原標題：Q4營收首超10億美元大關 推特如愿“一雪前恥”？ 來源：美股研究社
近日，推特公布了2019年第四季度業(yè)績。在發(fā)布三季度財報之后，推特股價一度暴跌20%，市場情緒很不滿意財報表現(xiàn)。目前推特仍是主流的社交媒體之一，只是股價表現(xiàn)卻有點搖擺不定。此前推特的股價在不到一年的時間里達到了45美元。從那以后，股價又再次跌至最近的33美元。
根據(jù)這份新財報來看，推特在本季度的營收同比增長11%，高于市場預期；日活用戶(DAU)同比增長22%至1.52億，高于市場預期的1.48億，三季度為1.45億。受財報發(fā)布之后的影響，推特在周四美股午盤前最高漲達到17.8%。為何推特在本季度的不少核心數(shù)據(jù)增長超市場預期？
營收同比增長11%，日活用戶同比增長22%
根據(jù)財報顯示，2019年四季度，推特營收同比增長11%至10.1億美元，高于市場預期的9.97億美元?？韶泿呕栈钣脩?mDAU)同比增長22%至1.52億，高于市場預期的1.48億，三季度為1.45億。
由于四季度營收和用戶數(shù)據(jù)增長高于市場預期，這也提振了投資者信心，推特在周四美股午盤前最高漲17.8%，日高沖破39美元。
其它核心數(shù)據(jù)表現(xiàn)：
GAAP項下的營業(yè)利潤為1.53億美元，遜于預期的1.61億美元，占總收入的15%，2018年同期為2.07億美元或占比23%，當季凈收入1.19億美元，凈利潤率12%，攤薄后每股收益15美分，低于市場預期，也低于2018年同期的凈收入2.55億美元、凈利潤率28%和攤薄后每股收益33美分。
本季度營收增長超預期還是歸功于廣告業(yè)務表現(xiàn)強勢，尤其是美國地區(qū)廣告收入不錯。美國市場營收5.91億美元，同比增長17%，國際市場營收4.16億美元，同比增3%。在總收入中，廣告業(yè)務收入8.85億美元，同比增12%，數(shù)據(jù)許可和其他收入1.23億美元，同比增5%。在廣告業(yè)務中，美國廣告收入5.09億美元，同比增20%，國際廣告收入3.75億美元，同比增3%。
第四季度成本和支出總計8.54億美元，同比增長22%。這導致了1.53億美元的營業(yè)收入和15%的營業(yè)利潤率。第四季度凈收入為1.19億美元，凈利潤率為12%，攤薄后每股收益為0.15美元。
在用戶數(shù)據(jù)方面，四季度美國mDAU為3100萬，較三季度增加100萬，2018年同期為2700萬；國際mDAU為1.21億，三季度為1.15億，2018年同期為9900萬。
對于下個季度財報預期，推特預計今年一季度總營收8.25億至8.85億美元，市場預期為8.73億、美元；預計當季營業(yè)收入為0至3000萬美元，弱于市場預期。預計2020全年總成本和支出再漲約20%，資本支出為7.75億至8.25億美元區(qū)間。
從數(shù)據(jù)來看，推特的這份財報整體表現(xiàn)還是很不錯，尤其是營收表現(xiàn)亮眼，這也是推特首次實現(xiàn)季度營收突破10億美元的大關。為何推特的這份財報能夠在營收上增長超出市場預期？在高增長背后還是哪些不能忽視的數(shù)據(jù)表現(xiàn)？
廣告收入是重要收入來源，美國地區(qū)廣告收入良好
在推特的營收中，廣告業(yè)務是重中之重。在總收入中，廣告業(yè)務收入8.85億美元，同比增12%，數(shù)據(jù)許可和其他收入1.23億美元，同比增5%。在廣告業(yè)務中，美國廣告收入5.09億美元，同比增20%，國際廣告收入3.75億美元，同比增3%。
從地區(qū)收入來看，美國地區(qū)的增長表現(xiàn)尤為搶眼，同比增長20%的增速也是甩開其它數(shù)據(jù)的增長。去年，推特也花了一系列的動作來提高廣告投放的效果。相比其它社交平臺推廣廣告，推特大部分的廣告收入來自銷售其推廣產(chǎn)品。這包括在一個時間段內出現(xiàn)的推廣推文、搜索結果或個人資料頁面，就像普通的推文一樣，而不考慮設備、推廣賬戶和推廣趨勢。
在發(fā)布這份新財報之前，分析師稱，由于移動應用推廣廣告的負面影響以及個性化和數(shù)據(jù)設置的問題，推特營收增長率可能會低于前幾個季度。廣告業(yè)務可能會同比增加，受點擊率增加推動。在第四季度，有好幾個重要時機點，廣告主投放廣告的需求也會相應增多。
盡管這次推特的廣告收入增長表現(xiàn)不錯，但在未來還是會有一些因素影響到業(yè)務的增長。一方面推特要在未來繼續(xù)保持不錯的日活用戶同比增長，用戶規(guī)模的多少會直接影響到廣告主的選擇。
