本文源自:證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
上市周年日遇上巨額解禁，這注定是個(gè)悲傷的故事。
上市一周年之際，紫金銀行1月3日開(kāi)盤大跌7.39％，截至收盤，紫金銀行報(bào)5.45元，跌幅4.05％，成交金額8.26億元，換手率8.77％。
消息面上，紫金銀行于當(dāng)日解禁13.69億股，占總股本比例37.39％，解禁股類型是首發(fā)原股東限售股份。
當(dāng)然，解禁并非壓倒紫金銀行股價(jià)的唯一一根稻草。頻頻受到監(jiān)管部門處罰、高管離職、遠(yuǎn)高于行業(yè)平均的市盈率、市凈率，種種因素綜合起來(lái)，紫金銀行1月3日的大跌也算合乎“情理”。
百億解禁壓頂+諸多不利因素，紫金銀行一度重挫逾7％
實(shí)際上，在1月3日之前，紫金銀行便因天量解禁，股價(jià)出現(xiàn)連續(xù)大跌。
2019年12月9日，紫金銀行重挫8.53％，第二日又接著下跌4.93％，市場(chǎng)都將公司股價(jià)連續(xù)下跌的原因指向即將來(lái)臨的巨額解禁。按照原定的計(jì)劃，2020年1月3日，紫金銀行原有22.07億股份解禁，占總股本的60.30％，占流通股比例高達(dá)85.77％。此次解禁涉及股東387家，解禁市值超百億元。
2019年12月11日，紫金銀行發(fā)布公告稱，因有部分股東自愿鎖定， 2020 年1月實(shí)際解禁股份合計(jì)13.69億股，占總股本的 37.39％，若以公告日收盤價(jià)5.38元計(jì)算，涉及的金額達(dá)73.65億元。
雖然解禁規(guī)模大幅縮水，但是由于絕對(duì)值較大，仍讓市場(chǎng)膽戰(zhàn)心驚。1月3日紫金銀行的股價(jià)表現(xiàn)也證實(shí)了這一點(diǎn)。
當(dāng)日開(kāi)盤，紫金銀行大跌7.39％，開(kāi)盤僅僅一分鐘，成交額便超過(guò)2億元。經(jīng)急速拉升再回落后，紫金銀行股價(jià)在5.40元附近橫盤。截至收盤，紫金銀行報(bào)5.45元，跌幅4.05％，成交金額8.26億元，換手率8.77％。
除了股份解禁，頻頻受到監(jiān)管部門處罰、高管離職、遠(yuǎn)高于行業(yè)平均的市盈率和市凈率這些都是紫金銀行股價(jià)突然大跌的原因。
2019年8月3日，紫金銀行因違反《人民幣銀行結(jié)算賬戶管理辦法》、《中華人民共和國(guó)票據(jù)法》和《電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)管理辦法》等相關(guān)規(guī)定，被中國(guó)人民銀行南京分行給予警告并罰款188.8萬(wàn)元。
2019年10月10日，銀監(jiān)會(huì)對(duì)紫金銀行開(kāi)出了3張罰單。紫金銀行科技支行因貸后管理不到位，嚴(yán)重違反審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)則，被銀保監(jiān)會(huì)江蘇監(jiān)管局給予罰款30萬(wàn)元的處罰。同月，紫金銀行因采用不正當(dāng)手段吸收存款，被監(jiān)管部門處以沒(méi)收違法所得人民幣23473.43元，罰款人民幣60萬(wàn)元的處罰。另外，紫金銀行城中支行還因采用不正當(dāng)手段吸收存款行為被給予警告并罰款5萬(wàn)元。
另外，紫金銀行去年以來(lái)的人事變動(dòng)也頗受市場(chǎng)關(guān)注。2019年6月，該行副董事長(zhǎng)黃維平被要求配合有關(guān)部門調(diào)查，不能正常履職。2019年12月，該行公告，黃維平因個(gè)人原因申請(qǐng)辭去公司董事、副董事長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)管理與關(guān)聯(lián)交易控制委員會(huì)委員等職務(wù)。此外，紫金銀行前獨(dú)立董事毛瑋紅因個(gè)人工作變動(dòng)，于2019年10月申請(qǐng)辭職；前外部監(jiān)事楊榮華因個(gè)人工作地點(diǎn)變動(dòng)履職不便，于2019年3月申請(qǐng)辭職。
