50歲的朱莉·欽諾克（Julie Chinnock）至今仍欠著約25萬(wàn)美元學(xué)生貸款，為了還貸，甚至賣掉了自己的房子。她現(xiàn)在很高興，因?yàn)樗辛巳逻€款計(jì)劃，可以還到114歲。
欽諾克不是個(gè)例，當(dāng)前，約18%的美國(guó)成年人仍在償還近1.6萬(wàn)億美元（約合人民幣11萬(wàn)億元）學(xué)生貸款，近十年，美國(guó)的學(xué)生債務(wù)總額增加了107％。
這些數(shù)字背后，折射出美國(guó)當(dāng)前債務(wù)體系的一系列問(wèn)題。
《華爾街日?qǐng)?bào)》7日?qǐng)?bào)道，美國(guó)政府現(xiàn)在支持將債務(wù)與收入掛鉤的新計(jì)劃，該計(jì)劃允許借款人可以將其還款額限制為可支配收入的15％。這讓欽諾克和其他貸款人每月的還款額變少，同時(shí)可能也將延長(zhǎng)許多貸款的還款期限。
然而，欽諾克的大部分貸款還支持著兩種債券，到期日分別為2043年和2054年。而還款期限拉長(zhǎng)也意味著這些債券無(wú)法及時(shí)償付的風(fēng)險(xiǎn)增加，因此持有這些債券的投資者可能就沒(méi)那么高興了。
一直盯著債券風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也會(huì)跳出來(lái)，降低這些債券的信用評(píng)級(jí)，投資者可能因此蒙受損失。為了保持高信用評(píng)級(jí)，一些債券發(fā)行方與投資者決定，將債券的到期日延長(zhǎng)幾十年，以確保債券及時(shí)得到償付。
由欽諾克貸款支持的債券也包括在內(nèi)，這些債券到期日將展期至2083年，屆時(shí)她將年滿114歲。
對(duì)于美國(guó)一些債券發(fā)行方來(lái)說(shuō)，延長(zhǎng)債券到期日是阻止債券成為“垃圾級(jí)”，并保持高信用評(píng)級(jí)的立竿見(jiàn)影之法，一些債券公司也因此歷經(jīng)過(guò)山車式的評(píng)級(jí)。
2016年11月1日，有4.06億美元的Aaa級(jí)債券被穆迪（Moody 's Corp.，美國(guó)主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)）降級(jí)為垃圾債券（Junk）。當(dāng)月晚些時(shí)候，（他們將債券）到期日從2026年改為2055年。幾周后，穆迪將其評(píng)級(jí)重新上調(diào)至Aaa。
數(shù)據(jù)：WSJ 漢化：觀察者網(wǎng)
當(dāng)前，包括欽諾克在內(nèi)的許多學(xué)生貸款支持的債券評(píng)級(jí)為AAA。報(bào)道稱，債券發(fā)行方總計(jì)將約115億美元的未償付債券的到期日至多延長(zhǎng)了54年。
對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，這些債券（學(xué)生貸款支持的債券）之所以有吸引力，是因?yàn)橛烧畵?dān)保風(fēng)險(xiǎn)很小，它們的收益率也很健康，通常高于信用卡債務(wù)支持的高風(fēng)險(xiǎn)債券，而且投資者拋售自由。
主要的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪和惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)（Fitch Ratings）等認(rèn)為，如果一種證券在到期日之前無(wú)法償還，他們就會(huì)降低它的評(píng)級(jí)，即使這種證券的基礎(chǔ)貸款得到了美國(guó)聯(lián)邦政府的擔(dān)保。
惠譽(yù)發(fā)言人斯肯加（Sandro Scenga）表示：“即使所有本金最終都將在到期日之后收回，這也必須被視為違約，無(wú)論是技術(shù)性違約還是其他違約。”
債券評(píng)級(jí)的下調(diào)可能會(huì)讓投資者蒙受損失，美銀證券（BofA Securities）分析師奧尼爾（Theresa O 'Neill）表示：“人們不想購(gòu)買評(píng)級(jí)被下調(diào)的債券?！?/p>
總體上，美國(guó)人欠下了大約1.6萬(wàn)億美元的學(xué)生貸款，其中一小部分貸款進(jìn)行證券化，由購(gòu)買貸款支持的債券的投資者持有。
資料圖自社交媒體
這些由聯(lián)邦政府擔(dān)保的學(xué)生貸款支持的債券，由私人貸方出售。美國(guó)教育部的數(shù)據(jù)顯示，這些貸款中約有2620億美元仍未償還，還有26%已經(jīng)違約。在擔(dān)保下，聯(lián)邦政府在借款人死亡時(shí)將償還貸款。
但美國(guó)國(guó)會(huì)在2010年終止了這一（擔(dān)保）項(xiàng)目，取而代之的是通過(guò)教育部直接貸款。美國(guó)財(cái)政部的數(shù)據(jù)顯示，政府持有的這些新增貸款總計(jì)約1.2萬(wàn)億美元，其中10%（約1200億美元）處于違約狀態(tài)。
學(xué)生貸款是美國(guó)人貸款的重要組成部分，美國(guó)家庭債務(wù)負(fù)擔(dān)持續(xù)加重。美國(guó)紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行數(shù)據(jù)顯示，截至2019年9月底，美國(guó)家庭未償債務(wù)總額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的13.95萬(wàn)億美元，約占GDP的73%。這其中，住房抵押貸款占到家庭總債務(wù)的2/3，其次是學(xué)生貸款，占家庭總債務(wù)的11%。
美國(guó)消費(fèi)者與商業(yè)頻道（CNBC）去年底報(bào)道，美國(guó)大約4400萬(wàn)人總計(jì)背負(fù)了近1.6萬(wàn)億美元的學(xué)生債，美國(guó)成年人約有2.42億，這意味著大約18%的美國(guó)成年人正在償還學(xué)生貸款。
美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)顯示，近十年學(xué)生債務(wù)增加了107％。
2010年Q1至2019年Q1美國(guó)學(xué)生貸款金額
但《華爾街日?qǐng)?bào)》指出，貸款并沒(méi)有壓垮賣房還貸的欽諾克。她獲得了兩個(gè)碩士學(xué)位和一個(gè)博士學(xué)位。欽諾克說(shuō)，為了增加收入來(lái)償還累積的債務(wù)，她一直堅(jiān)持重返校園。2017年，她賣掉了俄勒岡州的房子，用大約18.5萬(wàn)美元償還了（部分）學(xué)生貸款。
現(xiàn)在，欽諾克租房子生活，并推遲了退休儲(chǔ)蓄，還買了一輛新車，以便在償還學(xué)生貸款的同時(shí)維持收支平衡。
“我會(huì)對(duì)貸款負(fù)責(zé)”，欽諾克說(shuō)。
