原標(biāo)題:港交所行政總裁李小加正面回應(yīng)“香港還行不行”,未來十年繼續(xù)辦好“三通一擁” 來源:界面新聞
記者 | 張曉琪
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“在我看來,香港的作用只會(huì)更加突出,而不是淡化,更不會(huì)被邊緣化。”
1月6日,港交所行政總裁李小加刊發(fā)網(wǎng)志回望香港過去一年風(fēng)風(fēng)雨雨,首次正面回應(yīng)“香港還行不行”的質(zhì)疑,并強(qiáng)調(diào),一國兩制是香港成功的保證,“一國”與“兩制”相輔相成、缺一不可。
他認(rèn)為,表面上看,香港早已不再是對(duì)中國GDP貢獻(xiàn)最大的城市,香港相對(duì)中國內(nèi)地GDP的占比已經(jīng)從1993年的27%跌至2018年的2.7%,香港實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)于飛速發(fā)展的中國經(jīng)濟(jì)的重要性已經(jīng)非常微小。正因?yàn)榇?,香港還行不行就經(jīng)常成為人們討論的話題。
但如果稍微調(diào)整一下審視香港的視角,聚焦香港在中國金融市場(chǎng)發(fā)展中的獨(dú)特貢獻(xiàn),香港在過去的十年已當(dāng)之無愧地成為連接中國與世界的最重要紐帶。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,在過去十年,香港對(duì)內(nèi)地投資在中國內(nèi)地實(shí)際利用外資額中的占比不降反升,一直保持在60%以上,在中國內(nèi)地資金的對(duì)外投資中,通過香港出海的投資占比一直保持在60%以上。
自1993年以來,香港一直是內(nèi)地企業(yè)首選的境外融資中心,過去10年香港市場(chǎng)的新股總?cè)谫Y規(guī)模超過2.3萬億港幣,全球排名第一,其中大部分為內(nèi)地企業(yè)融資。特別是在過去五年中,滬深港通開通以來,北向流入金額達(dá)到1.01萬億人民幣,外資持股達(dá)1.44萬億人民幣;債券通開通2年多以來,達(dá)成交易超過3.8萬億人民幣。
他認(rèn)為,香港市場(chǎng)充分利用一國兩制的優(yōu)勢(shì),充當(dāng)了中外聯(lián)通的翻譯機(jī)與轉(zhuǎn)換器,這些努力最具代表性的成果就是 “三通一擁”這四件事:股票通、債券通、商品通與擁抱新經(jīng)濟(jì)、改革上市制度。其終極目標(biāo)就是將來自中國的錢、來自中國的“貨”(產(chǎn)品)、來自世界的錢和來自世界的“貨”(產(chǎn)品)盡量地通過香港實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通。
香港金融市場(chǎng)未來十年該怎么走?身處大潮的香港能不能走出2019年的陰霾?
李小加觀察認(rèn)為,未來十年,中美兩極化的世界格局已基本定型。全球化趨勢(shì)雖然不可逆轉(zhuǎn),但是東西方市場(chǎng)是否能相互融合和兼容仍是懸而未決的課題??萍紝⒈纫酝哳嵏残缘牧α?,重塑世界經(jīng)濟(jì)與全球社會(huì),有科技助力的兩極惡性競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)帶來前所未有的破壞力。
未來十年,中美兩極化格局將帶來更大的地緣政治和經(jīng)濟(jì)發(fā)展挑戰(zhàn),世界在兩極之間必然比以前更加需要翻譯機(jī)和轉(zhuǎn)換器。中國與世界,特別是金融市場(chǎng),似乎迫切需要雙方均認(rèn)可的“戰(zhàn)略緩沖區(qū)”來實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的聯(lián)通與融合。
他強(qiáng)調(diào),這個(gè)背景下,香港的作用只會(huì)更加突出,而不是淡化,更不會(huì)被邊緣化。
一方面,世界與中國都迫切需要中國的金融市場(chǎng)更加開放、更加國際化;另一方面,中國金融市場(chǎng)的巨大體量、自成一體的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和監(jiān)管路徑?jīng)Q定了雙方很難在都不大改自己的前提下充分兼容與融合?!耙虼?,香港一定仍然會(huì)是中國資本市場(chǎng)開放與國際化進(jìn)程中的極其重要的一環(huán),我們?nèi)匀蝗沃囟肋h(yuǎn)。”
對(duì)于金融市場(chǎng)特別是香港交易所而言,李小加表示,未來十年還是要繼續(xù)辦好四件事:三通(股票通、債券通、商品通)與一擁(擁抱科技、跨越發(fā)展)。
股票通方面,現(xiàn)貨通上個(gè)十年已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn),未來要做的是升級(jí)、擴(kuò)容、換代,從現(xiàn)貨通擴(kuò)容到衍生產(chǎn)品通,從二級(jí)市場(chǎng)通擴(kuò)容到一級(jí)市場(chǎng)通,讓更多的產(chǎn)品來,讓資本更高效、更安全地流入與流出。
債券通方面,三年前萬里長(zhǎng)征剛剛邁出了北上銀行間市場(chǎng)債券現(xiàn)券通這第一步,雙向互通之路還很長(zhǎng),但需求會(huì)越來越迫切,只有債券市場(chǎng)的深度互聯(lián)互通才意味著中國資本市場(chǎng)國際化的真正實(shí)現(xiàn)。未來需要加快雙向通進(jìn)程,首先著手交易所市場(chǎng)的債券雙向通,通過推出回購、離岸清算、融資融券等多種服務(wù)提高兩地現(xiàn)券市場(chǎng)的流動(dòng)性,用科技找到重塑國際債券市場(chǎng)的機(jī)會(huì),通過合作、合資、并購等多種方式加快國際化布局。
商品通方面,香港沒有大宗商品市場(chǎng)發(fā)展的天然土壤,過去十年主要通過海外買(LME)與內(nèi)地建(QME)完成了原始積累,未來十年則要開始“通”的提速。未來需要努力的是復(fù)制股票通模式實(shí)現(xiàn)商品交易通、清算通,通過產(chǎn)品互掛等方式讓中國商品市場(chǎng)和國際商品市場(chǎng)的價(jià)格接軌實(shí)現(xiàn)“價(jià)格通”,加快在岸實(shí)物交割的國際化進(jìn)程。同時(shí),也希望利用科技幫助重塑中國大宗商品市場(chǎng)的交易和融資生態(tài)。
一擁,就是要全面擁抱科技革命,通過科技拓展新機(jī)遇、探索新天地。港交所在《戰(zhàn)略規(guī)劃2019—2021》中提出聚焦立足中國、連接全球和擁抱科技三大主題。