原標(biāo)題：對(duì)2020年及未來(lái)，沈南鵬、李開(kāi)復(fù)、高嘯虎等10位投資人都在看什么．．．．．．

來(lái)源：我有嘉賓（ID：wetalkTV）

作者：魯婧涵

他們提前站在了2020年的春天。

擅長(zhǎng)抓住新經(jīng)濟(jì)大趨勢(shì)投賽道的沈南鵬，嗅到了出海與數(shù)字經(jīng)濟(jì)仍未大規(guī)模滲透的垂直商機(jī)；

長(zhǎng)期關(guān)注2C類型，投出B站、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的甘劍平，仍將執(zhí)著于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的投資；

堅(jiān)信現(xiàn)在是“大航海時(shí)代”的童士豪，持續(xù)研究出海投資的機(jī)遇與挑戰(zhàn)；

“中國(guó)谷歌第一人”宓群，認(rèn)為機(jī)器人流程自動(dòng)化創(chuàng)業(yè)是一個(gè)歷史性機(jī)會(huì)；

“投資界網(wǎng)紅”朱嘯虎，表示企業(yè)服務(wù)公司在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)；

慧眼識(shí)瑞幸，重注1.2億美元讓瑞幸咖啡創(chuàng)立僅18個(gè)月就敲響美國(guó)納斯達(dá)克的鐘聲的劉二海，將繼續(xù)尋找構(gòu)建在新基礎(chǔ)設(shè)施之上的新物種；

和黃崢僅交流15分鐘就投資拼多多的張震，仍將聚焦新技術(shù)和新消費(fèi)兩大投資方向；

2019年底成功募資35億元的陳維廣，繼續(xù)關(guān)注有關(guān)“效率提升和自主創(chuàng)新”的企業(yè)服務(wù)和硬科技機(jī)會(huì)，基于“支付方創(chuàng)新和醫(yī)療服務(wù)創(chuàng)新”的大健康機(jī)會(huì)，以及基于“新人群、新場(chǎng)景、新品類”的消費(fèi)機(jī)會(huì)；

成功投中了17家獨(dú)角獸，對(duì)技術(shù)有深刻理解的李開(kāi)復(fù)認(rèn)為市場(chǎng)的下一個(gè)機(jī)會(huì)來(lái)自于技術(shù)驅(qū)動(dòng)的后端創(chuàng)新；

投中小米、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)等公司的鄺子平，表示市場(chǎng)上還有純商業(yè)模式創(chuàng)新帶來(lái)的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)，而硬科技也將真正落地到不同的垂直行業(yè)……

投資趨于理性，熱情仍未燃盡。在新的發(fā)展階段，十位投資人都怎么看？

1

沈南鵬：看垂直領(lǐng)域數(shù)字化

現(xiàn)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)了兩個(gè)趨勢(shì)：一是全球化越來(lái)越明顯，不僅在中國(guó)、美國(guó)，其他諸多國(guó)家和地區(qū)，比如東南亞、中東，甚至拉美、非洲，都出現(xiàn)了一批發(fā)展迅速的“獨(dú)角獸”；二是現(xiàn)在的數(shù)字經(jīng)濟(jì)幾乎滲透到所有領(lǐng)域，每個(gè)行業(yè)都在互聯(lián)網(wǎng)化、數(shù)字化、云化。數(shù)字化在各領(lǐng)域加速滲透，釋放出巨大的創(chuàng)新活力。

推動(dòng)全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要有三個(gè)原因：第一是各國(guó)在推動(dòng)數(shù)字化方面的努力；第二是90后年輕企業(yè)家在互聯(lián)網(wǎng)中扮演著重要的角色，而這批90后是伴隨著互聯(lián)網(wǎng)成長(zhǎng)起來(lái)的；第三是消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)正在加深，數(shù)字化開(kāi)始滲透到各個(gè)行業(yè)，提升行業(yè)效率。

如果說(shuō)兩年前人工智能投資還集中于底層技術(shù)投資，現(xiàn)如今投資人更關(guān)注創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)對(duì)于場(chǎng)景的理解和把控能力。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，隨著算法、大數(shù)據(jù)、芯片等技術(shù)的標(biāo)準(zhǔn)化程度越來(lái)越高，只有解決垂直行業(yè)痛點(diǎn)的公司，才有機(jī)會(huì)成為偉大的公司。

2

甘劍平：仍看好消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)

