原標題：央行降準釋放資金逾8000億元 四大意義催化A股有望加速上漲

來源：證券日報股市最錢線

2020年的第一天，央行便送出大禮包，為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定于2020年1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。此次降準是全面降準，體現(xiàn)了逆周期調節(jié)，釋放長期資金約8000多億元。

對此，市場普遍認為，降準對股市具有一定的利好作用。

數(shù)據(jù)是最忠實的見證者。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，自2008年以來，央行共計實施19次降準，消息公布的次日，上證指數(shù)上漲次數(shù)為9次，上漲概率不足五成。由此可見，降準對股市的短期刺激作用較為有限。

雖然降準次日三大指數(shù)普遍下跌，未見出色表現(xiàn)，但是，通過進一步梳理可見，在降準消息公布的一周后，大盤往往迎來一波強勁反彈，上證指數(shù)10次上漲中，有7次漲幅均超2%。

與此同時，財富證券首席經(jīng)濟學家伍超明也表示，本次降準市場整體已有一定預期，國內股市、債市受此影響或相對有限，但受益于近期資本市場改革舉措頻出，投資者風險偏好整體有所提升。

盡管降準對A股市場影響有限，但是卻意義重大。中信建投證券張玉龍認為，降準促逆周期，A股將繼續(xù)大幅度上漲。本次降準具有四個方面意義：其一，對沖銀行存量貸款換錨的影響，降低銀行的成本，保證銀行業(yè)和金融體系穩(wěn)定；其二，補充春節(jié)的流動性，保證流動性充裕穩(wěn)定；其三，配合專項債等逆周期調節(jié)工具的發(fā)行，促進逆周期調節(jié)；其四，對市場具有幫助作用，A股將繼續(xù)大幅度上漲，地產(chǎn)、建材、建筑、券商和銀行等“周期+金融”是最占優(yōu)的品種。

雖然對本次降準后，A股能否迎來開門紅行情，市場觀點不一，但是，央行降準后，金融、地產(chǎn)等資金密集型行業(yè)都將獲益，卻被市場人士一致認同。

對于銀行而言，分析人士認為，降準最大的利好在于可貸規(guī)模比例。據(jù)測算，準備金率下調0.5%將為銀行帶來3700億元的資金釋放，從貨幣乘數(shù)變化的角度計算，理論上將帶來15000億元左右的M2增加。地產(chǎn)行業(yè)，雖然影響同樣有限。半年內金融機構存款準備金率兩次下調，并不意味著對于地產(chǎn)開發(fā)商信貸控制的解禁，但流動性預期有所好轉，不排除部分剛需入市的可能，至少成交量的些許好轉有利于緩解房企緊繃的資金鏈。另外，作為利息敏感品種的保險股也會小幅受益。

值得關注的是，藍籌股也會受益降準。分析人士指出，尤其是始終能夠保持高比例分紅的藍籌股，其持有價值將有所突出。目前正是2019年年報陸續(xù)披露階段，對于高分紅、低市盈率的藍籌股而言，正是一個長期價值凸顯的時候。

降準之后會否降息呢？近日，國金證券預計，2020年央行降息2次，降準2次。CPI在2020年二季度的韌性可能對股市的估值提升形成一定影響，但影響相對偏短期化，A股市場仍將以轉型驅動和盈利驅動為核心因素，本輪結構性牛市大方向不變。

可以看到，節(jié)前A股市場已演繹出慢牛、長牛的走勢。2019年A股完美收官，上證指數(shù)成功站上3000點。前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍指出，節(jié)前市場放量上漲，特別是被視為行情風向標的券商股連續(xù)上攻，確立了本輪跨年度行情。節(jié)后市場無疑會延續(xù)節(jié)前的上漲態(tài)勢，展開春季攻勢。根據(jù)經(jīng)驗，春季往往是市場做多的一個重要時間窗口，而這次降準無疑是行情的催化劑，將會進一步促進A股市場的大幅反彈。