原標題：央行元旦放出8000億元大紅包！券商：春躁行情的發(fā)令槍響了

2020年元旦，中國人民銀行宣布，為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定于2020年1月6日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。

對此，恒大集團首席經(jīng)濟學家任澤平八個字簡評：“利好經(jīng)濟，利好市場！”

對于央行在2020年第一個交易日前送出的大紅包，機構(gòu)普遍較為理性，紛紛表示此次降準在預期之中。但是在降準消息的提振下，A股有望開啟“春躁”行情，部分周期行業(yè)有望持續(xù)受益。

歷次降準后A股怎么走？

在本次降準前，2019年9月6日，央行公告將于9月16日全面下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點。

該消息公布次日，上證指數(shù)上漲0.84%，并收復3000點整數(shù)關口。

招商證券盤點了此前歷次降準公告日前后A股的市場表現(xiàn)。

招商證券總結(jié)，歷史數(shù)據(jù)顯示，在一段時間首次降準公告后的首個交易日，股票市場尤其創(chuàng)業(yè)板指多收漲，表明降準的消息對市場具有一定的提振作用。尤其 2016 年以來，降準公告后的 5 個交易日內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板指均有不錯的表現(xiàn)。

拉長時間來看，2012 年降準降息后股票市場表現(xiàn)一般； 2018 年由于金融去杠桿以及外界因素擾動，降準后市場仍單邊下行。而在其他區(qū)間，降準降息后股票市場多迎來上行區(qū)間。

春躁行情將起？

A股市場素有“春躁”之說。中信證券統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2000年以來，A股春季上漲頻率達70%，顯著高于其他時候。降準的落地，無疑為A股今年的“春躁”提供了有利的資金面條件。

財富證券首席經(jīng)濟學家伍超明分析認為，本次降準市場整體已有一定預期，國內(nèi)股市、債市受此影響或相對有限，但受益于近期資本市場改革舉措頻出，投資者風險偏好整體有所提升。

中金公司同樣表示市場對本次降準早有預期。2020年地方債發(fā)行工作可能將于1月2日啟動，而2019年1月社融基數(shù)較高，為了維持調(diào)整后社融增速大體平穩(wěn)，2020年初需要較大規(guī)模的信貸和地方債（一般債或?qū)ｍ梻┩斗?，因此此次降準在時點方面也較合適。人民銀行相關負責人也表示，此次降準保持流動性合理充裕，有利于實現(xiàn)貨幣信貸、社會融資規(guī)模增長同經(jīng)濟發(fā)展相適應。

哪些行業(yè)有望受益？

從板塊來看，降準通常令高負債率或資金敏感型板塊受益，如銀行、券商、地產(chǎn)等。

光大證券復盤了過去十年的春季行情，從超額收益的概率看，周期中游的建材、輕工制造、基礎化工、機械等跑贏大市的概率較高。

國金證券表示，實施普惠金融全面降準利好“利率敏感性較高”的地產(chǎn)、銀行、券商和其他傳統(tǒng)低估值藍籌板塊；另外，全面降準利于引導資金去配置“高分紅、高股息率”的個股。

方正證券認為，降準后可積極配置低估值且和經(jīng)濟早周期相關的金融、地產(chǎn)、汽車、建材等行業(yè)。全年寬裕的貨幣環(huán)境有利于降低實體經(jīng)濟融資成本，風險偏好具備持續(xù)改善的契機，全年堅定看好成長，關注電子、傳媒、計算機、新能源汽車、醫(yī)療器械等行業(yè)。

編輯：浦泓毅