中國(guó)已是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，增速也不錯(cuò)，消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模很龐大，但消費(fèi)在GDP中的占比與美國(guó)相比還不高，未來(lái)會(huì)有比較大的釋放空間。

第二，我們更加看好消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)，覺(jué)得這一領(lǐng)域還有很多機(jī)會(huì)?，F(xiàn)在中國(guó)大概有7、8億互聯(lián)網(wǎng)用戶，雖然人口紅利可能已經(jīng)沒(méi)有了，但大家在互聯(lián)網(wǎng)上的消費(fèi)數(shù)額越來(lái)越多。以前，電商在整個(gè)零售中的占比大概只有個(gè)位數(shù)，現(xiàn)在已經(jīng)有約20%了；人們此前對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)付費(fèi)的意愿沒(méi)有那么強(qiáng)，現(xiàn)在各類包年、包月付費(fèi)是很常見(jiàn)的事。

所以，渶策未來(lái)會(huì)以消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)為主，也會(huì)看一些同消費(fèi)相關(guān)的產(chǎn)品或服務(wù)，比如寵物行業(yè)、社交電商等。除了寵物外，我們對(duì)媒體、社交網(wǎng)絡(luò)的一些細(xì)分方向也很有興趣。

渶策的另一個(gè)主要方向是智能科技。利用人工智能、大數(shù)據(jù)等新技術(shù)來(lái)賦能企業(yè)，從而讓企業(yè)更高效地運(yùn)轉(zhuǎn)，更快地獲得用戶增長(zhǎng)，或者說(shuō)捕捉到商機(jī)。智能科技必須能在一段時(shí)間內(nèi)做到完全的商業(yè)化，要非常明顯地幫助企業(yè)大規(guī)模提升效率才行。

3

童士豪：出海是下一個(gè)十億市場(chǎng)

據(jù)美國(guó)幾份移動(dòng)市場(chǎng)的報(bào)告顯示，2018年全球上網(wǎng)的用戶數(shù)量大概是30億左右。這一數(shù)字在2021年將增長(zhǎng)到近38億。而其中有三分之二的用戶將來(lái)自印度、東南亞和拉丁美洲。來(lái)自印度的用戶占比最大，將超過(guò)6億。這些用戶的年紀(jì)近一半都在24歲以下。他們生活在信息時(shí)代，從小就對(duì)各種電子產(chǎn)品十分熟悉。他們其中有70%的人都是通過(guò)手機(jī)上網(wǎng)。因?yàn)槭褂?ADSL 上網(wǎng)只能在固定的地方，例如家里和公司。越來(lái)越多的人希望能夠隨時(shí)上網(wǎng)，所以移動(dòng)設(shè)備的需求越來(lái)越大。在印度，4G 的普及降低了人們的上網(wǎng)成本。

在巴西，雖然人均GDP已達(dá)到8900美元，互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)到70%，但巴西這十年來(lái)的經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有成長(zhǎng)，甚至有所衰退。在這樣的背景下，是否通過(guò)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的成熟度讓IT發(fā)展的更好，是很多在巴西創(chuàng)業(yè)者和VC關(guān)注的話題。

印度人均 GDP 較低，只有2000美元，互聯(lián)網(wǎng)普及率為41%。但是頭部的2億人口的人均 GDP 是可以跟印尼相比的。所以，現(xiàn)階段在印度做投資時(shí)，投資 2C 模式的公司可能不是最好的時(shí)機(jī)，需要等人均GDP變得更高一些。

2018年，VC在印度市場(chǎng)共投資80億美元，在拉美共投資20億美元，而在東南亞投資了110億美元。關(guān)于印度市場(chǎng)，因?yàn)榇蟊娖毡榭春糜《仁袌?chǎng)的未來(lái)發(fā)展空間，（越來(lái)越多的投資者聚焦印度市場(chǎng)）所以該國(guó)企業(yè)的估值會(huì)比較高。隨之產(chǎn)生的獨(dú)角獸數(shù)量也就比較的多，目前有19家。而拉美和東南亞各有7家獨(dú)角獸。這里拿印度和紐約做個(gè)比較，紐約2018年的投資金額為140億美元，卻僅有20家獨(dú)角獸。

上述國(guó)家未來(lái)被投資的機(jī)會(huì)將越來(lái)越大。世界上規(guī)模比較大的基金，例如老虎基金和我們，在這幾個(gè)國(guó)家，尤其是印度，注入的資金額度將越來(lái)越高。

