原標(biāo)題：美股開盤全線重挫 道指跌逾2200點(diǎn)再度觸發(fā)熔斷 來源：金融界網(wǎng)站

指數(shù)下跌220.60點(diǎn)，跌幅8.14%報(bào)2490.47點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)下跌482.20點(diǎn)，跌幅6.12%報(bào)7392.73點(diǎn)；道瓊斯指數(shù)下跌2250.50點(diǎn)，跌幅9.71%報(bào)20935.16點(diǎn)。

今日市場已經(jīng)進(jìn)入無差別拋售模式，亞股、歐股都遭到大幅拋售，美股股指期貨再次觸發(fā)交易限制，貴金屬也紛紛暴跌。美三大股指期貨盤前跌近5%，觸發(fā)交易限制，恐慌指數(shù)VIX期貨大漲近30%，創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來最高。

上周五因特朗普宣布美國進(jìn)入應(yīng)對(duì)新冠肺炎緊急狀態(tài)，以及全球央行紛紛救市釋放的投資者恐慌情緒，標(biāo)普500指數(shù)上漲230.30點(diǎn)，漲幅9.28%報(bào)2710.93點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)上漲672.40點(diǎn)，漲幅9.34%報(bào)7874.23點(diǎn)；道瓊斯指數(shù)上漲1985.40點(diǎn)，漲幅9.36%報(bào)23186.00點(diǎn)。上周道指累跌10.4%，納指累跌8.2%，標(biāo)普500指數(shù)累跌8.9%。

什么是美股及美股期貨熔斷機(jī)制？

所謂熔斷機(jī)制，指的是基于參考價(jià)格的一系列價(jià)格波動(dòng)限制。簡單來說，就是當(dāng)股市跌到一定幅度之后，市場自動(dòng)停止交易一段時(shí)間，可能是幾分鐘，也可能是全天交易就此終止。這樣做的主要目的就是，防范恐慌情緒進(jìn)一步擴(kuò)散，給市場帶來更大的沖擊。

美國推出熔斷機(jī)制的動(dòng)因是1987年的“黑色星期一”。

1987年10月19日，道指暴跌508.32點(diǎn)，跌幅22.6%。3個(gè)月之后，1988年2月熔斷機(jī)制出臺(tái)，10月首次開始實(shí)施。

目前，在美國交易時(shí)段和非美國交易時(shí)段，甚至于部分個(gè)股，美國都有熔斷機(jī)制。除了非美國交易時(shí)段的期貨有針對(duì)上漲幅度的熔斷外，美國交易時(shí)段只對(duì)跌幅有熔斷機(jī)制。

熔斷機(jī)制在美國交易時(shí)間內(nèi)有什么規(guī)定？

在美國交易時(shí)段，熔斷機(jī)制可以分為三級(jí)。

（1）一級(jí)市場熔斷，是指市場下跌達(dá)到7%。

（2）二級(jí)市場熔斷，是指市場下跌達(dá)到13%。

（3）三級(jí)市場熔斷，是指市場下跌達(dá)到20%。

在這里，市場下跌，是指標(biāo)普500指數(shù)在常規(guī)交易時(shí)段（美東時(shí)間9：30-16：00），指數(shù)點(diǎn)位相對(duì)于前一日收盤點(diǎn)位的下跌。（如果該交易日為半天交易，則收盤時(shí)間為13：00）

非美國交易時(shí)段熔斷怎么規(guī)定？

在非美國交易時(shí)段，如果股指期貨價(jià)格上漲或下跌達(dá)到5%就會(huì)觸發(fā)熔斷機(jī)制。

另外，如果主要期貨合約是在上午8：23提供的限價(jià)買入或限價(jià)交易，而在上午8：25仍然是限價(jià)買入或限價(jià)賣出，那么交易將被暫停直到上午8：30。在暫停期間，交易所將提供指示性開倉價(jià)格限制下調(diào)至7%。

