文/菠菜的星空

毫無意外的，央行昨天給了個2020年的大禮包，宣布了降準。菠菜提醒大家注意以下幾點：

1.這是一次全面降準0.5%，比起那些弱爆了的麻辣粉（MLF）和酸辣粉（SLF），力度更大，更直接而并不是定向于某個行業(yè)；

2.媒體都在炒作釋放8000億（合1150億美元）……其實上周末就該降，因為沒降，還有不少人私信我是不是打臉了……搞得我飯都沒吃好。所以，算是預(yù)期之中的；

3.從2018年到2020年，已經(jīng)連續(xù)3年1月份釋放流動性。本來落地是1月6日，都提前宣布了，因此照慣例算是利好二級市場。但對于銀行股和樓市而言，影響一般，主要利好的是市場情緒。情緒是個奇妙的東西，會情不自禁的讓人聯(lián)想到大額資金流入市場。

所以，2020年開門紅這個紅包挺大的，利好的是活躍板塊，比如券商、次新、科技，以及接下來要出來的各種活躍熱點。有人說這是推高通脹，我就呵呵了~~CPI中如果把豬肉剔除，可能不少商品價格還是穩(wěn)定甚至下降的。我一直覺得實際是通縮的，只是豬肉價格掩蓋了一些實際問題，這要感謝豬，讓大家還以為危機離我們很遠。

最大的困難不是民營，而是整個制造業(yè)在萎縮。

對岸那邊又一片祥和，好像明天馬上鮑威爾就要加息一樣。央媽這一個紅包砸下去，我看他們還加不？但猶太資本家到是現(xiàn)實主義的商人，趁著美股還沒全破，抓緊把一部分資金弄到新興市場中。

關(guān)于2020年，菠菜和小伙伴們還是會把精力放到芯片，國產(chǎn)替代以及5G等核心領(lǐng)域。其他的短線指標(biāo)，我們團隊做技術(shù)面分析的小伙伴會跟蹤大宗商品等周期性產(chǎn)品的波動狀況。大宗一起，整個盤面情緒就會沸騰，否則別談什么通脹。至于金融（主要是小銀行，券商還可以拿一個月）、汽車、地產(chǎn)這些，短期早有資金守著等降準，不是我的風(fēng)格。

可以潛伏的是影視板塊。今年1月份過年，院線的預(yù)熱早早開始了，本周我們團隊會有一篇深度寫影視公司邏輯的文章，本文我就不再贅述了。

本周接著上次大基金減持的話題，我們跟蹤了一下國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金的動向挖掘了一些有價值的機會。2014年紅墻牽頭成立一期基金的規(guī)模是1387億，撬動了社會資金超5000億，為了國產(chǎn)替代，為了不被卡脖子，二期2019年10月就已經(jīng)成立，規(guī)模2041億，預(yù)計撬動社會資金超過萬億。

二期的核心標(biāo)的主要是晶圓、存儲、設(shè)計、材料這四大芯片領(lǐng)域（其實存儲應(yīng)該算到設(shè)計里，我們比不過高通的地方，也在設(shè)計上）。說太多會比較分散，今天先說幾張名牌（主要說思路）：

1.精測電子（300567），是存儲芯片及ClS芯片的國產(chǎn)測試設(shè)備龍頭，官宣二期大基金已投；

2.二級的風(fēng)格更聚焦在存儲芯片；

3.晶圓一直是一二期投的標(biāo)的，這種類型的公司無論是否是龍頭都不缺訂單；

4.找標(biāo)的的時候，找有訂單在手的。比如我常說的京東方（000725）OLED本身有蘋果的訂單（國內(nèi)的幾家手機公司更不在話下），用在蘋果的ipod上面，福清的六代線已經(jīng)開始投產(chǎn)。不過大家知道，這種純播放器賣的很不好。

接下來，我用較多篇幅來解決一下各平臺技術(shù)控們近幾日和我杠的一些核心問題。他們總要比較逐個產(chǎn)品的技術(shù)，就拿前幾天我文章芯片板塊沒機會嗎？去企業(yè)問問晶圓是否缺貨中寫韋爾股份（603501）可能并購新思的TDDI說起。

我一直承認我國目前造不出高端的光刻機，蝕刻技術(shù)也不行。光刻機的核心技術(shù)在ASML公司（荷蘭的，以前是飛利浦的一個部門），7納米工藝我們確實達不到，但中芯國際14納米工藝已近可以量產(chǎn)，滿足市場需要這點沒有問題。

這東西就是光刻機↑

有的小伙伴是技術(shù)出身，更關(guān)心技術(shù)上新思的TDDI（液晶屏）芯片和NOVA（聯(lián)詠）、ORISE（敦泰）比是否有優(yōu)勢。這個問題，菠菜還特別請教了芯片領(lǐng)域的頂級學(xué)霸+老板，NOVA之前是臺灣的，從技術(shù)上講，新思強于NOVA和ORISE，畢竟是最早TDDI技術(shù)的發(fā)明者和領(lǐng)導(dǎo)廠商。當(dāng)然，任何技術(shù)都會不斷的提升和演進，不排除會有后來者居上的可能。NOVA是否在技術(shù)上超過新思，待考證，但蘋果的訂單是給的新思，美國市場認這個牌子。

但從整個芯片產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化，海外并購的戰(zhàn)略層面上看，這就不單單是技術(shù)層面誰好一點，誰差一點的問題。況且新思的并不差。對于技術(shù)控而言，NOVA聯(lián)詠的技術(shù)是可以的，但干不過韋爾把新思收過來之后的本土化的邏輯。

就單從韋爾股份在2020年可能成功并購新思TDDI一事分析，韋爾整合CIS（攝像頭芯片）的客戶資源，實現(xiàn)芯片國產(chǎn)化是符合目前內(nèi)外部環(huán)境的選擇。與高端OLED屏相比，液晶屏（IN-CELL）還是市場上體量最大的。

再舉個之前提過的韋爾并購對岸豪威（OV）的例子。豪威本身作為全球CIS（CMOS工藝）的發(fā)明者，曾經(jīng)在市場上一騎絕塵，后來逐步落后與索尼、三星，丟失了很多市場份額。后來韋爾收購之后在紅墻的大力支持下，開始了絕地反擊。

除非熱戰(zhàn)，制度優(yōu)勢在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型上完勝對岸。問題是，對岸現(xiàn)在有錢熱戰(zhàn)嗎？呵呵~

注：本文不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險，投資需謹慎，沒有買賣就沒有傷害。