我們對(duì)落地下一個(gè)十億用戶市場(chǎng)有這樣幾個(gè)洞察：

1． 下一個(gè)10億用戶市場(chǎng)將會(huì)是大眾市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)；

2． 對(duì)比規(guī)模擴(kuò)張和發(fā)展速度，擴(kuò)大規(guī)模要比沖在最前更加的重要；

3． 隨著超級(jí)應(yīng)用的不斷涌現(xiàn)，新的獨(dú)角獸也會(huì)隨之誕生；

4． 將線下消費(fèi)習(xí)慣轉(zhuǎn)變?yōu)榫€上消費(fèi)，將會(huì)有新的機(jī)遇；

5． 中國(guó)公司將有很大的機(jī)會(huì)和潛力，但一定要具備獨(dú)特的本領(lǐng)。

4

宓群：中國(guó)RPA發(fā)展迎里程碑

企業(yè)級(jí)和消費(fèi)級(jí)的平臺(tái)是不一樣的。消費(fèi)級(jí)有供應(yīng)端的也有需求端的，非常分散，通過(guò)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)更多的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，平臺(tái)越大優(yōu)勢(shì)越高。企業(yè)級(jí)的平臺(tái)不容易，但為什么我說(shuō)RPA是一個(gè)平臺(tái)？第一它是跨行業(yè)的，不同于現(xiàn)在很多企業(yè)級(jí)SaaS有行業(yè)屬性，跨行業(yè)就是不同行業(yè)的公司都可以用；第二RPA是跨部門的，公司里的不同部門都可以用。能同時(shí)具備這兩個(gè)屬性，我覺(jué)得挺少見(jiàn)的。所以你們的客戶群，就是跨行業(yè)的企業(yè)，各個(gè)企業(yè)的各個(gè)部門，都可以用，這是非常難得的一個(gè)基礎(chǔ)。

以前在中國(guó)，軟件大家不愿意付錢，用盜版，但美國(guó)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)比較重視。現(xiàn)在中國(guó)轉(zhuǎn)變了。另外，以前國(guó)外的人工成本貴，中國(guó)的便宜，這個(gè)現(xiàn)在也改變了。現(xiàn)在的機(jī)會(huì)我覺(jué)得就是歷史性的機(jī)會(huì)。中美貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致國(guó)企或者國(guó)內(nèi)的公司都想自主可控，市場(chǎng)就給騰出來(lái)了。同時(shí)，中國(guó)的人工成本在往上走，RPA解決的又是人工成本的問(wèn)題。所以我說(shuō)這是一個(gè)歷史機(jī)會(huì)，你們站在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，這是一個(gè)非常非常大的歷史節(jié)點(diǎn)。

重?fù)?dān)在我們這兒，咱們要努力。不僅要看到客戶的需求打造產(chǎn)品，非常關(guān)鍵的還有市場(chǎng)的銷售，不是堆人去打單。中國(guó)過(guò)去并沒(méi)有很多做SaaS成功的公司，提供很多成功的銷售經(jīng)驗(yàn)可復(fù)制、可借鑒。所以我們要用一種非常開(kāi)放的心態(tài)去學(xué)習(xí)去成長(zhǎng)，要快速迭代，要能夠不斷地吸引優(yōu)秀的人才到我們團(tuán)隊(duì)里面來(lái)，這是我覺(jué)得很重要的一個(gè)東西。

5

朱嘯虎：資本轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)

當(dāng)下中國(guó)在企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展，比美國(guó)晚5~10年，但中國(guó)市場(chǎng)具有后發(fā)優(yōu)勢(shì)，例如，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)公司正在更積極地使用人工智能等數(shù)字技術(shù)。中國(guó)所有從事企業(yè)服務(wù)的企業(yè)市場(chǎng)份額加在一起是美國(guó)的1/100。企業(yè)服務(wù)是非常明確的大的機(jī)會(huì)，在未來(lái)十年，即便市場(chǎng)份額做到美國(guó)的1/5都存在非常多的機(jī)會(huì)。

