首先，估值定價能力。證券發(fā)行定價過程中。保薦機構對企業(yè)的估值和市場定價的合理性，會直接影響到企業(yè)保薦機構的市場聲譽和地位。

第二，投資價值發(fā)現(xiàn)能力。通過證券公司證券分析師對上市公司及相關行業(yè)的專業(yè)研究，基本面分析，形成專業(yè)判斷，可以減少或者弱化市場投資者和被投資主體間的信息不對稱。這是證券公司在提高市場效率方面發(fā)揮的重要作用。

第三，服務客戶能力。研究服務為投資者提供投資咨詢服務，為機構投資者提供衍生品工具交易、量化投資交易以及各類投融資的業(yè)務提供研究支持。

券商近年來也著重于研究團隊建設、發(fā)展和布局。

剛剛發(fā)布2019年年報的浙商證券就將研究提到了“頭號工程”，大力推進“研究能力提升年”建設，向一流研究所行列穩(wěn)步邁進。

報告期內(nèi)，浙商證券研究業(yè)務實現(xiàn)傭金收入同比提升3%。全年新增服務公募機構1 家，累計62家，在主要大型公募基金的傭金貢獻排名得到穩(wěn)步提升，其中在部分公募基金的排名已進入前10位，甚至邁入前3位。從研究報告發(fā)布數(shù)量來看，去年一年，公司累計發(fā)布報告達到1565篇。

浙商證券從市場上引進了中國銀行業(yè)首位新財富白金分析師擔任公司首席戰(zhàn)略官、總裁助理兼研究所所長，引進白金分析師，打造白金研究所。研究所將重點圍繞“六大+三新”，大類資產(chǎn)配置、大金融、大消費、大健康、大裝備、大周期+新經(jīng)濟（TMT）、新能源、新材料九個領域進行戰(zhàn)略布局，打造“深耕浙江、借力銀行和買方思維” 三大標簽，力爭三年內(nèi)建成全國具有較大市場影響力、卓越價值創(chuàng)造力的一流研究所。

本月，華安證券提出了“戰(zhàn)略性加強證券研究能力建設”的目標。華安證券董事長章宏韜認為：“戰(zhàn)略性加強研究能力建設，是證券公司履行好’優(yōu)化資源配置、服務實體經(jīng)濟’這一初心和使命的基本依托和重要抓手?！?/p>

章宏韜認為，研究業(yè)務必須走內(nèi)外兼顧的道路。對內(nèi)對外服務要有平衡性思維，并將這種理念貫徹落實到內(nèi)部管理制度、考核機制以及評價體制之中。對于謀求研究業(yè)務轉(zhuǎn)型新路徑，章宏韜分享了4條華安證券研究業(yè)務轉(zhuǎn)型發(fā)展的基本思路。第一，買賣并重，補齊賣方研究短板。第二，重點突破，有所為有所不為。第三，外引內(nèi)培，注重長期積累。第四，保障基本，強化市場導向。

研究量化指標

研究能力不僅是券商核心競爭力之一，也是券商綜合能力的重要衡量指標。東方財富choice發(fā)布的《2019年券商研究實力排行榜》數(shù)據(jù)顯示，2019年全年，國內(nèi)共有88家券商共4144位分析師，發(fā)布了167594份研報，共覆蓋2309家A股上市公司。

從證券公司角度來看，2019年全年，中金公司以10064份研報拔得頭籌，超出第二名2626份，是當之無愧的高產(chǎn)研究機構。興業(yè)證券、天風證券、中信證券緊隨其后，2019年全年研報產(chǎn)出總量均超過6000份。

研報總閱讀次數(shù)上，天風證券、安信證券、華泰證券三家的研報閱讀次數(shù)排名前三，最受歡迎，研報閱讀次數(shù)分別為93萬、63萬和56萬。

深度報告方面，長江證券、中信建投、廣發(fā)證券分別產(chǎn)出468份、378份和365份研報，位居第一、二、三位。

值得注意的是，國泰君安穩(wěn)居研報覆蓋公司數(shù)量最多的券商，覆蓋了951家公司，相比上半年大幅飆升，天風證券、中信建投也覆蓋了超過700家公司。

在上市公司調(diào)研方面，中信證券最為勤勉，2019年全年共調(diào)研703次，涉及383家上市公司。