觸發(fā)熔斷后會(huì)發(fā)生什么？

下跌7%或13%

如果觸發(fā)一級(jí)或者二級(jí)市場熔斷，且時(shí)間是在：

美東時(shí)間9：30-15：25（含）之間，全市場所有股票暫停交易15分鐘。

美東時(shí)間15：25之后，不暫停交易。

另外，如果該交易日為半天交易，則時(shí)間分界點(diǎn)為12：25。

需要注意的是，基于一級(jí)市場熔斷、二級(jí)市場熔斷的全市場交易暫停，一天只觸發(fā)一次。

比如，下跌達(dá)到7%，觸發(fā)一級(jí)市場熔斷，然后價(jià)格反彈，再次下跌達(dá)到7%時(shí)，不再次熔斷，除非價(jià)格下跌觸發(fā)二級(jí)市場熔斷。

下跌20%

全天任意交易時(shí)段，如果觸發(fā)三級(jí)市場熔斷，全市場停止交易，直至下個(gè)交易日開盤。

美股歷史上一共發(fā)生過幾次熔斷？

實(shí)際上，自從1987年美股熔斷機(jī)制推出以來，真正出發(fā)熔斷的有且僅有一次。

在1987年的“黑色星期一”過去三個(gè)月后，1988年2月，熔斷機(jī)制正式出臺(tái)，10月首次開始實(shí)施。推出之初，美國熔斷機(jī)制的觸發(fā)是依據(jù)市場下跌的點(diǎn)數(shù)而非百分比。1997年1月，美國熔斷機(jī)制做出調(diào)整，將熔斷觸發(fā)閾值在原有基礎(chǔ)上分別增加100點(diǎn)。

1997年10月27日，道瓊斯工業(yè)指數(shù)暴跌7.18%，收于7161.15點(diǎn)，創(chuàng)下自1915年以來最大跌幅。這一天，也是熔斷機(jī)制在1988年引入之后第一次被觸發(fā)。但第二天道瓊斯工業(yè)指數(shù)大幅反彈337.17點(diǎn)，漲幅4.71%，收于7498.32點(diǎn)。

針對(duì)這兩日的市場交易，美國證券交易委員會(huì)要求市場監(jiān)管部進(jìn)行回顧研究，并對(duì)「熔斷機(jī)制如何影響股價(jià)走勢」這一問題找出答案。這一次觸發(fā)熔斷機(jī)制，讓監(jiān)管者看到需要對(duì)這一機(jī)制做出調(diào)整，

1998年4月15日，調(diào)整后的熔斷機(jī)制付諸實(shí)施。修正主要在兩方面：提高閥值標(biāo)準(zhǔn)、確定10%、20%、30%三檔熔斷閾值；下跌的參照水平不以上一個(gè)交易日而定，而是由紐約交易所在每個(gè)季度開始時(shí)，根據(jù)上一個(gè)月的每日收市平均值來確定觸發(fā)基準(zhǔn)。

2012年5月31日，紐交所修改了指數(shù)熔斷機(jī)制，修改內(nèi)容主要包括以下幾個(gè)方面：一是取代道瓊斯工業(yè)指數(shù)設(shè)置標(biāo)普500指數(shù)為熔斷基準(zhǔn)指數(shù)；二是將熔斷閾值修改為7%、13%和20%三檔，新的熔斷機(jī)制自2013年2月4日起實(shí)施。

上周一美國股市開盤暴跌7%，因原油價(jià)格暴跌使原本就因冠狀病毒疫情擴(kuò)散而處于邊緣的金融市場動(dòng)蕩不安。標(biāo)普500指數(shù)日內(nèi)跌7%，觸發(fā)第一層熔斷機(jī)制，美股暫停交易15分鐘。在上周四美股開盤后6分鐘左右，標(biāo)普500指數(shù)跌幅觸及7%，再次觸發(fā)熔斷，暫停交易15分鐘，為本周第二次觸發(fā)熔斷，也是史上第三次熔斷。此前北京時(shí)間3月9日，美股開盤暴跌標(biāo)普500指數(shù)在開盤不到5分鐘時(shí)跌幅擴(kuò)大至7%，觸發(fā)一級(jí)熔斷機(jī)制，這也是1988年美股引入熔斷機(jī)制以來第二次觸發(fā)熔斷。

