買房，還是投資股票，可以商量一下了。
銀保監(jiān)會(huì)、央行近期的動(dòng)作非常值得關(guān)注。
先是銀保監(jiān)會(huì)發(fā)文，《關(guān)于推動(dòng)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》。要點(diǎn)如下：
銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要落實(shí)“房住不炒”的定位，嚴(yán)格執(zhí)行房地產(chǎn)金融監(jiān)管要求，防止資金違規(guī)流入房地產(chǎn)市場(chǎng)，抑制居民杠桿率過(guò)快增長(zhǎng)，推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。
然后，央行召開(kāi)2020工作會(huì)議，先是回顧2019年“宏觀杠桿率過(guò)快上升勢(shì)頭得到有效遏制”，然后說(shuō)2020年要“加快建立房地產(chǎn)金融長(zhǎng)效管理機(jī)制”。
兩件事放一起看，我們覺(jué)得，抑制居民杠桿率過(guò)快增長(zhǎng)，非常值得一說(shuō)。
1、從喊你加杠桿，到抑制?；貞?015年、2016年，買房就是愛(ài)國(guó)。當(dāng)時(shí)領(lǐng)導(dǎo)說(shuō)，個(gè)人住房加杠桿邏輯是對(duì)的。
相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)還說(shuō)，居民杠桿率尚未觸及高位，與國(guó)際相比還有一定差距，居民加杠桿仍有空間。
原因很簡(jiǎn)單，當(dāng)年股災(zāi)破滅。樓市庫(kù)存又增加，當(dāng)然必須讓居民加杠桿。于是，有了我們都經(jīng)歷過(guò)的這輪樓市周期。
此前，我們一直在說(shuō)，樓市投資周期上升還是下降，有兩個(gè)核心。其中之一，就是看是否鼓勵(lì)你加杠桿。道理很簡(jiǎn)單，只有加杠桿，才有高銷售；只有加杠桿，才有大錢賺，才能空手套白狼。
現(xiàn)在的問(wèn)題就在于，不支持了。還說(shuō)要抑制。
2、不是絕對(duì)不能加杠桿。注意措辭，“抑制居民杠桿率過(guò)快增長(zhǎng)”。意思就是，整體還是可以加一點(diǎn)，但是要抑制過(guò)快。
所以我們說(shuō)，要有一定的資本金，才有資格加。否則調(diào)控搞幾年，長(zhǎng)效機(jī)制搞一搞，你要被各種成本搞死掉。
每年央行或者其他研究機(jī)構(gòu)，都會(huì)發(fā)布各省、各大城市的居民杠桿率，甚至更直接說(shuō)房貸杠桿率數(shù)據(jù)。
無(wú)論哪一項(xiàng)數(shù)據(jù)，我們都會(huì)發(fā)現(xiàn)，有些省份、城市居民的杠桿率確實(shí)太高了。
當(dāng)然整體來(lái)說(shuō)，全國(guó)還算安全。但是，有風(fēng)險(xiǎn)的主要就是那些樓市投資火的地方。投資火的地方，往往也是經(jīng)濟(jì)和人口增量還不錯(cuò)的地方。實(shí)際的剛需確實(shí)很多，所以我說(shuō)，這部分人群是鼓勵(lì)你加杠桿的。
不歡迎的是，投機(jī)性加杠桿。
3、除了居民杠桿率，宏觀杠桿率其實(shí)非常值得關(guān)注?；貞?019年末最重要的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，當(dāng)時(shí)就說(shuō)到宏觀杠桿率要穩(wěn)定。
如我們此前的分析，宏觀杠桿率根本上是由：企業(yè)，又分非公和國(guó)企央企的杠桿；地方政府，包括投融資平臺(tái)；中央政府；個(gè)人——這4部分群體的杠桿率構(gòu)成。
我們挨個(gè)分析，非公企業(yè)加杠桿難度不小，他們動(dòng)力不足，抵押也不夠，當(dāng)然是希望他們加一點(diǎn)。國(guó)企央企，不過(guò)分?jǐn)D占資金即可，穩(wěn)杠桿為主；
地方政府，毫無(wú)疑問(wèn)小幅度加；
中央政府一樣，財(cái)政赤字會(huì)增加；
最后就是個(gè)人，抑制過(guò)快增長(zhǎng)。
如此算起來(lái)，在宏觀杠桿率穩(wěn)定背景下，任何一方，實(shí)際都不太可能加太多、太快杠桿。
沒(méi)有杠桿，炒啥都是扯淡。
4、投資機(jī)會(huì)一定有，可以分不同籃子。2020年第一篇文章，我說(shuō)，這一年基本不具備增配價(jià)值，想要減持套現(xiàn)的擇機(jī)。
當(dāng)然，這不是絕對(duì)的。如果你資本金雄厚，買好房子投資，我是支持的。但90%我是絕對(duì)反對(duì)的。
注意這回銀保監(jiān)會(huì)、央行的措辭，“促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期資金”。很多人說(shuō)特直白，就是喊你炒股。
銀保監(jiān)會(huì)自然是澄清了。意思是培育機(jī)構(gòu)投資者，而機(jī)構(gòu)投資者的很多資金，自然是來(lái)自于居民儲(chǔ)蓄。
無(wú)論怎么說(shuō)，這是一個(gè)信號(hào)。近期A股的走勢(shì)，如上圖，還是說(shuō)明一些問(wèn)題。對(duì)于成熟的朋友來(lái)說(shuō)，可以分籃子。
5、堅(jiān)決反對(duì)不懂的朋友碰股票。這一點(diǎn)，是許戈財(cái)經(jīng)必須要強(qiáng)調(diào)的。股市的波動(dòng)，比樓市大太多。
如果你想要投資，想要學(xué)習(xí)，一定要做一個(gè)財(cái)商和心智成熟的人。否則，還是離他遠(yuǎn)一點(diǎn)。
