中信證券擬分紅64.6億元占凈利潤(rùn)53% 透露暫無減持中信建投計(jì)劃

來源：證券日?qǐng)?bào)之聲

原創(chuàng) 李文

3月20日上午，中信證券通過線上語音直播的方式舉辦2019年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。

去年，中信證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣431.40億元，同比增長(zhǎng)15.90%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)人民幣122.29億元，同比增長(zhǎng)30.23%；實(shí)現(xiàn)每股收益人民幣1.01元，同比增長(zhǎng)31.17%。

從去年的公司業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，據(jù)發(fā)布會(huì)介紹的數(shù)據(jù)，去年中信證券的收入結(jié)構(gòu)更趨均衡，資金類收益貢獻(xiàn)大幅增長(zhǎng)。從主要的指標(biāo)來看，收費(fèi)類業(yè)務(wù)方面，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比20%、投行業(yè)務(wù)占比12%、資管業(yè)務(wù)占比15%；資金類業(yè)務(wù)方面，投資收益占比44%。

投資收益驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。據(jù)東吳證券最新研究數(shù)據(jù)，公司2019年實(shí)現(xiàn)自營(yíng)投資同比增長(zhǎng)97.5%至159億元，為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)因素，其中投資收益同比增長(zhǎng)165.1%至187.5億元。東吳證券研究判斷，公司靈活運(yùn)用衍生金融工具為自營(yíng)投資和機(jī)構(gòu)客戶提供風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)配置、套期保值等解決方案。衍生品類業(yè)務(wù)的發(fā)展將要求券商具有雄厚的資本實(shí)力和專業(yè)能力，公司正不斷強(qiáng)化其差異化的核心競(jìng)爭(zhēng)力，未來預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)更穩(wěn)健的業(yè)績(jī)。

其他主營(yíng)業(yè)務(wù)方面，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)財(cái)富管理持續(xù)推進(jìn)，客戶數(shù)和客戶資產(chǎn)同比增長(zhǎng)。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣95.54億元，同比減少3.43%；投行業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)在行業(yè)保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。其中，證券承銷業(yè)務(wù)表現(xiàn)出彩，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣43.08億元，同比增長(zhǎng)54.52%；資管業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。公司資產(chǎn)管理規(guī)模為人民幣13947.58億元，主動(dòng)管理規(guī)模人民幣6982.84億元。據(jù)發(fā)布會(huì)介紹，主動(dòng)管理規(guī)模首次超過被動(dòng)，占比達(dá)到50%。另外，截至報(bào)告期末，資管新規(guī)下公司私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（不包括社?；稹⒒攫B(yǎng)老、企業(yè)年金、職業(yè)年金業(yè)務(wù)、大集合產(chǎn)品、養(yǎng)老金集合產(chǎn)品、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品）市場(chǎng)份額13.3%，排名行業(yè)第一。

投資者關(guān)心的分紅方面，根據(jù)2019年度利潤(rùn)分配預(yù)案，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元（含稅）。以批準(zhǔn)2019年度利潤(rùn)分配預(yù)案的董事會(huì)召開日公司已發(fā)行的總股數(shù)12，926，776，029股為基數(shù)，擬合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利人民幣6，463，388，014.50元（64.6億元），占2019年合并報(bào)表歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)的52.85%。

據(jù)悉，中信證券成立以來，年年盈利年年分紅。2017年至2019年，中信證券現(xiàn)金分紅占凈利潤(rùn)比例均超過30%，近三年累計(jì)分紅155.5億元。

對(duì)于2020年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，中信證券提出，2020年公司將落實(shí)全球一體化垂直管理，提升跨境服務(wù)能力；加強(qiáng)戰(zhàn)略客戶服務(wù)，繼續(xù)擴(kuò)大客戶市場(chǎng)覆蓋；開展全球資產(chǎn)配置，提升投資交易能力；落實(shí)公司金融科技發(fā)展戰(zhàn)略，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型等等。同時(shí)，發(fā)布會(huì)透露，公司暫時(shí)沒有減持中信建投的計(jì)劃。

東吳證券研究認(rèn)為，公司2019年業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，在衍生品工具快速發(fā)展下，自營(yíng)業(yè)務(wù)同比大幅增長(zhǎng)。隨廣州證券收購?fù)瓿?，疊加監(jiān)管驅(qū)動(dòng)打造航母級(jí)券商導(dǎo)向+再融資新規(guī)等政策寬松，長(zhǎng)期看好其券商龍頭前景。預(yù)計(jì)2020、2021年歸母凈利潤(rùn)分別為157.03億元、177.24億元，A股目前估值約1.68倍2020PB，維持“買入”評(píng)級(jí)。華金證券最新的年報(bào)點(diǎn)評(píng)則給出“買入-B評(píng)級(jí)”。