上周A股走出震蕩走勢(shì)，上證指數(shù)周一殺跌1.4%，但又在周二至周四連續(xù)上漲，收復(fù)失地。周五又大幅拉高后出現(xiàn)跳水翻綠，全周收平0%，回踩5周線，收出上下影相近的螺旋K線。深證成指與創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)類(lèi)似，深證成指周上漲0.04、4%，創(chuàng)業(yè)板指周下跌0.23%。

本周周末，消息面有兩大重磅消息，將會(huì)如何影響A股？

第一個(gè)消息，12月28日，第三屆全國(guó)人大常委會(huì)第十五次會(huì)議審議通過(guò)了修訂后的《中華人民共和國(guó)證券法》，將于2020年3月1日起實(shí)施，其中最引人關(guān)注的變化是全面推行發(fā)行注冊(cè)制度，新證券法按照全面推行注冊(cè)制的基本定位，對(duì)證券發(fā)行制度做了系統(tǒng)的修改完善，這意味著科創(chuàng)板實(shí)行的注冊(cè)制未來(lái)將在全市場(chǎng)進(jìn)行推廣。

關(guān)于注冊(cè)制，市場(chǎng)意見(jiàn)分歧較為明顯，有人認(rèn)為注冊(cè)制會(huì)使得大量上市公司搶著上市，從而加快IPO，造成供需失衡，從而影響市場(chǎng)。當(dāng)然也有很多人認(rèn)為注冊(cè)制對(duì)A股長(zhǎng)期是利好，注冊(cè)制才是正常的、合理的發(fā)行制度，我個(gè)人就是這種看法的支持者，只有注冊(cè)制才能實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，但這確實(shí)會(huì)加大股市投資的難度，即便股市上漲，也可能會(huì)有很多股票被邊緣化。

另外，新證券法還大舉提高證券違法違規(guī)成本，對(duì)證券違法民事賠償責(zé)任也做了完善，設(shè)立了保護(hù)投資者制度的專(zhuān)章，有針對(duì)性的作出投資者權(quán)益保護(hù)安排，進(jìn)一步強(qiáng)化信息披露要求等等，這一系列制度的完善，都為A股未來(lái)中長(zhǎng)期健康、穩(wěn)定發(fā)展提供了更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，對(duì)股市屬于重大的長(zhǎng)期利好。

第二個(gè)消息，央行公告，自2020年3月1日起，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)與存量浮動(dòng)利率貸款客戶(hù)就定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換條款達(dá)成協(xié)商，將原合同約定的利率定價(jià)方式轉(zhuǎn)換為L(zhǎng)PR為定價(jià)基準(zhǔn)加點(diǎn)形成，加點(diǎn)數(shù)值在合同剩余期限內(nèi)固定不變，也可轉(zhuǎn)換為固定利率，定價(jià)基準(zhǔn)只能轉(zhuǎn)換一次，轉(zhuǎn)換之后不能再次轉(zhuǎn)換，已處于最后一個(gè)重定價(jià)周期的存旱浮動(dòng)利率貸款可不轉(zhuǎn)換。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是貸款利率全面“換錨”，目前新增的貸款利率是根據(jù)LPR報(bào)價(jià)利率加點(diǎn)形成，但原來(lái)的貸款是以央行基準(zhǔn)利率浮動(dòng)形成，未來(lái)LPR利率將會(huì)取代基準(zhǔn)利率，為了讓市場(chǎng)利率更加市場(chǎng)化、精準(zhǔn)化，將利率跟蹤“錨”由基準(zhǔn)利率變?yōu)長(zhǎng)PR利率，根據(jù)當(dāng)前及未來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)來(lái)看，LPR利率整體是下行趨勢(shì)，此舉實(shí)現(xiàn)了變相的對(duì)基準(zhǔn)利率“降息”，釋放帶來(lái)更多流動(dòng)性支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

這兩個(gè)重磅消息，對(duì)市場(chǎng)都是大利好，前者可以營(yíng)造長(zhǎng)期穩(wěn)定健康的市場(chǎng)環(huán)境，創(chuàng)造價(jià)值投資的氛圍；而后者則帶來(lái)流動(dòng)性寬松的預(yù)期，對(duì)股市形成間接利好，市場(chǎng)整體向上趨勢(shì)不會(huì)改變，年底前最后兩個(gè)交易日，整體波動(dòng)不會(huì)太大，依然是圍繞3000點(diǎn)震蕩的格局。當(dāng)然，短期注冊(cè)制推進(jìn)的消息對(duì)帶來(lái)明顯分歧，對(duì)那些沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐的殼資源股、績(jī)差股，需要注意風(fēng)險(xiǎn)。