文/ 宗意

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言而總之：三大股指全線回調(diào)

受到外圍消息影響，三大指數(shù)集體低開，隨后呈現(xiàn)弱勢(shì)盤整態(tài)勢(shì)，尾盤三大指數(shù)集體跌逾1%。行業(yè)板塊和個(gè)股多數(shù)收跌，資金緊張情緒四起，市場悲觀情緒突出，黃金板塊逆市大漲。不過北向資金延續(xù)凈流入狀態(tài)。

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先見之明：堅(jiān)守主賽道?

買股票就是買預(yù)期，有了先見之明才能把握良機(jī)。中國銀河證券2020年年度策略為堅(jiān)守主賽道，不忘出奇兵，把握2020年的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)是重點(diǎn)，相對(duì)來說，指數(shù)可能是次要的。建議多關(guān)心不嚴(yán)重高估的優(yōu)質(zhì)公司、少關(guān)心指數(shù)。

2010年后，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)轉(zhuǎn)型，主賽道是消費(fèi)、醫(yī)藥、科技和服務(wù)業(yè)，目前沒有改變賽道的跡象。2020年，具有一定成長性的偏周期優(yōu)質(zhì)龍頭有配置價(jià)值。當(dāng)成長和周期龍頭都不便宜時(shí)，題材股、現(xiàn)金或高股息率的現(xiàn)金牛公司可能會(huì)成為階段性的“奇兵”。

國盛證券A 股市場策略周報(bào)建議戰(zhàn)略性配臵周期核心資產(chǎn)。認(rèn)為未來伴隨經(jīng)濟(jì)波動(dòng)收斂，盈利企穩(wěn)將推動(dòng)周期龍頭估值進(jìn)一步提升。

當(dāng)前消費(fèi)、科技等行業(yè)龍頭已逐步從折價(jià)走向溢價(jià)，而周期龍頭相對(duì)行業(yè)中位數(shù)仍普遍折價(jià)，估值體系的“撥亂反正”尚未開始。關(guān)注風(fēng)電、汽車、電動(dòng)車等景氣向上或有望迎來拐點(diǎn)的板塊。

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