市場驅(qū)動(dòng)力

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月15日，美聯(lián)儲(chǔ)突然祭出驚人舉措：再度緊急降息，且大降100個(gè)基點(diǎn)，推出7000億美元的大規(guī)模量化寬松計(jì)劃，以保護(hù)經(jīng)濟(jì)免受病毒影響。不過美聯(lián)儲(chǔ)這一大動(dòng)作，直接嚇崩了全球，且似乎加劇了市場的恐慌性拋售！在全球股市暴跌之際，素有恐慌指標(biāo)之稱的VIX指數(shù)狂飆超30%，創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來最高。

美聯(lián)儲(chǔ)15日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)到0%至0.25%之間，以保護(hù)美國經(jīng)濟(jì)免受新冠肺炎疫情影響，并維持這一目標(biāo)區(qū)間直至確信美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)受住風(fēng)險(xiǎn)考驗(yàn)。同時(shí)，將啟動(dòng)總額達(dá)7000億美元量化寬松計(jì)劃，以支持金融市場。除此之外美聯(lián)儲(chǔ)還宣布將從3月26日起將存款準(zhǔn)備金率下調(diào)至零。同時(shí)，從3月16日起將一級(jí)信貸利率下調(diào)150個(gè)基點(diǎn)至0.25%，以幫助滿足家庭和企業(yè)信貸需求。

美聯(lián)儲(chǔ)將于3月17日至18日召開3月份貨幣政策會(huì)議。這也是美聯(lián)儲(chǔ)自1月份會(huì)議以來，第二次在兩次會(huì)議期間采取緊急降息舉措以應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情。3日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布緊急降息50個(gè)基點(diǎn)，但美股不升反降，凸顯市場對(duì)經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂情緒并未因美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)而有所緩解。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在周日的新聞發(fā)布會(huì)上表示，美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）本周不會(huì)舉行計(jì)劃中的會(huì)議。今天的聯(lián)邦公開市場委員會(huì)會(huì)議替代了周二或周三的會(huì)議。同時(shí)鮑威爾表示隨著新冠病毒疫情的爆發(fā)持續(xù)影響全球市場，美聯(lián)儲(chǔ)愿意在再次加息之前耐心等待。美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間從1-1.25%下調(diào)至0-0.25%，并表示將維持在這一水平上，除非其“相信經(jīng)濟(jì)已經(jīng)經(jīng)受住了最近的事件，并正在實(shí)現(xiàn)其就業(yè)最大化和價(jià)格穩(wěn)定的目標(biāo)?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾表示，隨著新冠疫情蔓延，美聯(lián)儲(chǔ)之前將借貸成本下調(diào)至接近于零。美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)利率并重啟類似于量化寬松，但美國仍不太可能追隨日本和歐洲央行實(shí)施負(fù)利率政策。鮑威爾稱負(fù)政策利率可能不是適宜的政策回應(yīng)。

在美聯(lián)儲(chǔ)再次宣布降息之后，美國總統(tǒng)特朗普表示，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息表示“非常高興”，市場應(yīng)該對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)感到“興奮”。 同時(shí)特朗普警告人們不要恐慌性購買，并表示美國的食品供應(yīng)鏈保持完整。

在美聯(lián)儲(chǔ)宣布緊急降息100個(gè)基點(diǎn)至0-0.25%之后，今日，馬來西亞央行降息25個(gè)基點(diǎn)，韓國、沙特、英國、冰島、加拿大等央行降息50基點(diǎn)，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)降息75個(gè)基點(diǎn)，阿根廷央行降息200基點(diǎn)。日本央行意外不降息，大放水12萬億日元，但行長黑田東彥表示，如有必要可以降息。