與此同時(shí)，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的市場(chǎng)潛力需要時(shí)間來(lái)釋放。今天美國(guó)有200多家超過(guò)10億美金的企業(yè)服務(wù)類企業(yè)，但也要看到這些公司發(fā)展到現(xiàn)在的規(guī)模已經(jīng)用了六、七年時(shí)間。中國(guó)也將走類似的路，企業(yè)服務(wù)的資本效率遠(yuǎn)高于消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)，我們相信未來(lái)十年，企業(yè)服務(wù)能給投資人創(chuàng)造很多回報(bào)。事實(shí)上，過(guò)去12個(gè)月企業(yè)服務(wù)公司在資本市場(chǎng)表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)。

未來(lái)十年創(chuàng)業(yè)重心要從“一個(gè)中心點(diǎn)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皟墒肿?，兩手都要硬”。人口紅利基本結(jié)束了，但技術(shù)紅利還有很多機(jī)會(huì)。中國(guó)具備抓住技術(shù)紅利的條件和實(shí)力。單單就發(fā)明專利而言，已經(jīng)走在世界前列。同時(shí)，因?yàn)槠髽I(yè)服務(wù)的資本效率遠(yuǎn)高于消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)，未來(lái)資本將會(huì)向企業(yè)服務(wù)、智能制造等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域遷移。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是信息技術(shù)和傳統(tǒng)行業(yè)的結(jié)合，可以激發(fā)很多市場(chǎng)空間，智慧教育、智慧醫(yī)療、智慧零售、智慧農(nóng)業(yè)、智慧漁業(yè)、智慧出行、智能制造等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域都將有非常多的機(jī)會(huì)。比如，在智能制造領(lǐng)域，面對(duì)人力成本不斷上漲，招聘流水線工人已經(jīng)很難了，90后、95后的年輕人不愿意做流水線工人，制造業(yè)非常需要提升信息化能力，獲得降本增效的行業(yè)解決方案。

6

劉二海：孕育更多“瑞幸”

伴隨著中國(guó)新基礎(chǔ)設(shè)施的成熟，投資人和創(chuàng)業(yè)者有可能參與到萬(wàn)億級(jí)行業(yè)的重塑中、參與到社會(huì)經(jīng)濟(jì)變革的過(guò)程中、做出一些與眾不同的事，這是一件激動(dòng)人心的事。

在新基礎(chǔ)設(shè)施之上，一切都才只是開(kāi)始。新基礎(chǔ)設(shè)施引發(fā)的產(chǎn)業(yè)巨變將孕育出更多“瑞幸”，讓我們一起發(fā)現(xiàn)更多新物種，迎接新的十年！

2020年，新十年的開(kāi)端。中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了新基礎(chǔ)設(shè)施的威力全面爆發(fā)的時(shí)代，新基礎(chǔ)設(shè)施將孕育出豐富多彩的企業(yè)新物種，核心技術(shù)的發(fā)展將開(kāi)辟出具有創(chuàng)造力和想象力的新行業(yè)。

工具改變，效率倍速提高，而效率的提高更會(huì)直接改變?nèi)藗兊墓ぷ鞣绞健⑸罘绞剑喝鹦铱Х葟某闪⒌缴鲜兄挥昧?8個(gè)月；短短兩年間，一個(gè)市值近百億美金、并且正在改變數(shù)千萬(wàn)中國(guó)人咖啡習(xí)慣的公司就這樣誕生了。

蔚來(lái)汽車用四年時(shí)間造出了中國(guó)人自主品牌的高端新能源車，獲得了用戶的高度認(rèn)可，這在傳統(tǒng)汽車工業(yè)時(shí)代同樣是不可想象的。

摩拜單車從一輛輪子一蹬就掉的試驗(yàn)車變成人們出行生活的一部分，每天騎行次數(shù)達(dá)到數(shù)千萬(wàn)，價(jià)值近30億美金，也只花了兩年時(shí)間。

在新基礎(chǔ)設(shè)施之上，這些都才只是開(kāi)始。

7

張震：聚焦新技術(shù)和新消費(fèi)

不耐心就不要做VC了，因?yàn)閂C本質(zhì)就是一個(gè)長(zhǎng)期的價(jià)值投資。我們經(jīng)常說(shuō)不忘初心，作為一個(gè)VC的投資人不忘初心，我覺(jué)得就是要堅(jiān)持長(zhǎng)期的價(jià)值創(chuàng)造，然后要保持一個(gè)正確的價(jià)值觀。

