對長三角“三農(nóng)”、從事污染防治的企業(yè)、科創(chuàng)類企業(yè)、高端制造業(yè)企業(yè)、小微企業(yè)和民營企業(yè)等信貸投放。

○ 在提升金融配套服務(wù)水平方面，《意見》支持符合條件的科創(chuàng)企業(yè)上市融資，研究支持為外國投資者直接參與科創(chuàng)板發(fā)行和交易提供便利匯兌服務(wù)。

顯然，科創(chuàng)板相關(guān)上市公司極有可能受益于此《意見》的發(fā)布。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，“每經(jīng)牛眼”也整理了公司所在地位于上海市的科創(chuàng)板個股：

公司所在地位于上海市的科創(chuàng)板個股

據(jù)上交所2月14日披露，截至當(dāng)日17：00，滬市科創(chuàng)板上市公司達(dá)到84家，另有7家企業(yè)處于發(fā)行中，有2家企業(yè)已獲得注冊批復(fù)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止到2月13日，不含年后新上市的股票，年初以來科創(chuàng)板股票平均漲幅達(dá)到35.46%。同時，2月13日，MSCI迎來2020年首次季度調(diào)整，金山辦公被納入MSCI A股在岸指數(shù)和MSCI全中國指數(shù)，這也是MSCI指數(shù)體系中首次出現(xiàn)科創(chuàng)板股票的身影。在業(yè)內(nèi)人士看來，金山辦公被納入，意味著未來MSCI將正式開啟科創(chuàng)板上市企業(yè)“入摩”通道。

應(yīng)該如何看待今年科創(chuàng)板的投資機(jī)會呢？

對此領(lǐng)睿資產(chǎn)表示，科創(chuàng)板今年下半年即將面臨首發(fā)原始股解禁的問題，市場供給會大幅增加，當(dāng)前的上漲總體還是受益于貨幣政策的放松，基本面的支持力度不大，后續(xù)還是精選個股，對整體性的機(jī)會不抱太高期待。

耀之資產(chǎn)研究部認(rèn)為，科創(chuàng)板的上漲邏輯與創(chuàng)業(yè)板的上漲邏輯有許多相似之處， 2020年科創(chuàng)板的投資機(jī)會主要集中在四個方面，一個是硬件領(lǐng)域的半導(dǎo)體制造產(chǎn)業(yè)鏈，其次是軟件領(lǐng)域的云計算、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能。還有，全國各地中小學(xué)開學(xué)時間已經(jīng)推遲至四五月份，但停課不能停學(xué)，傳統(tǒng)線下教育機(jī)構(gòu)紛紛開始布局線上教育，一些云視頻公司與學(xué)校展開了在線教育，全國各地都在提高對在線教育的重視程度，可以明確在線教育將迎接拐點，逆勢爆發(fā)。最后，疫情過后政府的醫(yī)療衛(wèi)生健康政策、社會大眾的看病用藥診療習(xí)慣將會有明顯變化，生物醫(yī)藥板塊的優(yōu)秀企業(yè)在2020年將會受到更多關(guān)注和扶持。

兆信資產(chǎn)投研部稱，以史為鑒，大家可以回顧一下當(dāng)年創(chuàng)業(yè)板剛上市之后的長期走勢情況。投資機(jī)會上，和對創(chuàng)業(yè)板的看法一樣，建議投資者甄選出有干貨和價值的硬科技、真醫(yī)藥公司，而且要在合理的價格進(jìn)行介入，一定要規(guī)避題材炒作及無業(yè)績支撐概念股。

華炎投資投資部副總裁李元凱則認(rèn)為，今年科創(chuàng)板的機(jī)會明顯要好于主板，理由是科技牛的驅(qū)動力沒有變，未來科創(chuàng)板會有越來越多的好公司上市。另一方面則是科創(chuàng)板今年包括科創(chuàng)50指數(shù)，納入MSCI等利好因素的疊加，今年看好科創(chuàng)板后面的行情。