截至北京時(shí)間3月16日19:30，中國境外新冠肺炎累計(jì)確診91906例，現(xiàn)有確診78095例，累計(jì)死亡3446例，累計(jì)治愈10365例。16日晚間最新消息，IMF新當(dāng)選總裁格奧爾基耶娃呼吁全球提供貨幣、財(cái)政和監(jiān)管的支持，并表示準(zhǔn)備好調(diào)動(dòng)1萬億美元貸款能力用于抗擊疫情，為了防止疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)造成長期損害，有必要出臺(tái)額外的財(cái)政刺激措施。

研究分析

瑞信分析師寫道，預(yù)計(jì)到年底，股票市場將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于當(dāng)前水平，但股市觸及谷底的條件尚未全部到來。預(yù)計(jì)出現(xiàn)V型復(fù)蘇，未來12個(gè)月市場將上漲15%-20%。在2000年代初期的SARS疫情期間，市場在感染率達(dá)到峰值后一周觸及谷底。預(yù)計(jì)PMI數(shù)據(jù)很低，可能是在5月；瑞信表示，歐洲和美國的PMI可能降至40-45。

高盛根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)模型（即股息貼現(xiàn)模型）以及歷史經(jīng)驗(yàn)工具來預(yù)測潛在的標(biāo)普500指數(shù)走勢，該行認(rèn)為標(biāo)普500指數(shù)底部在2000點(diǎn)。同時(shí)，事件驅(qū)動(dòng)的熊市通常會(huì)伴隨著劇烈的反彈，因此該行目前仍預(yù)期標(biāo)普500指數(shù)會(huì)在2020年年底達(dá)到3200點(diǎn)。

對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息，市場為何恐慌加?。?？有華爾街分析人士表示，當(dāng)你身邊有個(gè)很有權(quán)力的人突然像個(gè)瘋子一樣，又是臨時(shí)開會(huì)，又是傾其所有，人們會(huì)覺得這是缺乏信心的表現(xiàn)。

CMC Markets UK首席分析師Michael Hewson：央行們盡力了，接下來幾周要看G7和G20國家政府的財(cái)政刺激。CMC Markets分析師Margaret Yang Yan：市場舉棋不定，意見分歧；投資者現(xiàn)在正在拋棄一切，他們只想要現(xiàn)金。

MKM Partners 公司認(rèn)為，市場可能正接近觸底，因人氣持續(xù)下滑，且技術(shù)信號(hào)“暗示拋售高潮即將到來”。該公司首席市場技術(shù)分析師3月15日在一份報(bào)告中稱，“我們認(rèn)為目前的情況是，市場人氣更接近于低點(diǎn)?！?/p>

Bleakley咨詢集團(tuán)首席投資官Peter Boockvar稱，“美聯(lián)儲(chǔ)肯定是打出了其貨幣政策的火箭筒?！薄斑@最好能起作用，因?yàn)槲也恢浪麄冞€剩下什么，天上掉下來的再多的錢也無法治愈這種病毒。只有時(shí)間和藥物可以。”

個(gè)股消息

銀行股全線走低，德意志銀行一度跌14.57%，美國銀行跌超16%，巴克萊銀行跌超21%，摩根大通跌11.7%，花旗集團(tuán)跌近17%。由于冠狀病毒的流行，美國最大八家銀行將暫停股票回購至6月底，將節(jié)省下來的資金用于向受新冠病毒疫情影響的個(gè)人和企業(yè)發(fā)放貸款。

美股黃金股跌幅擴(kuò)大，NovaGold Resources跌近15%，巴里克黃金公司跌10.66%。

彭博社消息稱，蘋果公司在法國反壟斷案件中被罰款 11 億歐元，罰款的理由是蘋果與供應(yīng)商存在反競爭協(xié)議，挫傷了獨(dú)立經(jīng)銷商。它的兩家批發(fā)商Tech Data和Ingram Micro也被一同罰款。截至發(fā)稿，蘋果股價(jià)盤前跌約11%。