有些年輕投資人可能覺(jué)得價(jià)值觀很虛，但其實(shí)價(jià)值觀與投資回報(bào)緊密相連。比如說(shuō)什么叫耐心資本，他的對(duì)面，他的反面可能就是說(shuō)一些想掙快錢的方式。比如說(shuō)前兩年比較熱的ICO之類的，很多人確實(shí)通過(guò)這種方式掙到了快錢，但是他們賠的更快，你如果價(jià)值觀不正確，最后可能血本無(wú)歸，我們作為VC來(lái)講，就應(yīng)該是堅(jiān)守我們自己的本心，堅(jiān)守我們的本份做長(zhǎng)期的價(jià)值創(chuàng)造。

高榕資本將繼續(xù)聚焦新技術(shù)和新消費(fèi)兩大投資方向，高榕資本堅(jiān)信，隨著人口結(jié)構(gòu)和社會(huì)環(huán)境的不斷演變，人們的生活方式發(fā)生了很大變化，對(duì)消費(fèi)的認(rèn)知得到了極大提升，消費(fèi)需求愈發(fā)成熟，從而催生出越來(lái)越多的新基礎(chǔ)設(shè)施和新品牌。同時(shí)，科技發(fā)展是不可阻擋的趨勢(shì)，在創(chuàng)造商業(yè)價(jià)值的同時(shí)，也為人類生活帶來(lái)指數(shù)級(jí)變化。

8

陳維廣：To B遠(yuǎn)未爆發(fā)

中國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨從數(shù)量增長(zhǎng)向質(zhì)量增長(zhǎng)的演進(jìn)，受高等教育的人口比例持續(xù)增長(zhǎng)，研發(fā)人口紅利釋放，工程師數(shù)量迅速增加。人口供給升級(jí)將有效推進(jìn)中國(guó)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和核心技術(shù)的自主創(chuàng)新。同時(shí)，由于中國(guó)人口結(jié)構(gòu)的老齡化壓力、亞健康問(wèn)題和慢病發(fā)病率的持續(xù)上升，醫(yī)療服務(wù)、藥品流通、支付體系將出現(xiàn)全新的變革。

對(duì)于“新常態(tài)”下的創(chuàng)業(yè)，藍(lán)馳認(rèn)為創(chuàng)業(yè)結(jié)果的驗(yàn)證周期正在被拉長(zhǎng)，這對(duì)團(tuán)隊(duì)是更嚴(yán)苛的要求。

過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間，中國(guó)做To B業(yè)務(wù)不賺錢的原因之一是，主要客戶集中在央企、國(guó)企、政府、軍工企業(yè)，以及小部分互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)企業(yè)和少量中小企業(yè)，主流客戶付費(fèi)能力強(qiáng)，但數(shù)量基數(shù)很小。但近年來(lái)，由于供給側(cè)改革，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、淘汰落后產(chǎn)能，越來(lái)越多傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，以及大量的中小企業(yè)要想適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，需要借助更先進(jìn)的技術(shù)手段和數(shù)字化管理方式。所以，To B業(yè)務(wù)如今面臨更大量、更多元化的需求。

企業(yè)應(yīng)用軟件及其他企業(yè)級(jí)服務(wù)發(fā)展所需要的基礎(chǔ)條件正在走向成熟。第一、要有好的云計(jì)算基礎(chǔ)。第二、一定需要有大的客戶能接受這樣的方案。在中國(guó)，這兩個(gè)必要條件正在不斷成熟，市場(chǎng)已經(jīng)被教育了一輪。但是，To B業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)周期長(zhǎng)、增長(zhǎng)速度慢，企業(yè)客戶的決策鏈條或者說(shuō)是采購(gòu)模式、執(zhí)行都比To C更復(fù)雜，成本也更高。同時(shí)，聚焦到中國(guó)市場(chǎng)，還有一些特殊的情況存在，比如產(chǎn)品的存續(xù)周期短，標(biāo)準(zhǔn)化難度高，商業(yè)環(huán)境的變化頻繁導(dǎo)致客戶需求變化高頻。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)是利用新的技術(shù)賦能產(chǎn)業(yè)，但To B的爆發(fā)其實(shí)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)到。之所以外界開(kāi)始高談To B，是因?yàn)門o C的爆發(fā)性機(jī)會(huì)沒(méi)有以前那么多了。不能因?yàn)門o C紅利陸續(xù)消失，就制造下一個(gè)風(fēng)口，引發(fā)新一輪泡沫。從過(guò)去到現(xiàn)在，To B的投資機(jī)會(huì)和主題一直都很多，但不能稱為風(fēng)口。