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，紫金銀行最新市盈率和市凈率分別為14.21倍和1.49倍，相比行業(yè)平均的6.87倍和0.88倍，分別高出106.84％和69.32％。
A股迎解禁大年，1月最兇猛
雖然上市公司解禁不一定就意味著股價(jià)的下跌，但巨額的解禁必然會(huì)引起投資者的擔(dān)憂。
值得注意的是，今年是一個(gè)解禁大年。
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年A股共有1372家次解禁，解禁規(guī)模達(dá)到3.71萬(wàn)億元，再度刷新歷史新高，解禁股總數(shù)達(dá)2774.61億股。
華泰證券研報(bào)指出，2020年，通信、電子解禁規(guī)模占對(duì)應(yīng)板塊流通市值比重居前，首發(fā)股份占絕大比例，國(guó)企股份占比約三成。
分月份來(lái)看，在2020年這個(gè)解禁大年中，1月最為集中。
數(shù)據(jù)顯示，本月187家次限售股即將解禁，涉及559.72億股，市值高達(dá)7010.04億元，占全年的18.9％。這是今年最大的解禁月份，其他月份解禁市值均不超過(guò)4300億元。
收藏！年內(nèi)還有70只個(gè)股解禁市值超百億
哪些個(gè)股年內(nèi)面臨巨額解禁壓力呢？
Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，以最新收盤價(jià)計(jì)算，年內(nèi)還有70只個(gè)股解禁市值超過(guò)百億。
其中，解禁市值超過(guò)千億元的有兩只個(gè)股。具體來(lái)看，解禁市值最高的是中油資本，涉及87.43億股，占總股本的96.82％，總市值為1046.48億元；排名第二的是順豐控股，涉及總市值為1004.85億元。
另外，中國(guó)銀河、中國(guó)聯(lián)通、視源股份、三六零、郵儲(chǔ)銀行、韋爾股份等6只個(gè)股解禁市值均超過(guò)400億元。
招商證券指出，股東減持規(guī)模與解禁規(guī)模的高峰并不完全對(duì)應(yīng)，也就意味著減持與解禁不一定同步發(fā)生，所以解禁不一定帶來(lái)大規(guī)模減持?？紤]到年初是一些中長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者布局的時(shí)期，增量資金的進(jìn)入可在一定程度上對(duì)解禁帶來(lái)的減持形成對(duì)沖，所以總量上無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂。
中信證券進(jìn)一步指出，按照解禁主體類型和當(dāng)前減持規(guī)則，1月實(shí)際可減持的規(guī)模相對(duì)有限，估計(jì)只有240億元左右，僅占當(dāng)月解禁規(guī)模的3.5％。同時(shí)，1月解禁個(gè)股集中度較高，且業(yè)績(jī)預(yù)告前十日內(nèi)大股東無(wú)法減持。中信證券判斷，2020年1月北向資金仍將延續(xù)當(dāng)前凈流入的趨勢(shì)，凈流入規(guī)模預(yù)計(jì)400億元左右。新發(fā)基金建倉(cāng)也是增量資金來(lái)源，預(yù)計(jì)未來(lái)3個(gè)月可帶來(lái)超900億元的流入規(guī)模。結(jié)構(gòu)上仍然要注意防范潛在的風(fēng)險(xiǎn)。
市場(chǎng)分析指出，解禁帶來(lái)的減持壓力更有可能集中在部分個(gè)股上，股權(quán)質(zhì)押比例高、現(xiàn)金流差的公司股東有減持壓力；股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、解禁收益較高的股東更有動(dòng)力進(jìn)行減持。此外，部分市盈率相對(duì)行業(yè)較高的公司，疊加巨額解禁，也較大概率對(duì)股價(jià)產(chǎn)生壓力。