耐克通過其官網(wǎng)宣布，為防止新冠病毒的進(jìn)一步擴(kuò)散傳播，公司決定關(guān)閉包括美國、加拿大、西歐、澳大利亞和新西蘭在內(nèi)的全球多個(gè)國家及地區(qū)的零售門店（自3月16日星期一至3月27日星期五生效）。同時(shí)，包括中國、韓國、日本在內(nèi)的多個(gè)國家大部分線下門店仍會(huì)保持營業(yè)。

永利度假村表示，決定自明日（3月17日）起暫時(shí)關(guān)閉拉斯維加斯的永利和安可酒店及博彩場所，為期兩周。為維護(hù)和確保該設(shè)施的安全，該度假村將保留「有限數(shù)量」的員工和管理層。此前永利在中國澳門的博彩場所也被迫暫停運(yùn)營兩周。

美高梅宣布暫停旗下拉斯維加斯轄下場所運(yùn)作，其中博彩場所于今日（16日）起關(guān)閉，其余設(shè)施明日關(guān)閉。

3月16日，未來汽車日?qǐng)?bào)針對(duì)朱江將正式卸任蔚來汽車用戶發(fā)展副總裁一職一事，向朱江本人及蔚來求證，朱江表示，暫時(shí)沒有下一步規(guī)劃，先休息一下，希望媒體繼續(xù)支持蔚來。蔚來汽車方面則表示，朱江現(xiàn)在還在蔚來，對(duì)于外面的傳聞，我們現(xiàn)在不予置評(píng)，但并未明確回復(fù)朱江目前在蔚來的工作職務(wù)。

中國智能城市移動(dòng)解決方案提供商小?？萍冀裉旃剂私刂?019年12月31日第四季度及全年財(cái)務(wù)業(yè)績。第四季度營收5.361億元，同比增長25.4%；毛利潤26.1%，去年同期為13.5%；四季度凈利潤6070萬人民幣，去年同期虧損3200萬人民幣；調(diào)整后凈利潤為6850萬人民幣，去年同期虧損720萬人民幣。

3月16日，蔚來與小米集團(tuán)宣布合作，在小米手表上推出具備車控功能的蔚來APP。車主只需要在小米手表中下載蔚來App，便可將其變身為蔚來汽車的腕上智能遙控器。

3月16日，阿里巴巴本地生活召開線上2020年商家大會(huì)。阿里巴巴集團(tuán)合伙人、阿里本地生活服務(wù)公司總裁王磊再次宣布多項(xiàng)商家賦能新計(jì)劃，包括為100萬商家實(shí)現(xiàn)完整數(shù)字化升級(jí)、為商家提供私域小程序工具零抽傭等。阿里本地生活服務(wù)公司副總裁王景峰介紹，將繼續(xù)為全行業(yè)提供傭金減免和金融支持。

其他市場

歐洲股市全線暴跌，泛歐所托克600指數(shù)跌幅達(dá)10%，德國DAX指數(shù)跌近10%，英國富時(shí)100指數(shù)跌7.2%，法國CAC40指數(shù)、歐洲斯托克50指數(shù)跌超11%，意大利富時(shí)MIB指數(shù)跌超10%。

亞太股市集體下跌，滬指跌3.4%報(bào)2789點(diǎn)，深成指跌5.3%報(bào)10253點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌5.9%報(bào)1910點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指一度跌逾6%。日經(jīng)225指數(shù)收盤跌2.46%，報(bào)17002.04點(diǎn)；韓國綜合指數(shù)跌3.19%，報(bào)1714.86點(diǎn)；澳大利亞ASX200指數(shù)收跌9.7%，報(bào)5002點(diǎn)創(chuàng)1992年6月以來最大跌幅；新西蘭NZX50指數(shù)跌3.6%，報(bào)9476.94點(diǎn)；