9

李開(kāi)復(fù)：機(jī)會(huì)來(lái)自于后端創(chuàng)新

如果我們?nèi)ニ伎?，這幾點(diǎn)還會(huì)繼續(xù)成長(zhǎng)嗎？GDP不會(huì)像以前那么快速的成長(zhǎng)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的紅利也已經(jīng)吃完了。再下面融資也面臨了各種的挑戰(zhàn)，我們下面的機(jī)會(huì)會(huì)在哪里？

如果我們看過(guò)去的增長(zhǎng)，基本來(lái)自于重構(gòu)了用戶體驗(yàn)。用戶無(wú)論是需要在線下買東西，做社交，認(rèn)識(shí)人，或者O2O等，中國(guó)已經(jīng)是世界領(lǐng)跑的，有很多偉大的數(shù)字公司已經(jīng)產(chǎn)生。他們重構(gòu)了一個(gè)交易界面，重構(gòu)了一個(gè)用戶界面，也創(chuàng)造了巨大的價(jià)值。還有非常重要的是累積了巨大的數(shù)據(jù)。

有人說(shuō)是互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入了下半場(chǎng)，這可能是好聽(tīng)的說(shuō)法，事實(shí)是最大的紅利期已經(jīng)結(jié)束了。我們不會(huì)再期待像是過(guò)去五年十年有這么多超級(jí)獨(dú)角獸的產(chǎn)生，這一類平臺(tái)級(jí)別的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的獨(dú)角獸，未來(lái)會(huì)大大遞減。

創(chuàng)新工場(chǎng)認(rèn)為下一個(gè)機(jī)會(huì)是來(lái)自于技術(shù)驅(qū)動(dòng)，后端創(chuàng)新。什么叫后端創(chuàng)新？如果前端創(chuàng)新所顛覆的是社交、媒體、支付、O2O，后端是相對(duì)傳統(tǒng)的行業(yè)，比如說(shuō)物流、企業(yè)服務(wù)、工廠供應(yīng)鏈、零售教育、醫(yī)療。

價(jià)值的創(chuàng)造，在這些領(lǐng)域會(huì)再帶來(lái)30%-50%的成長(zhǎng)，增長(zhǎng)的主要原因是今天我們的后端還非常的低效，可以看到物流行業(yè)是分散的，不像美國(guó)有這么多的巨頭。拼多多買東西，背后有上千萬(wàn)級(jí)別的小工廠，用非常低效的方法在生產(chǎn)。我們可以看到各種三四線城市的零售，買到的東西是多層不合理的利潤(rùn)的分配。所以現(xiàn)在非常低效的效率，就是我們創(chuàng)造效率的巨大機(jī)會(huì)。

我們可以把這四種問(wèn)題分拆下來(lái)，分別是線下的后端，線上線下整體的，還有運(yùn)營(yíng)成本的提升，最后是行業(yè)級(jí)別的提效。

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鄺子平：還有純商業(yè)模式創(chuàng)新

這一年，我們花了不少的時(shí)間把未來(lái)大概兩、三年的投資布局做一些調(diào)整。在過(guò)去的8-10年里，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)和IT是兩個(gè)非常清晰的不同品類，我們是比較早的把TMT分開(kāi)來(lái)做投資的，現(xiàn)在又把TMT合起來(lái)。其中很重要的原因就是純商業(yè)模式的創(chuàng)新還會(huì)有，但未必像過(guò)去幾年那么熱鬧，能夠再創(chuàng)造出像美團(tuán)等這樣大的平臺(tái)出來(lái)。對(duì)于純科技平臺(tái)的深挖，不論是做人臉識(shí)別的平臺(tái)，還是其他的平臺(tái)，啟明創(chuàng)投也做了一些。

未來(lái)的兩、三年，硬科技將真正能夠落地到不同的垂直行業(yè)，科技將在不同行業(yè)、領(lǐng)域賦能，包括消費(fèi)領(lǐng)域、傳統(tǒng)行業(yè)等等，將利用互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)及AI等科技手段提高效益。

啟明創(chuàng)投布局比較大的投資板塊是醫(yī)療健康，對(duì)這個(gè)板塊我們還是非常樂(lè)觀的，未來(lái)幾年里，我們看不到任何對(duì)醫(yī)療健康行業(yè)繼續(xù)健康發(fā)展大的障礙和阻力，因此這一塊我們會(huì)投入一半左右的人力、物力。