另一方面推特的核心業(yè)務面臨的競爭對手頗多，F(xiàn)acebook，Instagram，Snapchat等都擁有各自的競爭優(yōu)勢，在競爭激烈的市場環(huán)境下要想提高廣告業(yè)務的營收增長本身就不易。這些社交平臺頗受廣告主歡迎，尤其是Instagram和Snapchat，這兩家公司近年來不斷優(yōu)化自身業(yè)務，促使廣告業(yè)務不斷增長。
成本和支出仍然在擴大，每股收益同比下滑54.5%
在第四季度，推特的成本和支出總計8.54億美元，同比增長22%。這導致了1.53億美元的營業(yè)收入和15%的營業(yè)利潤率。第四季度凈收入為1.19億美元，凈利潤率為12%，攤薄后每股收益為0.15美元。
相比之下，該公司去年同期的凈利潤為2.55億美元，凈利潤率為28%，攤薄后的每股收益為0.33美元?？鄢ツ晖诎l(fā)放遞延稅項資產(chǎn)估值備抵的所得稅優(yōu)惠，調整后的凈收入為1.35億美元，調整后凈利潤率為15%，調整后攤薄每股收益為0.17美元。
對比Q3季度，推特在這幾個數(shù)據(jù)上的表現(xiàn)不是很理想。在三季度，推特的凈利潤為3700萬美元，每股收益為5美分，相比之下去年同期的凈利潤為7.89億美元，每股收益為1.02美元。不計入股權獎勵支出和其他支出(不按照美國通用會計準則)，推特第三季度調整后每股收益從去年同期的21美分下降至17美分，不及分析師預期。
為何收益會下滑？分析師此前表示，與產(chǎn)品問題和季節(jié)性相關的成本和支出上升，還將影響到四季度公司的利潤。為了吸引更多廣告主，推特在銷售跟運營上的成本也是水漲船高，這也是為了進一步追求營收上的增長，一定程度下每股收益自然會受到影響。
利潤的下降一定程度上會讓市場失去對推特的信心，未來如何在收益上實現(xiàn)更大的增長，提高凈利潤的增長空間也是吸引投資者的關鍵。
日活用戶增長超預期，新增用戶主要來自國際市場
在這個季度，推特的可貨幣化日活用戶增長是一個很顯眼的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，這也一定程度上說明推特還是有能力獲得新用戶。
Q4季度，推特的可貨幣化日活用戶(mDAU)同比增長22%至1.52億，高于市場預期的1.48億，三季度為1.45億。其中可貨幣化日活用戶增長主要來自國際市場。四季度美國mDAU為3100萬，較三季度增加100萬，2018年同期為2700萬；國際mDAU為1.21億，三季度為1.15億，2018年同期為9900萬。
對于推特來說，美國地區(qū)的增長越發(fā)艱難，根據(jù)財報數(shù)據(jù)來看國際地區(qū)的用戶增長表現(xiàn)還不錯，這說明推特在海外市場還是有不小的發(fā)展空間。未來要想獲得更多新用戶，推特還是要改善平臺上體驗不理想的一些問題。
比如虛假信息、假冒賬號等問題，在去年特推公司警告六個月或更長時間未登陸推特的用戶：要么使用，要么失去。在第二季度，推特就以貨幣化用戶替代日活量，一定程度上減少虛假賬戶的存在。
發(fā)力直播探索多元化業(yè)務，直播能否作為一個突破口？
目前的推特主要面臨著營收結構過于單一和用戶增長緩慢的問題，這樣導致其在未來的發(fā)展存在著一定的困境。如果未來廣告業(yè)務一旦出現(xiàn)停滯，那么推特將陷入無法預計的險境。在這樣的背景下，處于增長緩慢的推特還是需要去挖掘新的業(yè)務增長潛力。
去年5月30日消息，據(jù)國外媒體報道，Twitter對外宣布，推出直播主持功能，允許最多四人同時聊天。對于推特來說，推出直播業(yè)務主要也是為了提高用戶愿意花更多時間在平臺上，增加用戶的粘性。對于推特來說這是一個新嘗試，或許也有可能成為一個新的機遇。
對于推特來說，未來投入一定資金發(fā)展直播還是有一定可能性。以中國市場為代表的YY、陌陌都借直播業(yè)務獲得很高的用戶增長，他們在海外都有推出直播業(yè)務，并且憑借這個業(yè)務也在獲得不少海外用戶的增長，提高了活躍用戶的增長。在這個方面這是推特可以借此取經(jīng)的點。
另外2020年冬季奧運會推特直播熱門奧運賽事對于推特來說也是一個重要的時機點，全球關注的用戶很多，借此樹立推特在直播領域的競爭力也存在一定可能性。對于現(xiàn)在的推特來說，發(fā)展路徑走的越來越緩慢，如何在未來提升廣告業(yè)務的增長空間，同時還能挖掘出新業(yè)務的發(fā)展動力，或許是刺激其股價上漲的重要因素。
在發(fā)布財報之后，Twitter首席財務官內德西格爾(Ned Segal)表示：“我們在第四季度達到了一個新的里程碑，季度營收超過10億美元，反映出營收產(chǎn)品的穩(wěn)步增長，以及在大多數(shù)主要地區(qū)的穩(wěn)健表現(xiàn)，尤其是在美國廣告領域。”從數(shù)據(jù)來看，推特的這份財報表現(xiàn)還是可圈可點，未來如何保持廣告業(yè)務跟貨幣化日活用戶增長尤為重要。(本文首發(fā)鈦媒體)
（文章來源：美股研究社）
